新坐标：冷精锻行业小巨人，新旧业务齐升正当时

研究助理俞能飞等人对冷锻行业的龙头企业新坐标公司进行了深入研究，并得出以下投资要点：

1. 公司成立于2002年，专注于冷锻和精密成型工艺技术研发与生产，产品主要应用于汽车和摩托车发动机领域，具有业内领先优势。

2. 冷锻行业前景广阔，公司具有业内领先优势，且下游市场需求旺盛。据测算，光国内汽车市场的冷锻件需求就达到了108万吨，加上国内摩托车市场以及海外市场，市场空间前景则更加开阔。

3. 公司传统配气机构板块海外子公司表现良好，带动了传统业务增长。气门传动组和气门组精密冷锻产品持续提供稳定现金流。

4. 公司新旧业务齐升，业绩增长趋势明显。传统配气机构板块海外子公司营收持续增长，且公司在中国新坐标冷锻件市场的收入也不断增加。

5. 公司盈利预测和投资建议合理，首次覆盖给予“买入”评级。

6. 风险提示：新产品合作不及预期，下游汽车行业发展不及预期，冷锻渗透率不及预期、市场竞争加剧风险、原材料价格波动风险等。

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