基础化工行业周报：醋酸延续涨势，台湾聚碳酸酯存在反倾销

本周板块表现 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3131.95，本周下跌1.80%，深证成指本周下跌3.24%，创业板指下跌3.11%，化工板块下跌2.90%。 本周化工各细分板块均下跌，半导体材料跌幅最明显，板块指数下跌6.69%； 盐湖提锂和石油化工板块分别下跌5.82%和3.82%。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有*ST榕泰、永悦科技、阿科力、松井股份、红星发展、东华能源、双一科技、保立佳、宝丽迪、同大股份。本周永悦科技上涨13.29%，公司拟向子公司盐城永悦增资1.88亿元用于大丰无人科技产业园项目；本周阿科力上涨10.69%，近期公司披露对上交所关于定增相关问询函的第二轮答复，公司COC关键指标达到进口产品水平；本周松井股份上涨9.73%，公司23年第二季度实现净利润2368万元，同比增长26.58%；本周红星发展上涨9.54%，公司拟使用自有资金对6000吨/年高纯碳酸钡项目追加投资。 本周重点化工品价格 原油：本周布伦特原油期货下跌2.3%，至84.80美元/桶。本周伊朗原油供应增加的预期叠加市场对原油需求的担忧有所回升，国际油价震荡下行。 化工品：截止至8月18日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于4670点，周涨跌幅为+0.6%。本周我们监测的化工品涨幅居前的为醋酸(+14.5%)、双氧水(+5.4%)、电石（+4.2%）、正丁醇（+2.5%）、轻质纯碱（+2.4%）。本周醋酸行业开工率下行推动醋酸价格上涨；本周双氧水开工率小幅下滑，叠加工厂库存继续下降，双氧水市场走高；本周电石行业供应持续紧张致电石价格上行；本周下游丙烯酸丁酯市场向好致正丁醇价格走高；本周多家纯碱装置因故检修，叠加工厂库存量持续下降，轻质纯碱价格上涨。 投资建议 俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 持续推荐民用尼龙标的台华新材、尼龙成套工程技术服务龙头三联虹普、固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油。 风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3131.95，本周下跌1.80%，深证成指本周下跌3.24%，创业板指下跌3.11%，化工板块下跌2.90%。 图表1：本周大盘指数行情 1.1化工细分板块行情 本周化工各细分板块均下跌，半导体材料跌幅最明显，板块指数下跌6.69%；盐湖提锂和石油化工板块分别下跌5.82%和3.82%。 图表2：本周化工板块行情 1.2化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有*ST榕泰、永悦科技、阿科力、松井股份、红星发展、东华能源、双一科技、保立佳、宝丽迪、同大股份。本周永悦科技上涨13.29%，公司拟向子公司盐城永悦增资1.88亿元用于大丰无人科技产业园项目；本周阿科力上涨10.69%，近期公司披露对上交所关于定增相关问询函的第二轮答复，公司COC关键指标达到进口产品水平；本周松井股份上涨9.73%，公司23年第二季度实现净利润2368万元，同比增长26.58%；本周红星发展上涨9.54%，公司拟使用自有资金对6000吨/年高纯碳酸钡项目追加投资。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有昊华科技、胜华新材、利安隆、黑猫股份、长远锂科、华西股份、中科电气、雅本化学、星源材质、本立科技。本周昊华科技下跌14.23%，近日公司公告拟收购中化蓝天100%股权，加速氟化工产业链整合；本周胜华新材下跌11.64%，公司拟募集资金不超过36亿元，用于“年产30万吨电解液项目（东营）”、“年产20万吨电解液项目（武汉）”、“22万吨/年锂电材料生产研发一体化项目”等； 本周黑猫股份下跌8.93%，公司导电炭黑逐步推进，目前已开发出应用于快充电池的产品，下游客户正在测试中。本周长远锂科下跌8.81%，公司上半年营收/归母净利润分别同比减少36%/91%；本周雅本化学下跌8.47%，公司控股孙公司兰沃科技拟建设年产8710吨农药原药及农药中间体项目。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1本周原油价格变动 原油：本周布伦特原油期货下跌2.3%，至84.80美元/桶。 本周伊朗原油供应增加的预期叠加市场对原油需求的担忧有所回升，国际油价震荡下行。 伊朗原油供应将增加的消息利空油价。伊朗石油部长表示，有迹象表明美国对欧佩克成员国能源部门的制裁执行不力，伊朗计划提高原油产量，伊朗计划在8月份将原油产量提高11万桶/日至330万桶/日。 其次，市场对于原油需求的担忧有所回升，一方面中国7月份原油进口下降，另一方面美联储7月货币政策会议记录显示，大多数决策者继续将抗击通胀作为优先事项，利率前景仍存在不确定性令投资者对经济前景的担忧情绪升温，油价承压下行。 不过，部分利好因素仍对油价起到支撑作用。除了沙特、俄罗斯等OPEC+国家宣布延长减产措施对油价仍起到支撑作用外，原油需求前景整体向好也对油价起到支撑作用，IEA在最新月度报告中表示6月全球原油需求量达到创纪录的1.03亿桶/日，且8月需求量可能会再创新高，同时预计2023年全球原油年均需求量将增加220万桶/日至1.022亿桶/日。 本周油价震荡下行，后续需要重点关注OPEC+减产情况、伊朗供应情况、欧美加息情况、中国需求侧恢复情况及俄乌局势。 图表5：布伦特原油期货价格变动情况(美元/桶) 2.2本周化工品涨跌排行 本周国内化工品市场小幅下滑，截止至8月18日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于4670点，周涨跌幅为+0.6%。 图表6：中国化工品价格指数（CCPI）变动情况 本周我们监测的化工品涨幅居前的为醋酸(+14.5%)、双氧水(+5.4%)、电石（+4.2%）、正丁醇（+2.5%）、轻质纯碱（+2.4%）。本周醋酸行业开工率下行推动醋酸价格上涨；本周双氧水开工率小幅下滑，叠加工厂库存继续下降，双氧水市场走高； 本周电石行业供应持续紧张致电石价格上行；本周下游丙烯酸丁酯市场向好致正丁醇价格走高；本周多家纯碱装置因故检修，叠加工厂库存量持续下降，轻质纯碱价格上涨。 本周化工品跌幅居前的为丁酮（-3.9%)、三氯甲烷(-3.0%)、己二酸(-2.1%)、环氧丙烷(-1.8%)、苯酐(-1.4%)。本周丁酮行业开工率上行致丁酮市场价格下行；本周三氯甲烷行业开工率小幅上调，叠加下游制冷剂需求减弱，三氯甲烷价格下调；本周己二酸终端需求低迷，叠加原料纯苯价格下行，己二酸价格走弱；本周下游硬泡聚醚开工率下行致环氧丙烷市场价格下滑；本周苯酐行业开工率上行致苯酐市场走弱。 图表7：本周化工品涨幅前五 图表8：本周化工品跌幅前五 2.3重点化工品价格变动 图表9：重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1本周重点公司公告 图表10：重点公司公告 3.2本周中报业绩汇总 图表11：本周基础化工&石油石化行业业绩汇总（8.14-8.18） 3.3本周行业新闻 1）根据《中华人民共和国反倾销条例》（以下简称《反倾销条例》）的规定，2022年11月30日，商务部（以下称调查机关）发布2022年第35号公告，决定对原产于台湾地区的进口聚碳酸酯（以下称被调查产品）进行反倾销立案调查。调查机关对被调查产品是否存在倾销和倾销幅度、被调查产品是否对大陆聚碳酸酯产业造成损害及损害程度以及倾销与损害之间的因果关系进行了调查。根据调查结果和《反倾销条例》第二十四条的规定，调查机关作出初步裁定。调查机关初步认定，被调查产品存在倾销，大陆聚碳酸酯产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。 根据《反倾销条例》第二十八条和第二十九条的规定，调查机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。自2023年8月15日起，进口经营者在进口各公司生产的被调查产品时，应依据本初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金。自2023年8月15日起，进口经营者在进口原产于台湾地区的聚碳酸酯时，应依据本初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金。保证金以海关审定的完税价格从价计征，计算公式为：保证金金额=（海关审定的完税价格×保证金征收比率）×（1+进口环节增值税税率）。 2）近日，巴西政府启动了2023/24年度农业支持计划，为大中型生产者提供3642亿雷亚尔（约合731.8亿美元）的低息农村信贷，旨在促进农业增产。相比较在2022/23年度计划中巴西农业和畜牧业部发放了2870亿雷亚尔（约合576.7亿美元），2023/24年度该计划规模增加了约27%。2023/24年作物计划鼓励加强环境可持续的生产系统。 已经分析了农村环境登记处（CAR）的农村生产者和那些采用可持续农业实践的农村生产者将获得奖励；可持续农业生产系统融资计划（RenovAgro）纳入了已确定的投资融资，旨在促进“适应气候变化和农业低碳排放”，目前RenovAgro正在扩大对退化牧场恢复的支持，重点关注其向农业生产的转化，企业农业的最低利率为每年7%. 3）国际标准化组织(ISO)近日正式批准了三种新型农药活性成分的通用名称，均为除草剂成分，包括科迪华的吲哚吡啶酸Indolauxipyr，拜耳异噁草酰胺Icafolin和国内农化企业山东先达的吡唑喹草酯Pyraquinate。吡唑喹草酯具有超强内吸传导作用，对大龄杂草也有出色的防效，可防除抗性千金子、稗草、虮子草、乱草、稻李氏禾、江稗等杂草。吡唑喹草酯与氰氟草酯、噁唑酰草胺具有不同的作用机制，在氰氟草酯、噁唑酰草胺产生严重抗性情况下吡唑喹草酯的性能表现优异，因此吡唑喹草酯市场前景广阔。吡唑喹草酯是我国自主创制的高效、低毒、低残留的新型除草剂，对抗药性千金子防效突出，水稻安全性高，突破了传统HPPD类除草剂对籼稻安全性不足的重大难题，是替代传统药剂的理想稻田除草剂，具有很高应用价值和原创性。 4）据世界农化网报道，近日，巴西农业投入品分销商AgroGalaxy公布2023年第二季度业绩表现。经调整后公司在报告期内净亏损为2.571亿雷亚尔（约合0.52亿美元），与2022年同期1.076亿雷亚尔（约合0.22亿美元）的损失相比，亏损增长约138.9%。AgroGalaxy是巴西本土头部经销商，年销售额超过百亿雷亚尔，每年还有1800万吨农产品贸易业务。AgroGalaxy称业绩亏损主要是由于疫情期间中国工厂关闭导致全球农药市场剧烈波动，巴西进口原药价格上涨；此外，受俄罗斯和乌克兰战争影响，化肥价格上涨一倍多，导致2022/23的作物种植成本成本增加。因而此负面结果符合预期。 4.投资主线 1）关注国产替代、内循环标的 鉴于当前国际政治格局的不稳定性，工业领域核心材料、先进装备制造的进口替代为大势所趋。与此同时，内循环、自主可控的重要性进一步凸显，建议关注国产替代、内循环相关标的。推荐国内碳纤维装备制造龙头精工科技；推荐半导体材料领域的上海新阳，公司清洗液、蚀刻液、电镀系列半导体材料产品已顺利量产，并有望在高端光刻胶领域率先实现进口替代的突破。 2）关注化工领域低估值优质资产 美联储激进的加息政策影响持续向国际市场传导，全球经济紧缩交织需求下行； 输入型通缩叠加宏观经济下行致内需不振，化工领域部分优质资产估值跌入历史底部，建议关注超跌低估值优质资产，建议关注华鲁恒升、万华化学。 轮胎行业库存低位而需求恢复明显，建议关注海运费下行后的轮胎补库行情，推荐赛轮轮胎、玲珑轮胎；农药板块需求刚性，建议关注高分红低估值的广信股份、在建工程持续转固的中旗股份。 3）关注废塑料化学回收再生行业 碳减排、绿色环保背景下，废塑料污染问题已迫在眉睫，针对废塑料污染而生的化学回收再生技术产