专题报告：北向资金本期净流出，两融环比减少

北向资金本期净流出，两融环比减少 —专题报告 投资要点 ▌增量资金面 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 基金发行：本期，新成立的偏股型基金发行份额为19.80亿份，上期为45.09亿份。 融资融券余额：截至08月11日，融资余额报14906.04亿元，环比上期减少26.99亿元；融券余额报911.73亿元，环比上期减少50.22亿元；融资融券余额15817.77亿元，环比上期减少77.21亿元。 ▌资金压力面 IPO融资规模：本期上市新股9家，总募集资金307.93亿元；上期上市新股5家，总募集资金67.59亿元。 沪股通与深股通：本期，沪股通资金净流出108.19亿元（上期净流入52.24亿元）；深股通资金净流出147.61亿元（上期净流入72.44亿元）；北向资金合计净流出255.80亿元（上期净流入124.67亿元）。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 产业资本增减持：本期，二级市场净减持24.10亿元；上期净减持20.35亿元。 解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0807-0811）市场迎来约600.75亿元解禁规模，上期（0731-0804）和下期（0814-0818）市场的解禁压力规模分别为956.85亿元和1479.86亿元。 交易费用：本期，交易费用为80.49亿元，上期交易费用为99.63亿元。 ▌货币投放量 公开市场：本期，公开市场操作货币净回笼350亿元，上期货币净回笼2880亿元。 中期借贷便利：本期，开展一年期MLF操作1030亿元，利率为2.65%,持平于上一期,上期共投放2370亿元。 信用货币派生：7月M1增速2.3%(前一期3.1%)，M2增速10.7%（前一期11.3%）。新增社融5282亿元（前一期42241亿元)，金融机构新增人民币贷款364亿元（前一期为32413亿元）。 ▌市场资金价格 货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率上调19.00bp，SHIBOR一周利率上调13.70bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调16.91bp，银行间质押式回购加权利率（7天）上调8.76bp。银行间同业拆借加权利率（1天）上调19.04bp，银行间同业拆借加权利率（7天）上调10.69bp。 国债市场：本期，1年期国债收益率上调2.91bp至1.9322%，10年期国债下调0.75bp至2.6488%，期限利差下行3.66bp。 理财市场：本期，银行人民币理财预期年收益率(3个月)为2.84%，较上期下降9bp。 风险提示 宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期 正文目录 1、市场流动性跟踪.........................................................................42、本期增量资金面.........................................................................42.1、基金发行........................................................................42.2、融资融券余额....................................................................53、本期资金压力面.........................................................................53.1、IPO融资规模.....................................................................53.2、沪股通与深股通..................................................................63.3、产业资本增减持..................................................................63.4、解禁压力........................................................................73.5、交易费用........................................................................74、货币投放量.............................................................................84.1、公开市场........................................................................84.2、中期借贷便利....................................................................84.3、信用货币派生....................................................................95、市场资金价格...........................................................................105.1、货币市场........................................................................105.2、国债市场........................................................................115.3、理财市场........................................................................12 图表目录 图表1：市场资金情况（亿元）..........................................................4图表2：偏股型基金募集规模（亿份）.....................................................4图表3：融资融券余额（亿元）..........................................................5图表4：IPO融资额（亿元）.............................................................5图表5：沪股通与深股通情况（亿元）.....................................................6图表6：产业资本增持情况（亿元）.......................................................6图表7：限售解禁金额（亿元）..........................................................7图表8：一周交易费用合计（亿元）.......................................................7图表9：公开市场操作（亿元）..........................................................8图表10：中期借贷便利MLF（亿元）......................................................8图表11：MLF投放量&到期量（亿元）.....................................................8图表12：社融-M2增速差和10年期国债到期收益率（%）....................................9图表13：社会融资规模（亿元）.........................................................9图表14：M1&M2同比增速情况（亿元）....................................................10图表15：社融分项新增情况（亿元）......................................................10图表16：Shibor利率（%）..............................................................11图表17：银行间质押式回购（%）........................................................11图表18：三个月同业存单收益率（%）.....................................................11图表19：银行间同业拆借利率（%）.......................................................11图表20：国债收益率（%）..............................................................11图表21：银行人民币理财产品收益率（%）.................................................12 1、市场流动性跟踪 资金流入方面，偏股型基金新发行份额为19.80亿份，融资融券余额15817.77亿元。资金流出方面，沪深股通合计净流出255.80亿元，IPO融资规模307.93亿元，产业资本净减持24.10亿元，资金解禁规模600.75亿元，交易费用为80.49亿元。 2、本期增量资金面 2.1、基金发行 本期，新成立的偏股型基金发行份额为19.80亿份，上期为45.09亿份。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2.2、融资融券余额 截至08月11日，融资余额报14906.04亿元，环比上期减少26.99亿元；融券余额报911.73亿元，环比上期减少50.22亿元；融资融券余额15817.77亿元，环比上期减少77.21亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、本期资金压力面 3.1、IPO融资规模 本期上市新股9家，总募集资金307.93亿元；上期上市新股5家，总募集资金67.59亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.2、沪股通与深股通 本期，沪股通资金净流出108.19亿元（上期净流入52.24亿元）；深股通资金净流出147.61亿元（上期净流入72.44亿元）；北向资金合计净流出255.80亿元（上期净流入124.67亿元）。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.3、产业资本增减持 本期，二级市场净减持24.10亿元；上期净减持20.35亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.4、解禁压力 潜在解禁资金方面，本期（0807-0811）市场迎来约600.75亿元解禁规模，上期（0731-0804）和下期（0814-0818）市场的解禁压力规模分别为956.85亿元和1479.86亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3.5、交易费用 本期，交易费用为80.49亿元，上期交易费用为99.63亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 4、货币投放量 4.1、公开市场 本期，公开市场操作