1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 家用电器行业周报（8.14-8.20） 冰洗出口延续增长，线下家电回暖明显 ➢ 本周(08.14-08.18)行情复盘 走势回顾：沪深300跌幅为2.6%，其中申万家电指数跌幅1.5%，跑赢沪深300指数1.1个百分点，在31个申万一级行业中排名第十五。 细分行业：本周清洁家电+1.1%、其他家电+0.4%、小家电整体-0.1%、厨小电-0.1%、家电零部件-0.5%、白电-1.0%、厨卫-1.3%、照明设备-1.5%、黑电-1.8%、个护-2.7%。 个股涨跌幅：同星科技、三星新材、欧圣电气、德昌股份、ST同洲位列涨幅榜前五，康盛股份、火星人、创维数字、飞科电器、极米科技位列跌幅榜前五。 北上持仓：北上资金在四个白电企业、海信视像、老板电器、华帝股份、欧普照明、苏泊尔、九阳股份、三花智控、德业股份上持仓份额较高，达到3.5%以上。 持仓变动情况：本周北上资金增持最多的标的是德业股份、海信家电、四川长虹、小熊电器和奥佳华，年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、四川长虹、兆驰股份、海信家电和奥佳华。 ➢ 本周数据追踪 7月数据更新：产业在线发布家用空调7月产销量数据，内外销双增收官2023冷年。2023年7月家用空调生产1645.3万台，同比+32.0%，销售1660.9万台，同比+22.9%，其中内销出货1175.5万台，同比+27.6%；外销出货485.5万台，同比+12.9%，工业库存1779.7万台，同比+2.4%。 出口：海关总署发布7月空冰洗出口数据，冰箱、洗衣机量额齐升，空调出口额有所下滑。7月家电整体出口有所回落，但好于大盘。具体来看，7月空调出口额有所下滑，同比-15%，但出口量延续增长，同比+1%；冰箱量额齐升，出口额、出口量、均价分别为+10%/+29%/-15%；洗衣机出口延续增长，出口额、出口量、均价分别为+4%/+25%/-16%。 周度各板块数据：上周白电线下回暖，冰箱、洗衣机增速较高，空调延续回调趋势；厨电品类里，油烟机、燃气灶、洗碗机和集成灶线下规模持续高增，线上疲软；环境电器环比有所回暖，线下扫地机量增带动额增。厨小电品类里电蒸锅和豆浆机表现优秀，大部分品类线上持续承压，线下销额同比增长，空气炸锅持续下滑。 原材料、海运及汇率：原材料整体仍然维持低位水平。本周ABS塑料、铝和冷轧卷板价格同比延续下降趋势，冷轧卷板价格无变动。铜价同比+2%，自7月中旬起增幅逐渐收窄。从海运集装箱运价指数来看，截至本周五（8月18日）SCFI指数同比-70%，环比-1.20%。8月18日美元兑人民币即期汇率7.2896，同比+7.32%，环比-0.28%。 ➢ 投资建议 下半年空调景气度虽有所回调，但低基数下出口链边际向好，建议关注白电龙头企业美的集团、格力电器，推荐海尔智家；清洁电器业绩逐渐复苏，叠加海外需求有所回暖，推荐清洁电器综合产品力优秀、出口链修复的石头科技和科沃斯；7月国家发布政策大力支持刚性和改善性住房需求，厨电属于强地产链后周期属性板块，有望受益地产修复。建议关注老板电器；小家电领域建议关注迎合年轻人消费需求的小熊电器、小家电出口份额占比较大的新宝股份。 风险提示：三方数据失真风险、政策刺激不及预期风险、外销需求低预期风险、原材料价格上涨风险。 证券研究报告 2023年08月20日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：陈梦瑶 执业证书编号：S0590521040005 邮箱：cmy@glsc.com.cn 相关报告 1、《家用电器：刚需厨电销售额延续增长，安徽等地出台家电补贴》2023.08.13 2、《家用电器：家用电器行业8月月报：刚需品类延续增长，地产出口链修复明显》2023.08.08 -20%-10%0%10%2022/82022/122023/42023/8家用电器沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 本周行情复盘 ..................................................... 3 1.1 涨跌幅表现 .................................................. 3 1.2 北上持仓 .................................................... 4 2. 行业数据追踪 ..................................................... 5 3. 原材料及海运数据跟踪 .............................................. 7 4. 行业及公司动态跟踪 ................................................ 9 4.1 本周公司公告 ................................................ 9 4.2 本周家电行业新闻 ............................................ 9 5. 风险提示 ........................................................ 10 图表目录 图表1： 本周申万家电指数跌幅1.5%，跑赢沪深300指数1.1个百分点 ....... 3 图表2： 本周家电细分板块涨跌幅 ....................................... 4 图表3： 本周个股涨幅前五 ............................................. 4 图表4： 本周个股跌幅前五 ............................................. 4 图表5： 五年内家电板块PE（TTM）变化 .................................. 4 图表6： 2023年至今家电板块PE（TTM）变化 ............................. 4 图表7： 家电个股北上资金持仓变动 ..................................... 5 图表8： 家电出口金额、出口量及出口均价同比 ........................... 6 图表9： 空调出口金额、出口量及出口均价同比 ........................... 6 图表10： 冰箱出口金额、出口量及出口均价同比 .......................... 6 图表11： 洗衣机出口金额、出口量及出口均价同比 ........................ 6 图表12： 2023W33（08.07-08.13）白电数据跟踪 .......................... 6 图表13： 2023W33（08.07-08.13）厨电数据跟踪 .......................... 7 图表14： 2023W33（08.07-08.13）环境电器数据跟踪 ...................... 7 图表15： 2023W33（08.07-08.13）厨小电各品类销售数据 .................. 7 图表16： LME铜现货结算价同比 ........................................ 8 图表17： LME铝现货结算价同比 ........................................ 8 图表18： ABS塑料现货价同比 .......................................... 8 图表19： 冷轧卷板现货价同比 .......................................... 8 图表20： 上海出口集装箱运价指数(SCFI) ................................ 9 图表21： 美元和欧元兑人民币即期汇率(元) .............................. 9 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 1. 本周行情复盘 1.1 涨跌幅表现 涨跌幅表现：本周（08.14-08.18）沪深300跌幅为2.6%，其中申万家电指数跌幅1.5%，跑赢沪深300指数1.1个百分点，在31个申万一级行业中排名第十五。 从细分行业看，本周清洁家电+1.1%、其他家电+0.4%、小家电整体-0.1%、厨小电-0.1%、家电零部件-0.5%、白电-1.0%、厨卫-1.3%、照明设备-1.5%、黑电-1.8%、个护-2.7%。 个股方面，同星科技、三星新材、欧圣电气、德昌股份、ST同洲位列涨幅榜前五，康盛股份、火星人、创维数字、飞科电器、极米科技位列跌幅榜前五。 图表1：本周申万家电指数跌幅1.5%，跑赢沪深300指数1.1个百分点 资料来源：Wind，国联证券研究所 -6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%环保纺织服饰轻工制造国防军工建筑材料公用事业钢铁交通运输机械设备银行建筑装饰美容护理综合非银金融家用电器煤炭石油石化房地产食品饮料基础化工商贸零售医药生物沪深300农林牧渔社会服务汽车通信电力设备有色金属传媒计算机电子 请务必阅读报告末页的重要声明 4 行业报告│行业周报 图表2：本周家电细分板块涨跌幅 资料来源：Wind，国联证券研究所 图表3：本周个股涨幅前五 图表4：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，国联证券研究所 资料来源：Wind，国联证券研究所 图表5：五年内家电板块PE（TTM）变化 图表6：2023年至今家电板块PE（TTM）变化 资料来源：Wind，国联证券研究所 资料来源：Wind，国联证券研究所 1.2 北上持仓 -3%-3%-2%-2%-1%-1%0%1%1%2%本周涨跌幅0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%同星科技三星新材欧圣电气德昌股份ST同洲-14.0%-12.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%康盛股份火星人创维数字飞科电器极米科技05101520253035家用电器1213131414151516家用电器 请务必阅读报告末页的重要声明 5 行业报告│行业周报 持仓情况：北上资金在四个白电企业、海信视像、老板电器、华帝股份、欧普照明、苏泊尔、九阳股份、三花智控、德业股份上持仓份额较高，达到3.5%以上。 持仓变动情况：本周北上资金增持最多的标的是德业股份、海信家电、四川长虹、小熊电器和奥佳华，年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、四川长虹、兆驰股份、海信家电和奥佳华。 图表7：家电个股北上资金持仓变动 资料来源：Wind，国联证券研究所 2. 行业数据追踪 产业在线发布家用空调7月产销量数据，内外销双增收官2023冷年。据产业在线，2023年7月家用空调生产1645.3万台，同比+32.0%，销售1660.9万台，同比+22.9%，其中内销出货1175.5万台，同比+27.6%；外销出货485.5万台，同比+12.9%，工业库存1779.7万台，同比+2.4%。 海关总署发布7月空冰洗出口数据，冰箱、洗衣机量额持续齐升，空调出口额有所下滑。7月家电整体出口有所回落，但好于大盘，出口额/量/均价分别为-4%/+4%/-7%。具体来看，7月空调出口额有所下滑，同比-15%，但出口量延续增长，同比+1%；冰箱量额齐升，出口额、出口量、均价分别为+10%/+29%/-15%；洗衣机出口延续增长，出口额、出口量、均价分别为