2023半年报业绩点评：自建IDC有序交付，战略布局成渝枢纽

下调盈利预测，维持目标价和增持评级。考虑新交付项目仍处于爬坡期的影响，下调2023-2025年归母净利润预测至1.74/2.72/3.88（ 前值为2.07/2.79/4.00）亿元，对应EPS为0.18/0.29/ 0.41元，考虑到新增机柜数和上架率爬坡的潜力，参考同行业估值，维持目标价13.53元和增持评级。 业绩基本符合预期，折旧摊销增加阶段影响利润增速。公司上半年收入为6.67亿元，同比+21.65%，主要是AI人工智能等新技术、新应用所带来需求的增长，具体是廊坊固安和广州南沙大岗等项目的首期交付带来的收入释放；归母净利润0.73亿元,同比-1.62%，扣非后为0.69元，同比+8.42%，环比+53.51%；EBITDA为2.66亿元，同比+14.56%，环比+34.62%。 有序推进大型自建IDC，战略布局成渝国家算力枢纽节点。上半年实现廊坊固安、广州南沙大岗首期交付。廊坊固安、广州南沙的二期建设也在稳步开展，天津武清、云南昆明等项目也按计划推进，预计在下半年将陆续开始首批机柜的交付。同时公司以3.1亿元收购成都万达电子100%股权布局成渝枢纽节点。 持续推进数据中心碳中和及新能源战略。截至上半年，奥飞新能源共实现并网发电72个项目；签约170个项目，签约合计约202.381MW。此外，公司通过专项投资基金投资了专注于锂电池核心材料、储能电池及系统研发与生产领域的厦门海辰储能，希望通过投资联动探索储能在数据中心及相关领域的应用前景。 风险提示：数据中心交付或不及预期，下游客户上架或不及预期。