悲观情绪持续发酵，碳酸锂期现价格双双走低
碳酸锂期现价格双双走低 陈祎萱有色金属分析师从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com 上周锂盐期现价格大幅下挫，LC2401周内跌-8.8%至20.9万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2308合约收盘价环比-12.5%至22.5万元/吨，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-7%至24.4万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环比-7%至23.1万元/吨。电工价差环比收窄0.1万元至1.3万元/吨。周内氢氧化锂价格亦下行，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价环比-7.5%、-7.2%至22.8、23.9万元/吨。电池级氢氧化锂价格较电池级碳酸锂价格贴水环比持平、仍是1.65万元/吨。 经历了前期的期现走势分化后，碳酸锂基差已大幅收敛至3.5万元/吨水平，在基差进一步收缩空间有限的情况下，周内我们看到现货市场的疲软也对期货盘面构成了负面冲击，期现价格同步下挫。当前现货市场买涨不买跌的现象依然明显，价格下行周期内下游普遍维持刚需采购、尚未开启旺季备货，这一负反馈循环类似今年一季度。但向后看，我们认为价格进一步下跌的空间或已较为有限：现货角度，当前价格已再度跌破矿端成本支撑，后续需要关注非一体化锂盐厂陷入亏损后是否会带来供应端负反馈；期货角度，当前LC2401已创上市以来新低并逼近20万元/吨一线，与市场对远期锂价的合理估值已较为接近。 策略角度，基本面角度当前锂价已逐步接近成本支撑，但情绪疲弱或使得锂价阶段性击穿这一支撑点位，风险偏好较高的投资者可择机左侧布局多单，偏保守的投资者则建议等待旺季备货需求释放后右侧入场。对有采购需求的企业而言，可于八月中下旬逐步开启旺季备货或通过期货盘面建立买入保值头寸。 渠道库存渐出清，行业信心待修复2023/03/30将至已至，何时企稳？2023/03/09拐点将至，节奏何如？2022/12/17基本面拐点待确认，锂盐谨慎乐观2022/06/29 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、悲观情绪持续发酵，碳酸锂期现价格双双走低...............................................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................53、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................63.1、资源端：周内锂精矿现货价格继续下调........................................................................................................................63.2、锂盐：期现价格双双下挫................................................................................................................................................63.3、下游中间品：报价环比下行............................................................................................................................................93.4、终端：7月中国新能源车销量环比-6.9%......................................................................................................................104、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2：锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................6图表3：MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................6图表4：GFEX碳酸锂主力合约收盘价........................................................................................................................................................6图表5：GFEX碳酸锂期限结构....................................................................................................................................................................6图表6：国内碳酸锂现货均价及电工价差....................................................................................................................................................7图表7：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-LC2401）.................................................................................................................................7图表8：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价................................................................................................................................................7图表9：智利碳酸锂出口均价........................................................................................................................................................................7图表10：国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................8图表11：海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................8图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................8图表13：锂盐厂理论生产利润......................................................................................................................................................................8图表14：磷酸铁锂价格走势..........................................................................................................................................................................9图表15：磷酸铁锂电芯（动力型）均价......................................................................................................................................................9图表16：三元材料价格走势..........................................................................................................................................................................9图表17：523方形三元电芯（动力型）均价...
