次新市场周报(2023年8月第3周)：证监会强调科学合理保持IPO常态化，新股市场近期热度持续

2023.08.20 金帝股份（603270.SH）发行5478万股 威尔高（301251.SZ）发行3366万股 中巨芯（688549.SH）发行36932万股 当周新股发行信息 相关报告 新股研究-IPO专题 股票研 究 新股研 究 专 题 证券研究报 告 证监会强调科学合理保持IPO常态化，新 股市场近期热度持续 ——次新市场周报（2023年8月第3周） -IPO �政之(分析师)施怡昀(分析师)�思琪(研究助理) 021-38674944021-38032690021-38038671 wangzhengzhi@gtjas.comshiyiyun@gtjas.comwangsiqi026737@gtjas.com 证书编号S0880517060002S0880522060002S0880122070055 本报告导读： 8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问，强调充分考虑投融资端动态平衡，科学合理保持IPO、再融资常态化。8月第3周，次新板块连续两周逆市上涨，新股首日热度延续，单周打新收益超百万。 摘要： 证监会答记者问强调充分考虑投融资端动态平衡，科学合理保持IPO、再融资常态化。8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问，同时出台系列活跃市场组合拳。针对 市场对于IPO节奏的关注，证监会强调，实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡，二级市场的稳健运行对于一级市场融资功能的有效发挥具有重要作用。要坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节，更好地促进一二级市场协调平衡发展。我们认为，融资是一级市场的核心功能，在支持优秀实体企业发展方面具有重要意义、不可或缺。需充分考虑一二级动态平衡，同时也应根据市场调节，保持合理的IPO融资节奏。 次新板块连续两周逆市上涨，8月第4周迎联影医疗大规模解禁。8月第3周，市场无明确主线下，筹码结构简单、流通盘有限的新股及次新股热度仍保持高涨，次新板块持续逆势上行，近端次新股单周上 涨3.10%，逆市领涨市场。8月第4周，共15只次新股解禁，解禁总市值850.49亿元，联影医疗解禁超700亿元，带动当周整体解禁规模大幅提升，创近期解禁规模新高。 新股首日热度延续，单周打新收益超百万。8月第3周，8只新股密集上市，首日平均涨幅翻倍，低价股固高科技首日平均涨幅502.16%，继盟固利之后再创新高。除固高科技外，威马农机、锴威特首日涨幅 均超100%，新股火热态势再度延续。当周8只新股贡献A/B类投资者单账户打满收益101.25/80.50万元，对应5亿规模账户增厚收益率1.77‰/1.36‰，再创近期新高。国内运动控制行业领先厂商固高科技A/B类投资者单账户打满收益23.49/14.96万元，打新收益当周最高。 次新股二级市场跟踪：次新市场持续逆市上行。从全市场来看，8月第3周上证综指涨跌幅为-1.80%，传媒、有色金属、电气设备等行业当周跌幅靠前。从次新市场来看，公司数5家及以上的行业中，电力 设备以8.70%的当周涨幅领先于其他行业。整体上，8月第3周近半年上市的160只新股中有108只上涨，平均涨幅为2.86%，次新市场持续逆市上涨。 风险提示：警惕新股上市破发率及破发深度提升风险。 新股精要—国内风电轴承保持架龙头金帝股份2023.08.17 新股精要—国内领先的维生素与矿物质补充剂企业2023.08.15 新股精要—变频节能与智能控制综合方案提供商儒竞科技2023.08.14 盟固利首日平均涨幅超400%，单周A 类单账户打满收益近90万 2023.08.14 新股精要—国内领先的无线物联网 SoC芯片设计企业泰凌微2023.08.10 1.次新板块连续两周逆市上涨 1.1.近端次新股指逆市上涨3.10% 8月第3周市场各主要指数持续回落，次新板块连续两周逆市上涨，新股指数单周上涨2.17%，近端次新股指数单周上涨3.10%，表现亮眼。截至8月18日，新股指数（801863.SI）、近端次新股（884189.WI）、科 创50、创业板指、上证指数、沪深300收盘价分别为3632、84、904、2119、3132、3784，较上周涨幅分别为2.17%、3.10%、-3.68%、-3.11%、 -1.80%、-2.58%。8月第3周，大盘持续回落，科创50和创业板指单周分别下跌3.68%和3.11%，领跌市场。市场无明确主线下，筹码结构简单、流通盘有限的新股及次新股热度仍保持高涨，次新板块持续逆势上行，近端次新股单周上涨3.10%，逆市领涨市场。 图1：2020年至今主要指数走势情况图2：8月第3周主要指数涨跌幅情况 6000 5000 4000 3000 2000 1000 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 0 科创50创业板指上证指数新股指数（右轴）沪深300（右轴） 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% 23/8/14 23/8/15 23/8/16 23/8/17 23/8/18 周涨跌幅 新股指数 1.2% 0.2% -0.2% 1.2% -0.2% 2.17% 近端次新股 1.5% -0.7% -1.0% 1.4% 1.8% 3.10% 科创50 -0.9% -1.4% -1.7% 1.0% -0.7% -3.68% 创业板指 -1.0% -0.7% -0.7% 0.7% -1.3% -3.11% 上证指数 -0.3% -0.1% -0.8% 0.4% -1.0% -1.80% 沪深300 -0.7% -0.2% -0.7% 0.3% -1.2% -2.58% -5.0% 数据来源：wind、国泰君安证券研究数据来源：wind、国泰君安证券研究 新股指数较上证指数偏离度进一步回落至41.48%，为三月中旬以来最低水平，近端次新股指偏离度回升至1.42%。8月第3周，上证指数单周下跌1.80%，新股指数单周上涨2.17%，二者偏离度进一步回落至 41.48%，为三月中旬以来最低水平。近端次新股指数8月18日收盘价为84.45，对应当周涨跌幅为3.10%，最新收盘价对应点位相对过去三个月内最高的偏离度为1.42%，偏离值达到2023年以来最高点。 图3：上证指数与新股指数偏离度走势情况图4：近端次新股指偏离度走势情况 新股指数(申万) L1（右轴） 上证指数 L2（右轴） 偏离度（右轴） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2017-01-032018-01-032019-01-032020-01-032021-01-032022-01-032023-01-03 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 10% 近端次新股指数目前点位相对过去3个月内最高点的偏离度 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 -40% 数据来源：wind、国泰君安证券研究。注：偏离度=上证指数 /新股指数-1，两指数均以2017/1/3为基准点标准化。 数据来源：wind、国泰君安证券研究 1.2.8月第3周新股指数估值上升，近端次新股指数估值下降 新股指数PE（TTM）上升6.27，近端次新股指数PE（TTM）下降5.93。 截至8月18日，新股指数、近端次新股、科创50、创业板指、上证指数、沪深300最新PE(TTM)分别为72.5X、48.8X、39.6X、30.6X、12.8X、 11.5X，对应的历史分位水平分别为80.0%、68.1%、6.0%、2.6%、37.1%、 29.6%；次新股、近端次新股、科创50、创业板指、上证指数、沪深300最新PB(LF,内地)分别为3.2X、3.2X、4.0X、4.3X、1.3X、1.3X，对应的历史分位水平分别为47.3%、26.9%、0.1%、24.2%、11.7%、11.8%。 图5：2020年至今主要指数PE(TTM)图6：2020年至今主要指数PB(LF,内地) 160 140 120 100 80 60 40 20 0 新股指数(申万)近端次新股指数科创50 创业板指上证指数沪深300 新股指数(申万)近端次新股指数科创50 创业板指上证指数沪深300 10 8 6 4 2 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 0 数据来源：wind、国泰君安证券研究数据来源：wind、国泰君安证券研究 表1：主要指数估值PE(TTM)及PB(LF,内地)对比 新股指数 近端次新股指数 科创50 创业板指 上证指数 沪深300 最新值 72.54 48.82 39.56 30.59 12.79 11.49 前周数值 66.27 54.76 41.53 31.25 12.94 11.73 市盈率 当周变化 6.27 -5.93 -1.96 -0.66 -0.15 -0.24 PE(TTM) 均值 57.40 43.84 59.08 52.23 13.94 12.74 中位数 41.54 40.12 58.81 52.00 13.45 12.32 对应分位数 80.0% 68.1% 6.0% 2.6% 37.1% 29.6% 最新值 3.23 3.22 3.99 4.34 1.32 1.34 前周数值 3.06 3.30 4.1