铁矿周报：铁矿供弱需强 盘面触底回升
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 上周市场受宏观数据以及某大型房地产企业暴雷影响，成材端明显走弱，铁矿则相对坚挺。主要原因还是因铁矿石发运骤减，部分高炉复产，铁水产量微增，叠加废钢供给不足，短期铁矿消费仍具有韧性。考虑到粗钢平控政策会使得钢厂对原料采购偏谨慎，后期行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，消费强度将进一步下降。目前市场对于后市预期转弱，预计铁矿也将呈现典型的近强远弱的格局。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 上周铁矿期货主力合约2401先跌后涨收于739元/吨，环比上周上涨1.86%。现货方面：上周平均每日成交87万吨，环比下降1%。在粗钢压产预期影响下钢厂采购积极性有所减弱，但只要政策没有实际落地，多数钢厂生产节奏不会下调，因此钢厂在港口的提货力度不减，本周也继续表现出增长的趋势。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 供应方面：上周45港铁矿石到港量1867.4万吨，周环比减少166.4万吨，跌幅8.2%，较上月均值低443.8万吨，较今年均值低370万吨。到港量延续三期维持回落趋势。上周全球铁矿石发运量2832.9万吨，周环比减少434.6万吨，较上月均值低148万吨，较今年均值低65.5万吨，发运量自上期短暂回升后再次大幅下滑，且跌幅再次扩大。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 需求方面：上周Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.03%，环比增加0.98%，同比增加9.81%；钢厂盈利率61.47%，环比增加0.43%，同比下降3.47%；日均铁水产量243.6万吨，环比增加2.62万吨。受唐山解除限产影响，上周铁水产量有所上升。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面：上周全国45个港口进口铁矿石库存为11945.91万吨，环比减少344.45万吨。整体库存连续下降3周，主要受到天气影响到港量，以及唐山解除限产后增加了一定原料端需求量。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看：上周市场受宏观数据以及某大型房地产企业暴雷影响，成材端明显走弱，铁矿则相对坚挺。主要原因还是因铁矿石发运骤减，部分高炉复产，铁水产量微增，叠加废钢供给不足，短期铁矿消费仍具有韧性。考虑到粗钢平控政策会使得钢厂对原料采购偏谨慎，后期行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，消费强度将进一步下降。目前市场对于后市预期转弱，预计铁矿也将呈现典型的近强远弱的格局。 ■策略 单边：震荡 跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况和行政政策干预等。。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
