宏观专题研究：地产的历史“大变局”

本公司具备证券投资咨询业务资格，并请务必阅读最后一页的免责声明。证券研究报告是关于地产的历史“大变局”。2023年08月23日，中国的人口结构关键转折点已经或将迎来。

在报告中，首先对地产的历史“大变局”进行了概述。在未来的三十年内，中国地产销售将经历一个倒U型曲线，即呈现出明显的供需矛盾。接着，对2021年的人口结构关键转折点进行了着重分析，指出了中国房地产市场供求关系发生重大变化的事实。

其次，对未来的地产销售趋势进行了展望。中国地产销售中枢将逐渐下移，并在未来十年内迎来商品住宅的大分化时代。具体来说，未来将有不少城市地产价格分化，而高品质住宅或将受追捧。此外，大部分商品住宅将褪去金融属性，回归正常消费属性。在地产人口持续流入地区，未来中国地产或有能动空间在于城市更新。

最后，在报告中提醒了投资者，地产政策调控超预期以及地产供需变动超预期等风险。

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