专题报告：北向资金本期净流出，两融环比增加

北向资金本期净流出，两融环比增加 —专题报告 投资要点 ▌增量资金面 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 基金发行：本期，新成立的偏股型基金发行份额为27.43亿份，上期为80.57亿份。 融资融券余额：截至09月01日，融资余额报14725.05亿元，环比增加30.52亿元；融券余额报935.45亿元，环比增加61.26亿元；融资融券余额15660.50亿元，环比增加91.79亿元。 ▌资金压力面 IPO融资规模：本期上市新股4家，总募集资金48.05亿元；上期上市新股6家，总募集资金62.44亿元。 沪股通与深股通：本期，沪股通资金净流出119.73亿元（上期净流出137.31亿元）；深股通资金净流出37.14亿元（上期净流出86.88亿元）；北向资金合计净流出156.87亿元（上期净流出224.20亿元）。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 产业资本增减持：本期，二级市场净减持110.69亿元；上期净减持3.20亿元。 解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0828-0901）市场迎来约849.80亿元解禁规模，上期（0821-0825）和下期（0904-0908）市场的解禁压力规模分别为1659.41亿元和583.37亿元。 交易费用：本期，交易费用为95.78亿元，上期交易费用为77.59亿元。 ▌货币投放量 公开市场：本期，公开市场操作货币净投放6810亿元，上期货币净回笼470亿元。 中期借贷便利：本期，开展一年期MLF操作4010亿元，利率为2.50%,低于上一期,上期共投放1030亿元。 信用货币派生：7月M1增速2.3%(前一期3.1%)，M2增速10.7%（前一期11.3%）。新增社融5282亿元（前一期42241亿元)，金融机构新增人民币贷款364亿元（前一期为32413亿元）。 ▌市场资金价格 货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率下调14.20bp，SHIBOR一周利率下调8.20bp；银行间质押式回购加权利率（1天）下调15.88bp，银行间质押式回购加权利率（7天）下调10.53bp。银行间同业拆借加权利率（1天）下调15.94bp，银行间同业拆借加权利率（7天）上调1.71bp。 国债市场：本期，1年期国债收益率上调6.53bp至1.9505%，10年期国债上调4.50bp至2.6069%，期限利差下行2.03bp。 理财市场：本期，银行人民币理财预期年收益率(3个月)为2.81%，较上期下降2bp。 风险提示 宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期 正文目录 1、市场流动性跟踪.........................................................................52、本期增量资金面.........................................................................52.1、基金发行........................................................................52.2、融资融券余额....................................................................63、本期资金压力面.........................................................................63.1、IPO融资规模.....................................................................63.2、沪股通与深股通..................................................................73.3、产业资本增减持..................................................................73.4、解禁压力........................................................................83.5、交易费用........................................................................84、货币投放量.............................................................................94.1、公开市场........................................................................94.2、中期借贷便利....................................................................94.3、信用货币派生....................................................................105、市场资金价格...........................................................................115.1、货币市场........................................................................115.2、国债市场........................................................................125.3、理财市场........................................................................13 图表目录 图表1：市场资金情况（亿元）..........................................................5图表2：偏股型基金募集规模（亿份）.....................................................5图表3：融资融券余额（亿元）..........................................................6图表4：IPO融资额（亿元）.............................................................6图表5：沪股通与深股通情况（亿元）.....................................................7图表6：产业资本增持情况（亿元）.......................................................7图表7：限售解禁金额（亿元）..........................................................8图表8：一周交易费用合计（亿元）.......................................................8图表9：公开市场操作（亿元）..........................................................9图表10：中期借贷便利MLF（亿元）......................................................9图表11：MLF投放量&到期量（亿元）.....................................................9图表12：社融-M2增速差和10年期国债到期收益率（%）....................................10图表13：社会融资规模（亿元）.........................................................10图表14：M1&M2同比增速情况（亿元）....................................................11图表15：社融分项新增情况（亿元）......................................................11图表16：Shibor利率（%）..............................................................12图表17：银行间质押式回购（%）........................................................12图表18：三个月同业存单收益率（%）.....................................................12图表19：银行间同业拆借利率（%）.......................................................12图表20：国债收益率（%）..............................................................13图表21：银行人民币理财产品收益率（%）.................................................13 1、市场流动性跟踪 资金流入方面，偏股型基金新发行份额为27.43亿份，融资融券余额15660.5亿元。资金流出方面，沪深股通合计净流出156.87亿元，IPO融资规模48.05亿元，产业资本净减持110.69亿元，资金解禁规模849.80亿元，交易费用为95.78亿元。 2、本期增量资金面 2.1、基金发行 本期，新成立的偏股型基金发行份额为27.43亿份，上期为80.57亿份。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2.2、融资融券余额 截至09月01日，融资余额报14725.05亿元，环比增加30.52亿元；融券余额报935.45亿元，环比增加61.26亿元；融资融券余额15660.50亿元，环比增加91.79亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、本期资金压力面 3.1、IPO融资规模 本期上市新股4家，总募集资金48.05亿元；上期上市新股6家，总募集资金62.44亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.2、沪股通与深股通 本期，沪股通资金净流出119.73亿元（上期净流出137.31亿元）；深股通资金净流出37.14亿元（上期净流出86.88亿元）；北向资金合计净流出156.87亿元（上期净流出224.20亿元）。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.3、产业资本增减持 本期，二级市场净减持110.69亿元；上期净减持3.20亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.4、解禁压力 潜在解禁资金方面，本期（0828-0901）市场迎来约849.80亿元解禁规模，上期（0821-0828）和下期（0904-0908）市场的解禁压力规模分别为1659.41亿元和583.37亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.5、交易费用 本期，交易费用为95.78亿元，上期交易费用为77.59亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 4、货币投放量 4.1、公开市场 本期，公开市场操作货币净投放6810亿元，上期