股指期货周报：避险情绪提升，美股指数收跌

研究院FICC组 策略摘要 研究员 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 海外方面，市场对美国高利率环境的担忧提升，多家评级机构下调美国银行信用评级，避险情绪升温，本周美股三大指数收跌。国内7月多项经济、金融指标回落，央行超预期降息表明我国稳增长的决心，为“活跃资本市场”，三大交易所下调交易费率，证监会研究适时延长交易时长等多项措施。短期权益市场呈现缩量下跌，等待政策落地带来的市场信心恢复。 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 央行降息。宏观方面，7月大多经济、金融数据低于预期且有所回落，主要受异常气候和需求走弱的影响，显示出经济恢复动能减弱。针对地产、民营企业等重点环节的政策不断推进，本周央行超预期降息，也表明了我国货币政策坚持“以我为主”的原则，将内部稳增长摆在首要位置，根据经济发展需求进行政策推动，助力市场修复信心。海外方面，美国经济体现高韧性，但面对不断攀升的债务，令市场对高利率环境的担忧升级，关注下周鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 积极出台“活跃市场”举措。现货市场，本周情绪延续弱势，仅5个行业收涨，本周北向资金共计净卖出291亿元，每日两市成交量维持在7000-7500亿元。为“活跃资本市场”，三大交易所宣布下调交易经手费，证监会正研究适时延长交易时长，下一步将降低证券交易费用和佣金、扩大融资融券标的范围、完善股份减持制度。美股方面，市场避险情绪升温，风险资产承压，本周三大指数收跌。 IM升水幅度大。期货市场，基差方面，当月合约交割，新合约基差均为正，IC、IM升水幅度较大；成交活跃度有所提升，IH、IF、IM持仓量处在高位。当前IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312。 ■策略 单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:陆股通周度净买入额丨单位：亿元........................................................................................................................................6图3:两市融资余额丨单位：亿元....................................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.央行进行2040亿元7天逆回购，中标利率下调10基点至1.9%；续作4010亿元1年期MLF，中标利率下调15基点至2.5%。同时，央行将常备借贷便利利率（SLF）下调10个基点。 2.国家统计局发布数据显示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.7%，社会消费品零售同比增长2.5%。全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点。1-7月，固定资产投资同比增3.4%，房地产投资同比下降8.5%。 3.美国上周初请失业金人数为23.9万人，预期24万人，前值自24.8万人修正至25万人；8月5日当周续请失业金人数171.6万人，预期170万人，前值168.4万人。美国8月费城联储制造业指数为12，预期-10，前值-13.5。 4.美国7月工业产出环比升1%，预期升0.3%，前值降0.8%；制造业产出环比升0.5%，预期持平，前值降0.5%。 5.美国7月新屋开工总数年化145.2万户，预期144.8万户，前值139.8万户；营建许可总数144.2万户，预期146.3万户，前值144.1万户。 6.欧元区第二季度GDP修正值同比升0.6%，预期升0.6%，初值升0.6%；环比升0.3%，预期升0.3%，初值升0.3%。 7.英国7月CPI同比升6.8%，连续第二个月显著下降，创2022年2月以来的最低水平，前值为上升7.9%。不过，核心CPI涨幅保持在6.9%不变。另外，英国7月零售物价指数同比升9%，前值升10.7%。 8.美国7月零售销售环比增长0.7%，超出市场预期的增长0.4%，为2023年1月以来最大增幅，实现连续四个月增长。 9.美国8月NAHB住宅建筑商信心指数下滑6点，至三个月低点50，低于预期，为今年以来首次下降。 10.美国7月进口物价指数环比升0.4%，预期升0.2%，前值降0.1%；出口物价指数环比升0.7%，预期升0.2%，前值降0.7%。 11.欧元区8月ZEW经济景气指数-5.5，前值-12.2；经济现况指数-42，前值-44.4。德国8月ZEW经济景气指数-12.3，预期-14.7，前值-14.7；经济现况指数-71.3，预期-63，前值-59.5。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com