7月份化学原料和制品制造业增加值同比增长9.8%，醋酸、尿素价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2023年08月20日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2023年6月数据》 2023-08-17 2 《基础化工-行业研究周报:六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，纯MDI、醋酸价格上涨》 2023-08-13 3 《基础化工-行业研究周报:我国天然气制氢再获突破，TDI、辛醇价格上涨》 2023-08-06 行业走势图 7月份化学原料和制品制造业增加值同比增长9.8%，醋酸、尿素价格上涨 本周重点新闻跟踪 国家统计局8月15日公布的数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.7%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.01%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长3.8%。分行业看，7月份，41个大类行业中有23个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长0.4%，石油和天然气开采业增长4.2%，化学原料和化学制品制造业增长9.8%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌2.3%，为81.25美元/桶。 重点关注子行业：本周醋酸/尿素/聚合MDI/轻质纯碱/重质纯碱/TDI/电石法PVC/粘胶短纤/固体蛋氨酸/DMF/氨纶价格分别上涨17.5%/4.1%/2.3%/2.2%/2.2%/1.6%/1.3%/1.2%/1.1%/1%/1%；烧碱/橡胶/乙烯法PVC/乙二醇价格分别下跌3.5%/1.7%/1.5%/1.2%；VA/VE/粘胶长丝/钛白粉/液体蛋氨酸/有机硅/纯MDI价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：醋酸（+17.5%）、醋酸酐（+13.8%）、LNG（日本）（+12.4%）、环氧树脂（+7.1%）、顺酐（+6.3%）。 醋酸：本周醋酸市场价格稳步攀升，整体看来，目前停车及降负装置导致局部地区货源持续偏紧，叠加近期醋酸部分下游产品行业产能利用率多有提升，刚需消耗下厂家出货顺畅，低库低供支撑下生产企业推涨心态坚挺。 尿素：本周国内尿素行情呈先抑后扬走势，上周末山东、山西以及河北多数工厂降价吸单，降幅20-30元/吨不等，叠加贸易商看好此次印标，下游逢低采购积极补库，市场成交情况好转，本周工厂报价纷纷上调，加之安徽、山东及河北等地区部分工厂装置集中故障停车，市场供应减少，且多数企业停收限收，货物惜售。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌1.99%，沪深300指数较上周下跌2.58%。基础化工板块跑赢大盘0.59个百分点，涨幅居于所有板块第18位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+2.54%），玻纤（+1.1%），其他纤维（+0.6%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%2022-082022-122023-04基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................ 4 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 6 3. 重点化工产品价格、价差监测 ................................................................................................... 6 3.1. 化纤 .................................................................................................................................................... 10 3.2. 农化 .................................................................................................................................................... 11 3.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 12 3.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 13 3.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 14 3.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 15 3.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 15 3.8. 有机硅及其他 ................................................................................................................................. 16 4. 重点个股跟踪 .............................................................................................................................. 16 5. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 18 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） .......................................................................... 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） ............................................................ 5 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） .................................................................... 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ............................................................. 6 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） .................................................................................................... 10 图6：粘胶长丝价格（元/吨） .................................................................................................................. 10 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） ................................................................................................... 10 图8：华东PTA价格（元/吨） .................................