传媒行业周报2023年33期：暑期档票房创新高，户外视频广告渐入佳境

暑期档票房创新高，户外视频广告渐入佳境 传播文化业 评级：增持 2023.08.20 上次评级:增持 细分行业评级 ——传媒行业周报2023年33期 陈筱(分析师) 陈俊希(分析师) 李芓漪(分析师) 021-38675863 021-38032025 021-38038428 chenxiao@gtjas.com chenjunxi@gtjas.com liziyi@gtjas.com 证书编号S0880515040003 S0880520120009 S0880523080004 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 本报告导读： 2023年暑期档票房创历史新高，国庆档预期持续升温，拥有主投主控影片的上市公司 更具优势。2023H1户外视频广告表现优异，望步入新一轮景气周期。 摘要： 上周传媒（申万）指数下跌3.75%，位居31个行业第30名，弱于上证中小（下跌1.62%）、深证成指（下跌3.04%）、上证指数（下跌1.67%）、沪深300（下跌2.11%）、创业板指（下跌3.24%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、百纳千成、博纳影业、芒果超媒等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、富春股份、光线传媒、心动公司、值得买、蓝色光标等。 暑期档票房创历史新高，国庆档预期持续升温。2023年暑期档票房 创历史新高，其中7月票房达87亿元，8月票房也已超过50亿元。 根据猫眼专业版的数据，截止2023年8月19日10:00，暑期档票房 已达181亿元，创历史新高。继7月取得优异的票房成绩后，8月票 房也已超过50亿元，若维持日均2亿元的票房，则8月票房也有望 超过2019年再创新高。在2023年暑期档优异票房的催化下，国庆档 预期逐渐升温。国庆档已有4部定档影片由上市公司主投主控，分别为华谊兄弟《前任4：英年早婚》、光线传媒《坚如磐石》、奥飞娱乐《贝肯熊：火星任务》、中国电影《志愿军：雄兵出击》。内容制作公司的弹性较强，在近期电影市场优异表现的催化下，建议积极布局国庆档，受益标的包括华谊兄弟、光线传媒、中国电影、横店影视、万达电影等。 户外视频媒体望开启新一轮景气周期。2023年上半年户外广告刊例 花费为961.8亿元，同比增长11%，投放的品牌数量为1.56万个，相比2022H1增加632个。户外广告的具体类型中，视频媒体投放刊例花费占比已超过60%。广告投放旺季主要集中在下半年，尤其是暑期、国庆及年终购物节期间。从中长期的维度来看，日常消费、新能源车等行业的恢复也能给户外广告带来提价和扩点位的空间。基于此，我们认为户外视频媒体有望开启新一轮的景气周期，推荐标的分众传媒、兆讯传媒等。 风险提示：电影票房不及预期，户外广告刊例价提升幅度不及预期。 相关报告 《电影市场持续火热，斯坦福“AI小镇”正式开源》2023.08.13 《手游活跃度提升、昆仑万维AI产品表现亮眼》2023.08.05 《游戏行业触底反弹，5-6月增长强劲》 2023.08.01 《暑期观影超预期，优异表现持续可期》 2023.07.30 《看好游戏高景气，7月票房创暑期档单月新高》2023.07.30 目录 1.暑期档票房创新高，户外视频广告望步入新一轮景气周期3 1.1.暑期档票房创历史新高，国庆档预期持续升温3 1.2.户外视频媒体望开启新一轮景气周期5 2.一周行业及公司要闻7 2.1.AIGC/互联网7 2.2.短视频/直播8 2.3.影视院线9 2.4.游戏9 3.传媒上市公司公告10 4.行业主要数据更新11 5.风险提示15 1.暑期档票房创新高，户外视频广告望步入新一轮景气周期 上周传媒（申万）指数下跌3.75%，位居31个行业第30名，弱于上证中小（下跌1.62%）、深证成指（下跌3.04%）、上证指数（下跌1.67%）、沪深300（下跌2.11%）、创业板指（下跌3.24%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、百纳千成、博纳影业、芒果超媒等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、富春股份、光线传媒、心动公司、值得买、蓝色光标等。 1.1.暑期档票房创历史新高，国庆档预期持续升温 2023年暑期档票房创历史新高，其中7月票房达87亿元，8月票房也 已超过50亿元。根据猫眼专业版的数据，截止2023年8月19日10:00， 暑期档票房已达181亿元，创历史新高。继7月取得优异的票房成绩后， 8月票房也已超过50亿元，若维持日均2亿元的票房，则8月票房也有 望超过2019年再创新高。 图1：2023年暑期档票房创历史新高图2：2023年8月票房已超过50亿元 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 201520162017201820192020202120222023 100 单位：亿元 164 174 178 181 125124 91 74 36 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 单位：亿元 87 53 201720182019202120222023 6月7月8月 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究（2023年暑期档数据截止8/1910:00） 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究（2023年暑期档数据截止8/1910:00） 从观影人次角度来看，2023年暑期档观影人次接近4.5亿人，场均人次 为15人/场。根据猫眼专业版的数据，截止2023年8月19日10:00， 2023年暑期档观影人次已达4.44亿人，场均人次为14.58人/场，观影需求明显复苏。从平均票价来看，2023年暑期档平均票价为40.8元，相比2022年暑期档提升5%，但仍低于2023年平均42.7元的票价。 图3：2023年暑期档观影人次接近4.5亿人图4：2023年暑期档场均人次接近15人/场 单位：亿人 4.74 4.965.02 4.44 2.02 2.33 1.03 单位：人/场 19.57 17.34 15.05 13.62 14.58 6.47 7.84 625 5 20 4 15 3 10 2 15 0 2017201820192020202120222023 0 2017201820192020202120222023 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究（2023年暑期档数据截止8/1910:00） 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究（2023年暑期档数据截止8/1910:00） 图5：2023年暑期档平均票价同比提升5% 7% 40.8 39 36.34% 5% 35.3 34.4 35 34.9 2% 1% -1% 428% 7% 406% 385% 4% 363% 2% 341% 320% -1 30-2 2017201820192020202120222023 平均票价（元）yoy 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究（2023年暑期档数据截止8/1910:00） 从单片表现来看，2023年暑期档已有4部票房超过20亿元的影片。截 止2023年8月19日10:00，《消失的她》票房达35.22亿元，为档期内 唯一一部票房超过30亿元的影片。《孤注一掷》票房接近25亿元，猫 眼预测最终票房有望达38亿元。《八角笼中》和《封神第一部》票房均 为22亿元左右，《长安三万里》票房接近20亿元。 排名 影片 上映时间 总票房（亿元） 票房占比 排片占比 上座率 1 《消失的她》 6月22日 35.22 19.4% 13.1% 15.2% 2 《孤注一掷》 8月8日 24.35 13.4% 7.5% 16.7% 3 《八角笼中》 7月6日 21.90 12.0% 9.7% 14.9% 4 《封神第一部》 7月20日 21.79 12.0% 8.1% 14.4% 5 《长安三万里》 7月8日 17.46 9.6% 6.9% 16.1% 6 《热烈》 7月28日 8.62 4.7% 4.5% 12.9% 7 《巨齿鲨2：深渊》 8月4日 7.34 4.0% 3.6% 12.3% 8 《变形金刚：超能勇士崛起》 6月9日 6.55 3.6% 6.4% 6.1% 9 《我爱你！》 6月21日 4.28 2.3% 3.3% 10.2% 表1:2023年暑期档已有4部影片票房超过20亿元 10《茶啊二中》7月14日3.642.0%2.5%11.3% 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究（2023年暑期档数据截止8/1910:00） 在2023年暑期档优异票房的催化下，国庆档预期逐渐升温。国庆档已有4部定档影片由上市公司主投主控，分别为华谊兄弟《前任4：英年 早婚》、光线传媒《坚如磐石》、奥飞娱乐《贝肯熊：火星任务》、中国电影《志愿军：雄兵出击》。内容制作公司的弹性较强，在近期电影市场优异表现的催化下，建议积极布局国庆档，受益标的包括华谊兄弟、光线传媒、中国电影、横店影视、万达电影等。 表2:2023年国庆档已有8部影片定档 上映时间影片类型导演主演出品方 华谊兄弟（主投 韩庚、郑 猫眼想看人数 （万人） 9月28日 《前任4：英年早婚》爱情、喜剧田羽生 《坚如磐石》动作张艺谋 恺、于文文 雷佳音、张国立、于和伟 主控）、阿里影 业、中国电影 光线传媒（主投主控） 106.2 4.2 《好像也没有那么热血沸腾》 《贝肯熊：火星任 剧情、喜 高虎 剧、动作 喜剧、动 魏翔、�智、岳亮 猫眼娱乐、欢喜传媒 奥飞娱乐（主投 2.2 务》 《我是哪吒2之英雄 画、冒险动画、喜 �超- 主控） 0.4 9月29日 归来》 《小美人鱼之大海怪传说》 《功夫�之萌虎上山》 《志愿军：雄兵出 剧、奇幻动画、探险、冒险动画、动作、冒险 剧情、战 文帝、陈朝意--13.5 庄潇--3.4 曾文丽、方钰--0.4 辛柏青、朱 中国电影（主投 10月1日 击》 争、历史 陈凯歌 一龙、张子 枫 主控） 9.7 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究 1.2.户外视频媒体望开启新一轮景气周期 2023年上半年户外广告刊例花费同比双位数增长，投放品牌数量恢复正增长。根据CODC的统计，2023年上半年户外广告刊例花费为961.8亿元，同比增长11%。投放的品牌数量为1.56万个，相比2022H1增加632 个。户外广告具备较强的品牌宣传优势，同时相比线上广告价格具备性价比，正受到广告主的青睐。 图6：2023H1户外广告刊例花费同比增长11%图7：2023H1户外广告投放品牌数量恢复增长 1,200 1,000 800 695.5690.4 855.624%866.3 961.8 30% 25% 20% 15% 16,000 15503 15545 15639 15007 14267 15,500 15,000 600 400 200 0 -1% 11%10% 5% 1%0% -5% 14,500 14,000 13,500 2019H12020H12021H12022H12023H1 全国户外广告刊例花费（亿元）yoy 2019H12020H12021H12022H12023H1 全国户外广告投放品牌数量（个） 数据来源：CODC，国泰君安证券研究数据来源：CODC，国泰君安证券研究 户外广告的具体类型中，视频媒体投放刊例花费占比已超过60%。根据 CODC的数据，包括楼宇LED、地铁电子屏、高铁视频等在内的户外视频媒体在2023H1刊例花费占比已超过60%，自2021H1以来已提升7pct，在户外广告实现增长的同时，户外视频媒体获得了更多的资源倾斜。 图8：2023H1户外视频媒体投放刊例花费占比超过60% 61% 54% 5