房地产行业跟踪周报：新房销售环比提升，期待更多优化政策落地

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房销售环比提升，期待更多优化政策落地 2023年08月21日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《新房销售持续低迷，多地放松房地产政策》 2023-08-14 《新房二手房销售持续下行，南京郑州等地发布楼市新政》 2023-08-07 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2023.8.12-2023.8.18，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.9%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.6%，-2.3%，超额收益分别为0.7%、0.4%。29个中信行业板块中房地产位列第16。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周38城新房成交面积214.9万方，环比+19.1%，同比-27.9%；2023年8月1日至8月18日累计成交530.0万方，同比-32.1%。今年截至8月18日累计成交10658.9万方，同比-4.7%。 （2）二手房市场：上周17城二手房成交面积132.8万方，环比-3.2%，同比-6.5%；2023年8月1日至8月18日累计成交363.1万方，同比-5.1%。今年截至8月18日累计成交5307.1万方，同比+35.1%。 （3）库存及去化：14城新房累计库存9216.2万方，环比+0.1%，同比-3.8%；14城新房去化周期为14.8个月，环比变动+0.4个月，同比变动-1.1个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为11.2个月、8.5个月、17.4个月、40.4个月，环比分别变动-0.2个月、+0.2个月、+0.8个月、+0.6个月。 （4）土地市场：2023年8月14日-2023年8月20日百城供应土地数量为329宗，环比-28.6%，同比-48.4%；供应土地建筑面积为2273.9万方，环比-18.5%，同比-41.7%。百城土地成交建筑面积674.9万方，环比-51.0%，同比-79.2%；成交楼面价1548元/平，环比-27.1%、同比+49.6%；土地溢价率2.3%，环比-0.8pct，同比-2.9pct。 ◼ 重点数据与政策：全国层面：国家统计局发布1~7月份全国房地产市场基本情况，全国房地产开发投资同比下降8.5%，商品房销售同比下降1.5%。人民银行下调MLF利率、7天期逆回购利率。央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，继续落实首套房贷利率政策动态调整机制，加大城中村改造的支持力度。证监会明确落实“活跃资本市场、提振投资者信心”等政策措施。地方层面：山东印发关于进一步提振扩大消费的若干政策措施的通知，鼓励配套基础设施改造。广州住建局表示今年广州全市至少推进127个城中村改造项目。南昌出台15条房地产新政，首次购房首付比例最低执行20%。青岛、阜阳、北京等地宽松公积金政策，成都、德阳、眉山和资阳四城市实行公积金同城化，非缴存地购房可向缴存地申请贷款。 ◼ 周观点：8月第3周新房成交数据环比小幅上升13%，同比降幅缩窄。二手房销售同比环比均下降。央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，继续落实首套房贷利率政策动态调整机制。多城放松公积金相关政策，我们认为中央对于房地产的表态持续积极，三季度可以期待更多放松政策落地，如一线城市的限购限贷局部放松、城中村改造的后续推进。推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时由于疫情影响褪去带来利润修复，物业股有望迎来估值+业绩的双击，建议关注物业行业的投资机会。1）开发商：保利发展、招商蛇口、越秀地产、滨江集团、华发股份，建议关注中国海外发展、保利置业集团；2）物业公司：华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；3）代建公司：绿城管理控股。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%8%2022/8/222022/12/212023/4/212023/8/20房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 12 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 15 5. 投资建议 ............................................................................................................................................ 17 6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 3 / 18 图表目录 图1： 全国38城商品住宅成交面积及同环比..................................................................................... 6 图2： 4座一线城市新房成交面积及同环比........................................................................................ 6 图3： 6座新一线城市新房成交面积及同环比.................................................................................... 6 图4： 7座二线城市新房成交面积及同环比........................................................................................ 7 图5： 21座三四线城市新房成交面积及同环比.................................................................................. 7 图6： 全国17城二手房成交面积及同环比......................................................................................... 7 图7： 2座一线城市二手房成交面积及同环比.................................................................................... 8 图8： 5座新一线城市二手房成交面积及同环比................................................................................ 8 图9： 3座二线城市二手房成交面积及同环比.................................................................................... 8 图10： 7座三四线城市二手房成交面积及同环比.............................................................................. 8 图11： 各能级城市去化周期 ................................................................................................................. 9 图12： 一线城市商品房库存及去化周期............................................................................................. 9 图13： 新一线城市商品房库存及去化周期......................................................................................... 9 图14： 二线城市商品房库存及去化周期............................................................................................. 9 图15： 三四线城市商品房库存及去化周期......................................................................................... 9 图16： 主