一周集萃-螺纹钢&焦煤&焦炭：双焦进入下行周期，成本松动下板块偏弱震荡

一周集萃-螺纹钢&焦煤&焦炭 研究中心2023年8月20日 行情总结与展望01 行情回顾02 螺纹钢基本面分析03 双焦基本面分析04 期现价格分析05 产业链动态分析06 第一部分行情总结与展望 第二部分行情回顾 行情回顾：板块冲高回落，现实压力依旧存在，双焦现货开始下行 盘面涨跌幅：截止8月18收盘，螺纹钢01合约以收盘价计相比8月11日下跌0.24%，报3718元/吨。焦炭09合约以收盘价计相比8月11日下跌0.98%，报2219.5元/吨。焦煤09合约以收盘价计相比8月11日0.92%，报1483.5元/吨。 上周黑色品种强弱排序：铁矿>焦煤>焦炭>螺纹>热卷驱动因素：钢厂尚未开始减产，而转产热卷较为积极，高铁水、低需求下材弱而原料强。 行情回顾：板块冲高回落，现实压力依旧存在，双焦现货开始下行 盘面涨跌幅：截止8月18收盘，螺纹钢01合约以收盘价计相比8月11日下跌0.24%，报3718元/吨。焦炭09合约以收盘价计相比8月11日下跌0.98%，报2219.5元/吨。焦煤09合约以收盘价计相比8月11日上涨0.35%，报1414.0元/吨。 上周黑色品种强弱排序：铁矿>焦煤>螺纹>热卷>焦炭 驱动因素：成材表需转强，产销有所好转，但整体仍偏弱。由于短期减产执行力度不强，双焦现货进入下行周期，高产量及成本压力推动黑色板块冲高回落。 第三部分螺纹钢基本面分析 基本面分析：需求有所好转，成材转为去库 供给端：螺纹钢产量环比-1.87万吨，长产量有所回落，短流程有所复产。 需求端：螺纹钢表需环比+29.24万吨，表需273.33万吨，需求开始回补。 库存端：螺纹钢当周库存-9.53吨，厂库、社库去化，总库存开始回落。 供给端：铁水小幅度回升，较同期仍在较高水平 需求&库存端：需求中枢进一步下移，库存同比接近去年同期水平 利润：铁水性价比偏弱，成材价格回落下，高炉利润回落 第四部分双焦基本面分析 焦炭端：铁水见顶，焦化复产，供需缺口再次收缩 焦炭库存：在途或陆续到货，库存压力或转移至上游 焦煤库存：煤矿端开始累库，下游库存压力有所缓解 第五部分期现价格分析 上周价格小幅度上行，但周末价格开始回落 图表标题，微软雅黑，Times New Roman，加粗，14-16号字体，白周末现货继续补跌。截止8月18日现货报价如下： 螺纹钢：HRB400：Φ20：市场价：杭州：中天钢铁（日）为3750元/吨，较8月11日+20元/吨 螺纹钢：HRB400：Φ20：市场价：广州：粤韶（日）为3860元/吨，较8月4日+10元/吨 数据来源：Mysteel广州期货研究中心 焦炭焦煤现货情况：补库情绪衰弱，港口焦炭价格回落 图表标题，微软雅黑，Times New Roman，加粗，14-16号字体，白焦煤&焦炭仓单： 图表标题，微软雅黑，Times New Roman，加粗，14-16号字体，白焦煤：截止8月18日，环比上周山西中硫煤、口岸蒙5原煤下跌50元/吨、50元/吨，单一煤种最低仓单约1573元/吨。焦炭：截止8月10日，港口准一焦炭价格2080元/吨，港口价格环比+0，山西准一焦炭2000元/吨，环比+0，集港利润-118元/吨。综合看：主焦煤价格保持强势，配煤有所回落，港口焦炭价格持续回落。 螺纹钢基差及价差：盘面回归小幅度贴水状态，平控预期下维持10-1反套走势 第六部分行业/产业动态 第一轮提降博弈中，预计下周落地概率较大 据汾渭资讯，考虑钢厂当前原材料不断升高，成本压力较大，面临亏损局面；经山东、河北、唐山、天津、山西区域等钢厂共同协商，计划对焦炭提降100-110元/吨，预计2023年8月22日执行。个别焦化厂19日拒绝提降，整体预计落地概率较大。 央行、金融监管总局、证监会：调整优化房地产信贷政策 2023年8月18日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开电视会议，学习贯彻中央决策部署，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。会议强调，金融支持实体经济力度要够、节奏要稳、结构要优、价格要可持续。主要金融机构要主动担当作为，加大贷款投放力度，国有大行要继续发挥支柱作用。要注重保持好贷款平稳增长的节奏，适当引导平缓信贷波动，增强金融支持实体经济力度的稳定性。要注意挖掘新的信贷增长点，大力支持中小微企业、绿色发展、科技创新、制造业等重点领域，积极推动城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用，增强金融支持实体经济的可持续性，切实发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用。 数据来源：公开资料收集广州期货研究中心 免责声明 本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归本公司所有，本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容，不得再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发，须注明出处为广州期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号 分析师：吴宇祥F03087345 Z0019523 020-88938992wu.yuxiang2@gzf2010.com.cn 广州期货主要业务单元联系方式 广州期货股份有限公司欢 迎 交流 ！ 地址：广州市天河区临江大道1号寺右万科南塔5/6楼，北塔30楼网址：www.gzf2010.com.cn