金融期货周报：物价指标偏低，期债或偏强震荡

华安期货投研金融期货周报 物价指标偏低，期债或偏强震荡 ∟.投资逻辑要点 宏观动态：今年以来，经济面临内需恢复不够稳定、外需回落压力较大的情况，物价水平和长期国债收益率保持同步走低态势。沪深交易所完善交易制度。多地继续调整优化购房政策。 股指期货：近期消费、房地产领域多项政策出炉，为经济恢复带来更多动力，也提振股市相关板块。建议关注市场机构性机会，可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 金融期货团队： 分析师：曹晓军期货从业资格证号：F3008012投资咨询从业资格：Z0010934 国债期货：总体从市场情绪、经济基本面和货币政策方向来看，国债收益率仍有继续下行空间。当前资金利率平稳，国债期货或延续偏强震荡走势。 宏观动态及大类资产走势 ∟.热点资讯及宏观动态 沪深交易所完善交易制度，研究将沪市主板股票、深市上市股票、沪深两市基金等证券申报数量要求由100股（份）整数倍调整为100股（份）起、以1股（份）递增。研究ETF引入盘后固定价格交易机制。 从最新公布的指标来看，7月官方制造业PMI为49.3%，环比上升0.3个百分点，连续2个月回升，但仍在50分水岭下方。外贸数据，7月出口同比增幅为-14.5%，虽汽车、船舶领域实现高增速，但因占比较少，对整体出口拉动作用有限。分经济体来看，对美国、韩国出口同比增幅分别为-23.1%、-18%，较前值分别加快0.6个百分点、1.8个百分点，对欧盟、东盟出口同比增幅分别为-20.6%、-21.4%，较前值分别下降7.7、4.6个百分点。出口不及预期，或因台风天气影响航运、外需持续偏弱等因素影响。物价方面，受高基数效应影响，7月CPI同比增幅-0.3%（前值为0），核心CPI同比增幅0.8%（前值为0.4%），明显回升。CPI中的食品价格同比增幅-1.7%（前值为+2.3%），猪肉价格大幅下降。非食品价格同比增幅0（前值为-0.6%）。总体看，今年以来，经济面临内需恢复不够稳定、外需回落压力较大的情况，物价水平和长期国债收益率保持同步走低态势。当前物价尚在低位，利率或保持低位运行，仍有下行空间。 ∟.经济指标—物价 CPI和PPI 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 受高基数效应影响，7月CPI同比增幅-0.3%（前值为0），核心CPI同比增幅0.8%（前值为0.4%），明显回升。CPI中的食品价格同比增幅-1.7%（前值为+2.3%），猪肉价格大幅下降。非食品价格同比增幅0（前值为-0.6%）。 ∟.金融市场 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 股指期货及现货一周表现 ∟.行情数据 ∟.股票指数现货 周度 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 一周，主要指数表现：上证指数、深证成指、创业板指、科创50涨跌幅分别为-3%、-3.82%、-3.37%、-3.79%。股指标的指数，沪深300、上证50、中证500、中证1000，涨跌幅分别约为-3.39%、-3.02%、-3.5%、-3.53%。 ∟.市场风格 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 上证风格指数均下行。 国债期货一周市场表现 ∟.行情数据 ∟.利率水平 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 资金面：周五（8月11日），隔夜SHIBOR利率为1.33%，1周SHIBOR利率为1.78%，均较前周走低。国债收益率：周四（8月10日），1年期国债收益率1.93%，10年期国债收益率2.65%，利差72个基点。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层