专题报告：北向资金本期净流出，两融环比减少

北向资金本期净流出，两融环比减少 —专题报告 投资要点 ▌增量资金面 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 基金发行：本期，新成立的偏股型基金发行份额为29.93亿份，上期为19.80亿份。 融资融券余额：截至8月18日，融资余额报14842.14亿元，环比上期减少63.93亿元；融券余额报888.28亿元，环比上期减少23.51亿元；融资融券余额15730.42亿元，环比上期减少87.45亿元。 ▌资金压力面 IPO融资规模：本期上市新股11家，总募集资金104.48亿元；上期上市新股9家，总募集资金307.93亿元。 沪股通与深股通：本期，沪股通资金净流出137.26亿元（上期净流出108.19亿元）；深股通资金净流出153.90亿元（上期净流出147.61亿元）；北向资金合计净流出291.16亿元（上期净流出255.80亿元）。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 产业资本增减持：本期，二级市场净减持62.28亿元；上期净减持24.10亿元。 解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0814-0818）市场迎来约1474.35亿元解禁规模，上期（0807-0811）和下期（0821-0825）市场的解禁压力规模分别为603.56亿元和1659.41亿元。 交易费用：本期，交易费用为75.09亿元，上期交易费用为80.49亿元。 ▌货币投放量 公开市场：本期，公开市场操作货币净投放7570亿元，上期货币净回笼350亿元。 中期借贷便利：本期，开展一年期MLF操作4010亿元，利率为2.50%,低于上一期,上期共投放1030亿元。 信用货币派生：7月M1增速2.3%(前一期3.1%)，M2增速10.7%（前一期11.3%）。新增社融5282亿元（前一期42241亿元)，金融机构新增人民币贷款364亿元（前一期为32413亿元）。 ▌市场资金价格 货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率上调61.50bp，SHIBOR一周利率上调10.90bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调60.55bp，银行间质押式回购加权利率（7天）上调21.43bp。银行间同业拆借加权利率（1天）上调60.37bp，银行间同业拆借加权利率（7天）上调19.92bp。 国债市场：本期，1年期国债收益率下调10.43bp至1.8279%，10年期国债下调7.80bp至2.5708%，期限利差上行2.63bp。 理财市场：本期，银行人民币理财预期年收益率(3个月)为2.85%，较上期下降3bp。 风险提示 宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期 正文目录 1、市场流动性跟踪.........................................................................42、本期增量资金面.........................................................................42.1、基金发行........................................................................42.2、融资融券余额....................................................................53、本期资金压力面.........................................................................53.1、IPO融资规模.....................................................................53.2、沪股通与深股通..................................................................63.3、产业资本增减持..................................................................63.4、解禁压力........................................................................73.5、交易费用........................................................................74、货币投放量.............................................................................84.1、公开市场........................................................................84.2、中期借贷便利....................................................................84.3、信用货币派生....................................................................95、市场资金价格...........................................................................105.1、货币市场........................................................................105.2、国债市场........................................................................115.3、理财市场........................................................................12 图表目录 图表1：市场资金情况（亿元）..........................................................4图表2：偏股型基金募集规模（亿份）.....................................................4图表3：融资融券余额（亿元）..........................................................5图表4：IPO融资额（亿元）.............................................................5图表5：沪股通与深股通情况（亿元）.....................................................6图表6：产业资本增持情况（亿元）.......................................................6图表7：限售解禁金额（亿元）..........................................................7图表8：一周交易费用合计（亿元）.......................................................7图表9：公开市场操作（亿元）..........................................................8图表10：中期借贷便利MLF（亿元）......................................................8图表11：MLF投放量&到期量（亿元）.....................................................8图表12：社融-M2增速差和10年期国债到期收益率（%）....................................9图表13：社会融资规模（亿元）.........................................................9图表14：M1&M2同比增速情况（亿元）....................................................10图表15：社融分项新增情况（亿元）......................................................10图表16：Shibor利率（%）..............................................................11图表17：银行间质押式回购（%）........................................................11图表18：三个月同业存单收益率（%）.....................................................11图表19：银行间同业拆借利率（%）.......................................................11图表20：国债收益率（%）..............................................................11图表21：银行人民币理财产品收益率（%）.................................................12 1、市场流动性跟踪 资金流入方面，偏股型基金新发行份额为29.93亿份，融资融券余额15730.42亿元。资金流出方面，沪深股通合计净流出291.16亿元，IPO融资规模104.48亿元，产业资本净减持62.28亿元，资金解禁规模1474.35亿元，交易费用为75.09亿元。 2、本期增量资金面 2.1、基金发行 本期，新成立的偏股型基金发行份额为29.93亿份，上期为19.80亿份。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2.2、融资融券余额 截至08月18日，融资余额报14842.14亿元，环比上期减少63.93亿元；融券余额报888.28亿元，环比上期减少23.51亿元；融资融券余额15730.42亿元，环比上期减少87.45亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、本期资金压力面 3.1、IPO融资规模 本期上市新股11家，总募集资金104.48亿元；上期上市新股9家，总募集资金307.93亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.2、沪股通与深股通 本期，沪股通资金净流出137.26亿元（上期净流出108.19亿元）；深股通资金净流出153.90亿元（上期净流出147.61亿元）；北向资金合计净流出291.16亿元（上期净流出255.80亿元）。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.3、产业资本增减持 本期，二级市场净减持62.28亿元；上期净减持24.10亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.4、解禁压力 潜在解禁资金方面，本期（0814-0818）市场迎来约1474.35亿元解禁规模，上期（0807-0811）和下期（0821-0825）市场的解禁压力规模分别为603.56亿元和1659.41亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.5、交易费用 本期，交易费用为75.09亿元，上期交易费用为80.49亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 4、货币投放量 4.1、公开市场