液冷加速导入，盈利改善显著

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研报重点内容总结：

1. 公司业绩简评：2023年8月21日，公司披露2023年中报，实现营收12.39亿元，同比增长41.96%；归母净利润0.91亿元，同比增长75.58%；扣非归母净利润0.8亿元，同比增长100.09%。业绩符合市场预期。

2. 公司经营分析：收入维持快速增长，盈利同比改善显著。2023年Q2单季度实现收入7.1亿元，同比增长50.5%，归母净利润0.67亿元，同比增长68.46%。机房和机柜温控业务收入均实现高成长，分别实现收入4.6/6.6亿元，同比增长达到24.3%和74.4%。成本回落叠加业务优化，公司毛利率持续改善，上半年提升至32.04%，同比增加3.2PP。期间费用率和去年同期基本持平，整体盈利能力较去年有明显提升，上半年净利润率10.6%，同比提升1.7PP。

3. 公司中标多项IDC温控集采项目：上半年公司机房温控业务同比增速达24%，相比于22年收入增长提速。在算力设备高功耗+高能效要求下，液冷加速导入，公司联合英特尔、电信运营商等产业各方，加速液冷解决方案测试和推进，同时针对数据中心场景发布全链条液冷解决方案。上半年中标多项运营商冷冻水型机房空调项目集采，为收入增长奠定基础。机柜板块公司发布储能专用SoluKing液冷工质2.0并实现规模化商用，借助品牌和客户基础，上半年实现储能相关收入5.3亿元，同比增长1.1倍。

4. 公司基本情况：公司基本情况保持稳健，但存在风险提示。