双焦周报：铁水产量回升，双焦震荡运行

华安期货投研双焦周报 铁水产量回升，双焦震荡运行 核心逻辑： 1.前期停产煤矿仍在陆续复产，但复产节奏缓慢，叠加山西古交地区新增安全事故停产整顿，整体供应仍略显紧张，焦煤短期驱动向上。焦炭第四轮提涨落地，第五轮提价还没落地，焦企利润好转，开工意愿有所提升，焦炭供给相对充足。 2.铁水产量维持高位，支撑焦炭等原料需求，但粗钢控产扰动仍然存在，无论是平控还是要求压减下半年粗钢产量都将低于上半年，铁水产量难以继续冲高，叠加蒙煤进口维持稳定，中期炉料刚需面临一定下行压力，利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。 黑色金属团队： 作者1：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643 操作建议：近月交割以博弈为主，普通投资者建议还是更多关注01合约，短期多单止盈观望为主，中期可逢高做空远月。 作者2：张超越从业资格证号：F03115247联系电话：0551-62832897 下周关注:蒙煤通关情况；钢厂高炉生产节奏变化情况；粗钢压减落地情况 ∟.本周要闻 1.海关总署8月8日数据显示，2023年7月中国出口钢材730.8万吨，较上月减少20.0万吨，环比下降2.7%；1-7月累计出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%。7月中国进口钢材67.8万吨，较上月增加6.6万吨，环比增长10.8%；1-7月累计进口钢材441.9万吨，同比下降32.6%。7月中国进口铁矿砂及其精矿9347.6万吨，较上月减少204.2万吨，环比下降2.1%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿66945.6万吨，同比增长6.9%。7月中国进口煤及褐煤3926.0万吨，较上月减少61.1万吨，环比下降1.5%；1-7月累计进口煤及褐煤26118.4万吨，同比增长88.6%。 2.8月4日，据郑州商品交易所网站，经研究决定，现将动力煤期货2408合约有关事项公告如下：交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。 3.国家统计局8月9日发布的2023年7月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，CPI同比由上月持平转为下降0.3%，环比由上月下降0.2%转为上涨0.2%。PPI同比下降4.4%，降幅比上月收窄1.0个百分点，环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.6个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，总体看，CPI同比回落是阶段性的。CPI和PPI双双进入负值区间，显示当前需求仍然不足，PPI同比增速改善，宏观政策仍需加力提效，有效解决需求不足的突出矛盾。7月24日政治局会议部署后，目前仍处于稳增长政策出台的窗口期，注意速度和力度的变化对经济复苏预期的影响。 华安期货投研双焦周报 ∟1.全社会双焦库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 受终端弱需求的影响，焦钢企业多以按需采购为主，全社会双焦库存继续维持历年同期低位。 华安期货投研双焦周报 ∟2.1洗煤厂库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 因河北强降雨导致运输不畅，库存转移受阻。原煤库存累增9.77%或18.63万吨至209.30万吨，精煤库存则增加11.54%或11.06万吨至106.86万吨。 华安期货投研双焦周报 ∟2.2洗煤厂产能 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 煤矿生产积极性较高，叠加前期部分事故煤矿复产，煤矿洗煤厂开工率提升明显。全国110家样本洗煤厂产能利用率小幅回升0.6%至75.44%，日均产量63.07万吨，增0.6万吨。 华安期货投研双焦周报 ∟3.港口库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 受双焦终端需求强度不足，港口库存整体维持相对低位。 华安期货投研双焦周报 ∟4.1焦企库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 终端表现未见明显好转，焦企提产意愿一般，独立焦企焦煤库维持一定水平。钢厂日均铁水产量再度回升，对原料消耗增加，但受天气影响，钢厂补库难度加大，焦企出货受阻。 华安期货投研双焦周报 ∟4.2焦企产能 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 本周全国230家独立焦化厂样本产能利用率75.7%，日均产量56.8万吨，环比保持相对稳定。 华安期货投研双焦周报 ∟4.3焦企利润 【华安解读】 本周，钢厂日均铁水产量再度回升，叠加下游原料库存稍显紧缺，焦企第四轮提涨落地后启动第五轮提涨。本周全国30家独立焦化厂吨焦盈利69元吨，创11个月新高。 华安期货投研双焦周报 ∟5.1钢厂库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂铁水产量再度增加，钢厂补库积极性较强，只因前期天气影响运力，到货比较紧张，钢厂焦煤库存创历史新低。 华安期货投研双焦周报 ∟5.1钢厂库存 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂铁水产量再度增加，钢厂补库积极性较强，只因前期天气影响运力，到货比较紧张，厂内焦炭库存多降至低位。 华安期货投研双焦周报 ∟5.2钢厂产能 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂高位开工，铁水产量持续高位，对原材料需求具有一定韧性。本周全国247家钢铁企业样本铁水日均产量243.6万吨，环比上升2.62万吨。 华安期货投研双焦周报 ∟5.3钢厂利润 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 终端市场表现不佳，钢厂盈利水平下降，本周盈利比例达61.47%，环比下降3.47个百分点。 华安期货投研双焦周报 ∟6.终端需求 【华安解读】 螺纹钢表需与建材成交量维持相对低位，终端需求相对疲软。 华安期货投研双焦周报 ∟7.双焦汽运价格 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内双焦汽运价格价格继续相对低位稳定运行，体现国内供需宽松格局。 华安期货投研双焦周报 ∟8.双焦基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 焦煤基差：556.5元/吨焦炭基差：-200.5元/吨 华安期货投研双焦周报 ∟9.价比 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 煤焦比：0.62螺焦比：1.64 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层