事件点评：TSLP达成海外授权，关注创新药放量及长期成长

根据您的研报正文，以下是关于恒瑞医药（600276.SH）的事件点评：

事件一：恒瑞医药将SHR-1905注射液在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化独家许可给美国One Bio公司。

事件二：SHR-1905具有同类最佳潜力，目前处于临床II期。SHR-1905是TSLP单抗，可以阻断炎症细胞因子的释放，抑制下游炎症信号的传导，最终改善炎症状态并控制疾病进展。由于TSLP作用于炎症级联反应的早期上游，SHR-1905有潜力适用于广泛的重度哮喘，不受表型（嗜酸性或过敏等）以及生物标志物的限制，因此相较其他靶点药物具有更大的市场潜力。

事件三：恒瑞医药已上市自研创新药达到13款、合作引进创新药达到2款。其中，近期获批上市的林普利塞、阿得贝利单抗、瑞格列汀、奥特康唑等创新药，以及吡咯替尼一线适应症、达尔西利一线适应症等新增适应症符合今年医保目录调整要求，有望今年底参与医保谈判，进一步扩大可及性，助力销售放量。

根据您的研报，恒瑞医药在证券投资咨询业务资格的基础上，与One Bio公司达成了SHR-1905的独家许可协议，这将有助于公司进一步扩大SHR-1905在美国、日本和约定的欧洲国家的市场，并有助于公司获得更多的销售里程碑款以及两位数的净销售额提成。此外，恒瑞医药已上市自研创新药达到13款，并合作引进了2款创新药，公司创新药管线深厚，未来有望进一步增加。同时，医保谈判也将有助于扩大公司的销售放量。因此，我们维持对恒瑞医药“推荐”的评级。

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