创新型小家电产品增长亮眼，Q2净利率达历史最高水平

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该公司发布了2023年半年度报告，报告期内公司实现营业收入5.19亿元，同比下滑9%；实现归母净利润0.92亿元，同比提升8%；实现扣非归母净利润0.88亿元，同比提升10%，其中Q2单季度实现营业收入3.06亿元，同比提升9%；实现归母净利润0.70亿元，同比提升63%；实现扣非归母净利润0.68亿元，同比提升66%。公司通过品类拓张及新客户开拓，使得创新型小家电产品增长亮眼。23H1公司内销/外销营业收入分别为2.98/2.21亿元，同比增速分别为-4%/-14%。按产品细分来看，小家电类业务同比增长45%；电动工具类业务同比增长-57%；大家电类业务同比增长-6%；汽车电子类业务同比增长-48%。23Q2公司销售毛利率达29.08%，同比+3.08个pct，环比+4.94个pct。区域细分来看，23H1公司外销毛利率为26.80%，同比+5.32个pct；内销毛利率为27.24%，同比-2.87个pct。费用端来看，23Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.54%/2.02%/6.77%/-11.89%，同比分别-1.00/-1.69/-0.33/-2.31个pct。公司财务费用进一步下滑，主要系美元汇率变动影响。此外，本期资产减值金额达0.16亿元，占利润总额的16%，主要系计提存货跌价准备和预期信用减值损失。基于以上分析，该公司股票投资评级为增持，维持“增持”评级。风险提示：宏观经济风险、原材料价格波动风险、储能及逆变器产品开发不及预期风险、国际汇率变动。