次新市场周报(2023年8月第2周)：盟固利首日平均涨幅超400%，单周A类单账户打满收益近90万

2023.08.13 泰凌微（688591.SH）发行6000万股 儒竞科技（301525.SZ）发行2359万股 民生健康（301507.SZ）发行8914万股 当周新股发行信息 相关报告 新股研究-IPO专题 股票研 究 新股研 究 专 题 证券研究报 告 盟固利首日平均涨幅超400%，单周A类 单账户打满收益近90万 ——次新市场周报（2023年8月第2周） -IPO �政之(分析师)施怡昀(分析师)�思琪(研究助理) 021-38674944021-38032690021-38038671 wangzhengzhi@gtjas.comshiyiyun@gtjas.comwangsiqi026737@gtjas.com 证书编号S0880517060002S0880522060002S0880122070055 本报告导读： 8月第2周次新板块逆市上涨，新股指数单周上涨0.33%，近端次新股指数单周上涨 2.58%，表现亮眼。创业板低价股盟固利发行价仅5.32元，首日平均涨幅406.91%，创年内新股首日涨幅最高纪录，盘中最高涨幅达3700%。因创业板新股打满规模较小且收益可观，当周小账户收益增厚明显。 摘要： 8月第2周市场各主要指数集体回落，次新板块逆市上涨，新股指数单周上涨0.33%，近端次新股指数单周逆市上涨2.58%。8月第2周， 大盘连涨两周后回调明显，科创50单周下跌3.79%，领跌市场。市场无明确主线下新股及次新股热度高涨，次新板块逆势上行，近端次新股单周上涨2.58%，表现亮眼。新股指数较上证指数偏离度回落至47.21%，近端次新股指偏离度回升至-1.63%，偏离值回升明显。 新股交易活跃度持续提升，8月第3周解禁规模大幅提高。次新板块交易活跃度提升，新股指数换手率较前周上升1.48pct，近端次新股 指数换手率较前周上升1.65pct；新股指数成交量较前周增加1.50亿股，近端次新股指数成交量较前周增加0.87亿股。8月第3周共15 只次新股解禁，解禁总市值636.06亿元，海光信息解禁近400亿元， 带动当周整体解禁规模大幅提升，创近期解禁规模新高。 小盘低价新股首日涨幅亮眼，单周打新收益创新高。8月第2周，新股上市数量增加，个股首日表现亮眼，仅华勤技术首日破发，7只注册制新股首日平均涨幅126.11%。其中，创业板低价股盟固利发行价 仅5.32元，首日平均涨幅406.91%，创年内新股首日涨幅最高纪录。除盟固利外，蓝箭电子、科净源首日涨幅均超100%，小盘低价股首日表现突出。7只新股贡献A/B类投资者单账户打满收益87.58/55.04万元，对应5亿规模账户增厚收益率1.52‰/0.91‰，因创业板新股打满规模较小且收益可观，当周小账户收益增厚明显。 次新股二级市场跟踪：次新市场整体逆市上涨。从全市场来看，8月第2周上证综指涨跌幅为-3.01%，通信、建筑材料、家用电器、房地 产等行业当周跌幅靠前。从次新市场来看，公司数5家及以上的行业中，医药生物以24.24%的当周涨幅领先于其他行业。整体上，8月第2周近半年上市的155只股票中有83只上涨，平均涨幅为2.92%，次新市场逆市上涨。 风险提示：警惕新股上市破发率及破发深度提升风险。 次新宝典：本批锴威特和多浦乐值得跟踪（2023年8月第1周）2023.08.10新股精要—国内领先的无线物联网SoC芯片设计企业泰凌微2023.08.10新股精要—国内超声无损检测设备领先供应商多浦乐2023.08.08 新股精要—国产低压变频器领先企业众辰科技2023.08.08 新股精要—国内精密光学元件、组件主要供应商波长光电2023.08.07 1.次新板块逆市上涨 1.1.近端次新股指逆市上涨2.58% 8月第2周市场各主要指数集体回落，次新板块逆市上涨，新股指数单周上涨0.33%，近端次新股指数单周上涨2.58%，表现亮眼。截至8月11日，新股指数（801863.SI）、近端次新股（884189.WI）、科创50、创 业板指、上证指数、沪深300收盘价分别为3554、82、939、2187、3189、3884，较上周涨幅分别为0.33%、2.58%、-3.79%、-3.37%、-3.01%、-3.39%。 8月第2周，大盘连涨两周后回调明显，科创50单周下跌3.79%，领跌市场。市场无明确主线下新股及次新股热度高涨，次新板块逆势上行，近端次新股单周上涨2.58%，表现亮眼。 图1：2020年至今主要指数走势情况图2：8月第2周主要指数涨跌幅情况 6000 5000 4000 3000 2000 1000 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 0 科创50创业板指上证指数新股指数（右轴）沪深300（右轴） 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -5.0% 23/8/7 23/8/8 23/8/9 23/8/10 23/8/11 周涨跌幅 新股指数 0.4% 0.3% -0.1% 1.4% -1.6% 0.33% 近端次新股 -0.1% 1.1% 0.6% 1.8% -0.9% 2.58% 科创50 -0.7% -0.3% -0.8% 0.2% -2.1% -3.79% 创业板指 -1.0% -0.5% 0.0% 0.5% -2.3% -3.37% 上证指数 -0.6% -0.3% -0.5% 0.3% -2.0% -3.01% 沪深300 -0.8% -0.3% -0.3% 0.2% -2.3% -3.39% -4.0% 数据来源：wind、国泰君安证券研究数据来源：wind、国泰君安证券研究 新股指数较上证指数偏离度回落至47.21%，近端次新股指偏离度回升至-1.63%。8月第2周，上证指数单周下跌3.01%，新股指数单周上涨0.33%，二者偏离度进一步回落至47.21%。近端次新股指数8月11日收 盘价为81.91，对应当周涨跌幅为2.58%，最新收盘价对应点位相对过去三个月内最高的偏离度为-1.63%，偏离值回升明显。 图3：上证指数与新股指数偏离度走势情况图4：近端次新股指偏离度走势情况 新股指数(申万) L1（右轴） 上证指数 L2（右轴） 偏离度（右轴） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2017-01-032018-01-032019-01-032020-01-032021-01-032022-01-032023-01-03 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 10% 近端次新股指数目前点位相对过去3个月内最高点的偏离度 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 -40% 数据来源：wind、国泰君安证券研究。注：偏离度=上证指数 /新股指数-1，两指数均以2017/1/3为基准点标准化。 数据来源：wind、国泰君安证券研究 1.2.8月第2周新股指数估值略有下降，近端次新股指数估值持续上升 新股指数PE（TTM）下降0.53，近端次新股指数PE（TTM）进一步上升7.75。截至8月11日，新股指数、近端次新股、科创50、创业板指、上证指数、沪深300最新PE(TTM)分别为66.3X、54.8X、41.5X、 31.2X、12.9X、11.7X，对应的历史分位水平分别为77.8%、76.5%、17.8%、 3.2%、40.0%、34.9%；次新股、近端次新股、科创50、创业板指、上证指数、沪深300最新PB(LF,内地)分别为3.1X、3.3X、4.1X、4.5X、1.3X、1.4X，对应的历史分位水平分别为38.6%、28.3%、0.4%、30.4%、14.5%、 17.7%。 图5：2020年至今主要指数PE(TTM)图6：2020年至今主要指数PB(LF,内地) 160 140 120 100 80 60 40 20 0 新股指数(申万)近端次新股指数科创50 创业板指上证指数沪深300 新股指数(申万)近端次新股指数科创50 创业板指上证指数沪深300 10 8 6 4 2 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 0 数据来源：wind、国泰君安证券研究数据来源：wind、国泰君安证券研究 表1：主要指数估值PE(TTM)及PB(LF,内地)对比 新股指数 近端次新股指数 科创50 创业板指 上证指数 沪深300 最新值 66.27 54.76 41.53 31.25 12.94 11.73 前周数值 66.80 47.01 43.35 32.39 13.31 12.09 市盈率 当周变化 -0.53 7.75 -1.82 -1.14 -0.37 -0.36 PE(TTM) 均值 57.38 43.82 59.19 52.26 13.95 12.74 中位数 41.51 40.10 59.07 52.05 13.45 12.32 对应分位数 77.8% 76.5% 17.8% 3.2% 40.0% 34.9% 最新值 3.06 3.30 4.14 4.51 1.34 1.37 前周数值 3.10 3.13 4.32 4.67 1.38 1.41 市净率 当周变化 -0.04 0.17 -0.18 -0.16 -0.04 -0.04 PB(LF,内 地) 均值中位数 3.62 4.48 6.02 5.56 1.66 1.66 3.30 4.30