发现报告（www.fxbaogao.com）是专业的研报平台，拥有行业内最全的报告库。这里的用户量非常大，很多专业人士都在用。我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等所有内容，报告数量惊人。凭借先进的技术和简单的页面设计，我们助您高效筛选信息，不再为找资料发愁。来这里，轻松获取关键数据，让您的投资决策更加靠谱。
本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。
1 2023年08月17日 青鸟消防(002960.SZ) 公司快报
2023H1业绩实现稳中有升，α价值凸显
证券研究报告 其他专用机械 投资评级 买入-A 维持评级
6个月目标价 21.13元 股价 (2023-08-17) 18.01元
交易数据 总市值(百万元) 13,270.13 流通市值(百万元) 11,355.84 总股本(百万股) 736.82 流通股本(百万股) 630.53
12个月价格区间 15.1/32.93元
股价表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 6.7 -21.3 -35.7 绝对收益 5.8 -24.5 -44.9
郭倩倩 分析师 SAC执业证书编号：S1450521120004 guoqq@essence.com.cn 范云浩 分析师 SAC执业证书编号：S1450521120007 fanyh@essence.com.cn
相关报告 无惧外部扰动，全年业绩符合预期 2023-03-30 董事长大幅增持，彰显长期发展信心 2022-11-22 2022Q3业绩增速阶段性承压，应急疏散业务增速亮眼 2022-10-31
事件： 公司发布2023年中报业绩：2023H1，公司实现销售收入22.52亿元，yoy+10.02%；实现归母净利润2.87亿元，yoy+21.41亿元；实现扣非归母净利润2.63亿元，yoy+13.14%，单Q2，公司实现销售收入14.21亿元，yoy+9.23%，归母净利润2.10亿元，yoy+23.47%，实现扣非归母净利润2.01亿元，yoy+18.41%。
点评： 收入端实现稳中有升，利润增速跑赢收入增速。2023H1公司利润增速跑赢收入增速，主要系一方面公司海外业务开拓顺利，上半年美元、加元升值较快给公司带来较大汇兑收益，另一方面公司政府补助与投资收益等非经常性损益发生额较大。
单Q2，公司在单季度毛利率略有下滑背景下扣非归母净利润仍增加18.41%，主要系汇兑收益及利息收入主要发生于Q2影响管理费用科目，同时公司精益管理成效显现，公司综合费用率有所下降。
综合毛利率有所下滑，但净利率水平有所提升。公司2023年上半年整体实现毛利率37.02%，总体保持稳定。从主要业务分项毛利率来看：通用消防报警业务毛利率42.5%，较去年同期略有回升；应急照明与智能疏散业务规模增长较快但竞争积累，毛利率约25%，略有下滑，但保持在可控区间范围内；高毛利的海外业务占比提升(3.0亿，超过45%毛利率)。
2023年公司净利率13.27%，较去年同期提升
