市场回顾（8月3周）：中美利差再新低

研报正文：

自8月19日起，中美利差再次创新低。随着中美经济和货币政策的分化加剧，股市和债市均走低。7月份国内经济数据再次下探，同时经济各分项全面回落，低于预期。为此，国常会释放出明确稳增长政策信号，确保完成全年目标任务。同时，美联储7月议息纪要偏鹰，多数与会者继续认为通胀存在显著上行风险，且美联储工作人员不再将衰退作为假设情形。另外，央行发布《2023年二季度中国货币政策执行报告》，专栏提及到《合理看待商业银行利润水平》，银行让利期有望结束。

A股行情复盘：

A股市场整体下跌，上证指数和中证500相对抗跌，周度涨跌幅分别为-1.8%和-2.29%。风格绝对表现来看，其他服务和金融稳定、大盘、低市盈率和亏损股占优。行业表现多数下跌，环保、纺织服饰和轻工制造涨幅居前。7月份经济数据承压，具备防御属性的环保走高，人民币汇率下跌利好纺服出口。

领涨指数：

近20交易日上证50占优，非银金融、房地产、钢铁领涨。

估值跟踪：

指数估值全面下跌，行业估值分化程度明显收敛。

海外行情回顾：

全球股市全面下跌，A股表现居前。全球股市：全面下跌，印度孟买30、台湾证交所和德国DAX相对占优。

结论：

中美利差创新低，市场风格偏好防御和红利板块占优。未来，中国经济和货币政策将继续分化，投资者应关注相关领域机会。

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