机械行业周报：海外市场需求分化，国内工程机械仍有较大渗透空间

——机械行业周报 核心观点 ⚫板块周表现：本周（2023/08/07-2023/08/11），涨幅排名前五的板块分别为石油石化/煤炭/交通运输/医药生物/基础化工，分别上涨：-0.6%/-0.7%/-1.4%/-1.5%/-2.0%。机械设备板块本周下跌4.5%，排名第27。 ⚫板块估值水平：长江机械板块PE（TTM）中位数达36x，其中估值最高的是船舶制造（136.5x），最低的是农用机械（18.3x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于42.62%分位。 ⚫个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为开创电气、致远新能、赛腾股份、银宝山新、恒工精密。 证券分析师杨震021-63325888*6090yangzhen@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520060002香港证监会牌照：BSW113 ⚫行业新闻：（1）四部门联合召开新闻发布会介绍“打好宏观政策组合拳推动经济高质量发展”有关情况。（2）国家能源局召开三季度例行新闻发布会。 投资建议与投资标的 海外市场需求分化，国内工程机械仍有较大渗透空间。近期，海外工程机械巨头陆续发布2023年二季度财报。以与国内工程机械企业最为相关的建筑部门为例，卡特彼勒的财报显示：23Q2北美/拉美/EAME（欧洲、非洲和中东地区）/亚太地区同比分别+32%/-11%/+20%/+0%，环比分别+10%/-6%/+8%/-1%，北美市场在各终端市场中表现最为强劲，同时EAME也实现一定的营收增长，亚太地区整体表现平稳，拉美地区需求则有所降温。展望后市，卡特彼勒认为：北美地区动能依旧充足，由于政府积极的基础设施投资和建设项目的有序推进，预计北美非住宅建设将继续增长；中东地区表现出了强劲的建筑需求，而欧洲地区预计将出现下滑；预计2023年拉丁美洲的建筑活动将减弱。与卡特彼勒的预期相对应，另一家全球性工程机械龙头小松集团在其最新财报中下修了对欧洲市场需求的预期。我们认为，当前海外工程机械市场需求呈现分化态势，在一些景气度较高的市场（如北美）中国企业的暴露度较小，积极的渠道铺设和因地施策的营销模式有助于快速提升中国产品在当地的市占率，我们认为中国工程机械在海外市场的渗透率仍有较大提升空间。建议关注出口海外的工程机械和工业装备公司。 联系人刘嘉倩liujiaqian@orientsec.com.cn 7月挖机销量点评：内销略好于预期，海外市场需求呈现分化：——工程机械行业跟踪2023-08-13工业母机行业政策再加码，持续关注行业高端化、国产化进程2023-08-066月挖机销量点评：内销持续承压，出口增速波动：——工程机械行业跟踪2023-07-13世界人工智能大会展示众多机器人，建议关注商业化进展：——机械行业周报2023-07-09 建议关注： （1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882，增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353， 买 入)、 迪 威 尔(688377， 未 评 级)、郑 煤 机(601717， 买 入)、 天 地 科 技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)。 风险提示 宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨。 目录 1、机械行业板块表现....................................................................................5 1.1指数表现：本周下跌4.5%，磨具磨料领涨...................................................................51.2机械估值水平：市盈率42.62%分位，超过全A水平....................................................61.3个股涨跌幅情况............................................................................................................61.4机械板块行业新闻........................................................................................................71.5机械板块近期新股发行情况..........................................................................................8 2、主要行业变化...........................................................................................8 2.1工程机械：6月销量同比-24.1%，内销降幅仍大，出口增速提升.................................82.2工业设备：生产维持高景气........................................................................................102.2.1工业运行状态：库存周期下降，短期毛利率承压102.2.2叉车：行业增速放缓，结构性机会明显122.2.3工业机器人：产量增速持续筑底132.2.4机床：短期周期驱动+中长期结构性机会+政策加持，行业或迎发展良机142.3能源设备：双控推动能源转型，促进行业快速发展....................................................142.3.1锂电设备：新能源汽车产量快速增长，电池设备景气度高142.3.2光伏设备：双碳目标下，光伏设备持续向好152.3.3油气设备：油价小幅回落，能源安全助推油服行业持续发展152.3.4煤机设备：煤炭智能化浪潮开启172.4轨交装备：疫情影响运量和设备采购，等待企稳回升.................................................19 3.海外制造业：PMI分化，新兴经济体景气度较高.......................................20 投资建议......................................................................................................22 风险提示......................................................................................................22 图表目录 图1：申万行业板块本周表现.......................................................................................................5图2：申万行业板块今年表现.......................................................................................................5图3：长江机械细分板块本周表现................................................................................................6图4：长江机械细分板块今年表现................................................................................................6图5：长江机械细分板块估值水平................................................................................................6图6：长江机械细分板块估值分位数.............................................................................................6图7：挖掘机单月内销量及同比增速.............................................................................................9图8：挖掘机单月出口量及同比增速.............................................................................................9图9：汽车起重机当月销量总比增速.............................................................................................9图10：装载机当月销量同比增速..................................................................................................9图11：小松中国挖机开工小时数（小时）....................................................................................9图12：庞源吨米利用率................................................................................................................9图13：基础设施建设投资增速...................................................................................................10图14：房地产开发投资完成额累计同比增速..............................................................................10图15：中国PMI（%）....................................................