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商贸零售：7月社零同比+2.5%，消费复苏趋缓

商贸零售 2023-08-16 国联证券灰灰

根据研报正文，以下是总结：

这份研报主要关注了商贸零售行业的消费复苏情况。7月份，社零总额同比增长2.5%，低于市场预期，其中必选消费保持稳健，可选消费修复走弱。电商渗透率提升放缓，线下零售业态景气度均出现回落。投资建议方面，建议重点关注基本面有望持续修复且估值已经在相对低位的酒旅、人服板块，以及美护板块的巨子生物、珀莱雅等优质公司。风险提示包括宏观经济增长放缓风险和消费复苏不及预期风险。

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