行业点评报告：USDA上调2023、2024年全球水稻产量，下调玉米、大豆、小麦产量

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2023年08月16日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《黄鸡、白鸡价格改善，行业景气度有望随猪价抬升—行业点评报告》-2023.8.15 《产能充足母猪低价或为常态，黑海谷物协议未恢复支撑粮价—行业周报》-2023.8.13 《天气情绪共驱短期猪价上涨，能繁去化或放缓但大势不改—行业点评报告》-2023.8.11 USDA上调2023/2024年全球水稻产量，下调玉米、大豆、小麦产量 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  8月报告上调2023/2024年全球水稻产量，下调玉米、大豆、小麦产量 2023年8月11日美国农业部发布8月全球农产品2023/2024年供需预测报告，较7月（2023/2024年）预测报告，主要调整包括：上调全球水稻产量，下调玉米、大豆、小麦产量。驱动上述调整的主要原因包括：（1）美国主产区玉米总产及单产下修；（2）大豆主产国美国单产及总产亦有所下滑；（3）全球小麦产量环比有所调下调，美国、中国产量均有下修；（4）全球水稻产量略有所上修，但印度、中国等主产区产量无环比调整。  玉米、小麦：玉米、小麦产量及消费量环比调减 玉米：8月报告较7月报告对玉米产量、消费量进行了下调。产量方面，报告下调了2023/2024年度全球玉米产量，环比调减1097万吨至12.14亿吨。贸易方面，2023/2024年全球玉米出口量较7月报告有所下调,报告下调了2023/2024年全球玉米出口量207万吨至1.96亿吨。消费量方面，饲用消费较7月报告进行了下调，国内消费环比亦有所下调，分别环比变动-540万吨及-628万吨至7.57亿吨和12.00亿吨。库存方面，8月报告调减了2023/2024种植季的期末库存，较7月预测值变动-307万吨至3.11亿吨。 小麦：8月报告预计2023/2024年全球小麦产量及期末库存环比均下调。产量来看，2023/2024年度全球小麦产量环比调减330万吨至7.93亿吨。消费来看，2023/2024年全球小麦饲用消费环比调减50万吨至1.57亿吨。贸易来看，8月预测的全球小麦进出口量较7月报告分别环比变动-57万吨和-223万吨。库存来看，全球2023/2024期末库存较7月预测值环比变动-92万吨至2.66亿吨。  大豆：全球产量、库存环比下调 8月下调了全球大豆产量、期末库存。产量来看，2023/2024年度全球大豆产量环比调减252万吨至4.03亿吨。贸易方面，2023/2024年全球大豆出口量较7月报告有所下调,报告环比调减了大豆出口量52万吨至1.69亿吨。消费量来看，8月预测的压榨量较7月报告有所下调，国内消费环比有所下调，分别环比变动-72万吨及-57万吨至3.30亿吨和3.84亿吨。库存来看，全球期末库存较7月预测值环比调减158万吨至1.19亿吨。  水稻：全球产量环比上调 USDA8月预计2023/2024年全球稻米预计供应有所增加。产量来看，2023/2024年度全球稻米产量环比调增17万吨至5.21亿吨。库存来看，全球2023/2024稻米期初期末库存分别较7月预测值环比变动23万吨和136万吨。消费来看，2023/2024年全球稻谷消费环比调减96万吨至5.23亿吨。贸易来看，8月预测的全球稻谷进出口量较7月报告分别环比调减351万吨和调减344万吨。  风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。 -22%-14%-7%0%7%2022-082022-122023-042023-08农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 8月报告上调2023/2024年全球水稻产量，下调玉米、大豆、小麦产量 ........................................................................... 3 2、 玉米：全球产量及消费量环比均下调 .................................................................................................................................... 3 3、 大豆：产量、期末库存环比下调 ............................................................................................................................................ 6 4、 小麦：全球产量、库存环比均下调 ........................................................................................................................................ 7 5、 水稻：全球水稻产量、库存规模环比均上调 ....................................................................................................................... 10 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图1： 乌克兰玉米产量水平相对较好 ........................................................................................................................................... 3 图2： 马托格罗索二季玉米产量创下新高 ................................................................................................................................... 4 图3： 巴西玉米7月生长条件良好 ............................................................................................................................................... 4 图4： 7.12-8.11CBOT玉米收盘价上升0.88% ............................................................................................................................. 4 图5： 7.12-8.11玉米期货收盘价下跌1.20% ................................................................................................................................ 4 图6： 2023/2024年全球玉米期末库存较前预测值下降.............................................................................................................. 5 图7： 2023/2024年全球玉米库存消费比预测值较2022/2023年估计值上升 ........................................................................... 5 图8： 7.11-8.12CBOT大豆收盘价下调1.55% ............................................................................................................................. 6 图9： 7.12-8.11国内豆一收盘价环比下调2.39%、豆二上调5.92% ......................................................................................... 6 图10： 2023/2024年全球大豆期末库存较前预测值下降 ............................................................................................................ 6 图11： 2023/2024年全球大豆库存消费比预测值较2022/2023年估计值上升 ......................................................................... 6 图12： 欧盟小麦多数地区生长状况较为良好.............................................................................................................................. 8 图13： 西班牙小麦产量不佳 ......................................................................................................................................................... 8 图14： 7.12-8.11CBOT小麦价格下跌1.03% ............................................................................................................................... 8 图15： 1.20-2.28国内小麦期货价格下调9.20% .......................................................................................................................... 8 图16： 2023/2024年全球小麦期末库存较前预测值下降 ............................................................................................................ 9 图17： 2023/2024年全球小麦库存消费比预测值较2