主导产品提价应对成本压力，构建产品矩阵打造第二增长曲线

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投资评级:增持-A 维持评级

6个月目标价:304.80元

股价:282.90元

报告摘要:

本报告由安信证券股份有限公司撰写,所包含的声明请参见报告尾页。

片仔癀公司发布了2023年半年度报告,实现了稳健增长。公司主导产品片仔癀锭剂保持平稳增长,安宫牛黄丸高速增长。在医药工业方面,公司实现营业收入24.78亿元,同比增长17.19%,其中肝病用药营业收入22.51亿元,同比增长14.29%,心脑血管用药营业收入1.96亿元,同比增长59.26%。在化妆品方面,公司实现营业收入2.73亿元,同比下滑21.91%。公司构建了“4+4+4”产品矩阵,并深耕片仔癀品牌,聚焦大单品战略。公司的毛利率有所下滑,但通过提价应对成本压力,我们预计毛利率将逐渐回升至合理水平。

完整报告请参阅附件。