焦炭第五轮提涨暂未落地 炼焦煤恐高情绪渐起

焦炭第五轮提涨暂未落地炼焦煤恐高情绪渐起银河期货大宗商品研究所黑色组2023年08月14日 1GALAXY FUTURES双焦总结价格：焦炭产地现货暂稳，港口现货价格微降，成交情况一般，山西吕梁准一冶金焦1710（-），日照港准一级冶金焦2100（-10）。焦煤价格继续下跌，汾渭数据山西中硫主焦仓单1780（-），沙河驿蒙5煤仓单1646（-），沙河驿蒙3仓单1535（-）。焦煤供给：炼焦煤供给受到煤矿事故扰动，近日太原古交个别煤矿发生安全事故，现该煤矿已停产整顿。据Mysteel与当地部分主流市场参与企业沟通交流获悉，受煤矿事故及前期其他原因影响，截止目前古交当地停产煤矿合计产能735万吨。其中涉事煤矿集团，在古交四座煤矿全部停产，产能270万吨；当地部分地方矿今日（8月10日）开始要求停产自检自查，产能210万吨；前期因其他原因停产煤矿仍未复产，产能255万吨。截止目前古交当地停产煤矿及被要求停产煤矿合计产能735万吨。预计影响时间不会太长，对于短期炼焦煤价格有支撑，炼焦煤价格在高位能维持一段时间，但尚不足以推动炼焦煤价格继续上涨。焦炭供给：焦企产能利用率略有回升，在焦炭四轮涨价落地后多数焦企有微利，生产积极性提高，下游要货积极。钢联吨焦盈利69元（+18），钢联230家焦企开工率74.9%（+0.7）。煤焦需求：247铁水产量243.6（+2.62），钢厂盈利率61.47%（-3.47），螺纹表需244.09（-2.55）。不过在钢厂利润收缩以及粗钢平控消息渐多的形势下，高铁水产量预计难以持续，据富宝废钢8月11日消息，今日山东省内2家钢厂表示已接到限产通知，其他钢厂暂未有通知。焦煤库存：由于焦炭第五轮涨价尚未落地，市场对钢厂后期有减产预期，焦钢企业对于高价煤观望情绪渐浓，逐步由原来的补库转变为按需采购，不过煤矿库存压力较小，加上偶发的煤矿事故，煤矿尚能挺价，钢联焦煤总库存2128.23（-1.73）万吨。焦炭库存：铁水产量高位，对焦炭保持旺盛的刚需，焦企出货顺畅，下游钢厂库存降低，但由于钢厂利润情况较差，对于焦炭第五轮提涨迟迟没有明确回复。钢联焦炭总库826.52（-29.79）万吨。总结：在现阶段高铁水产量下，加之下游焦钢企业库存偏低，同时煤矿事故偶发，对于煤焦价格尚能形成支撑，但继续上涨明显动力不足。目前市场主要关注点在于粗钢平控政策的落地，现粗钢平控消息渐多，且有部分钢厂逐步减产，对煤焦价格形成压制，长期看煤焦供应逐步趋于宽松。单边：逢高做空套利：观望期权：观望 2GALAXY FUTURES目录第一部分：双焦市场回顾及后期观点第二部分：双焦供需存情况跟踪 3GALAXY FUTURES一、近期双焦市场回顾 4GALAXY FUTURES双焦市场情绪指数焦炭市场各企业情绪指数焦煤市场各企业情绪指数数据来源：Mysteel银河期货0204060801002016/092018/092020/092022/09煤矿洗煤厂40家独立焦化厂焦化厂钢厂贸易商期货公司投资公司其他020406080100煤矿洗煤厂40家独立焦化厂焦化厂钢厂贸易商期货公司投资公司其他 5GALAXY FUTURES焦炭现货价格我国代表地区冶金焦价格单位：元/吨日钢采购山西湿熄准一级冶金焦价单位：元/吨100110021003100410051002019/1/22019/11/22020/9/22021/7/22022/5/2太原一级乌海二级邢台准一吕梁准一唐山准一数据来源：Mysteel银河期货100110021003100410051001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023 6GALAXY FUTURES焦炭现货-基差走势：期货跌幅超现货基差走扩山西吕梁准一级冶金焦价格单位：元/吨产地焦炭到港基差单位：元/吨日照港准一级冶金焦价格单位：元/吨日照港焦炭现货基差单位：元/吨数据来源：Mysteel银河期货10001600220028003400400046001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023150023003100390047001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023-200300800130018001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023-3002007001200170022001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023 7GALAXY FUTURES产地焦煤现货价格-基差走势中国炼焦煤价格指数单位：元/吨产地中硫煤基差走势单位：元/吨数据来源：Mysteel银河期货8001300180023002800330038001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023-600-100400900140019001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023 8GALAXY FUTURES蒙煤现货价格-基差走势沙河驿蒙煤价格单位：元/吨蒙煤基差单位：元/吨甘其毛都口岸通关车辆（MA5）单位：辆数据来源：Mysteel银河期货8001400200026003200380044001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023-50005001000150020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202302004006008001000120014001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023蒙煤甘其毛都短盘运费单位：元/吨5509005001653951251051550400800120016002021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07 9GALAXY FUTURES煤焦钢利润情况全国煤矿平均利润单位：元/吨黑色产业链利润情况数据来源：汾渭能源银河期货-800-40004008001200160020002023年5月2023年3月2022年12月2022年10月2022年8月2022年5月2022年3月2022年1月2021年10月2021年8月2021年6月2021年4月2021年1月2020年11月2020年9月2020年6月2020年4月2020年2月黑色产业链利润（元/吨）煤矿利润焦化利润钢厂利润04008001200160020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国焦煤煤矿平均利润（元/吨）20192020202120222023煤焦钢产业链利润集中在煤端，钢厂焦化均处于低位。 10GALAXY FUTURES焦化期现利润独立焦化企业吨焦平均利润单位：元/吨主力合约焦化利润走势-300030060090012001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023-700-3001005009001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023数据来源：Mysteel银河期货 11GALAXY FUTURES钢厂现货利润全国螺纹钢利润单位：元/吨钢材利润情况对比单位：元/吨螺纹钢高炉利润季节性图单位：元/吨螺纹钢电炉利润季节性图单位：元/吨数据来源：Mysteel银河期货-400100600110016002016/012018/012020/012022/01高炉利润热卷利润冷轧利润-400100600110016002016/012018/012020/012022/01高炉利润热卷利润冷轧利润-40004008001200160020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年-700-20030080013001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年 12GALAXY FUTURES钢坯成本-钢坯中焦炭成本唐山地区钢坯完全成本与钢坯用焦炭成本唐山地区钢坯完全成本与钢坯用焦炭成本季节图数据来源：Mysteel银河期货7001200170022002700320037004200470052002016/012018/012020/012022/01钢坯完全成本钢坯用焦炭成本2500300035004000450050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年 13GALAXY FUTURES二、双焦供需存情况 14GALAXY FUTURES产地煤矿-洗煤厂生产情况全国煤矿开工率单位：%洗煤厂开工率单位：%404550556065707580851月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年数据来源：汾渭能源银河期货数据来源：Mysteel银河期货0.50.70.91.11.31月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全国样本焦煤煤矿开工率（%）20192020202120222023 15GALAXY FUTURES焦化厂生产情况全样本焦企产能利用率单位：%230家焦企产能利用率单位：%全样本焦企焦炭日均产量单位：万吨230家焦企焦炭日均产量单位：万吨247家钢厂产能利用率单位：%247家钢厂焦炭日均产量单位：万吨607080901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年505560657075801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年455055606570751月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年60657075808590951月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年808590951月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年444546474849501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年数据来源：Mysteel银河期货 16GALAXY FUTURES焦化厂生产情况各地区焦化企业产能利用率单位：% 各产能焦化企业的产能利用率单位：%焦企开工率与焦炭吨利润焦炭利润VS焦炭日产量4W数据来源：Mysteel银河期货50607080901002016/012018/012020/012022/01华北地区华东地区华中地区西北地区西南地区东北地区607080901002018/012019/012020/012021/012022/012023/01产能100-200万吨产能＜100万吨产能＞200万吨-400-2000200400600800100012006065707580859095全样本焦企开工率焦炭吨利润（右轴）50556065707580-300-1001003005007009001100焦企利润焦炭产量 17GALAXY FUTURES钢厂生产情况247家钢厂高炉产能利用率单位：%247家钢厂铁水日产量单位：万吨247家钢厂高炉开工率单位：%247家钢厂盈利率单位：%晋蒙地区检修影响产量单位：万吨唐山检修影响产量单位：万吨数据来源：Mysteel银河期货7080901001月2月3月4月5月6月