工业硅期货周报：期现价格持续走低，市场悲观情绪仍存
期货从业资格证号F3077614投资咨询资格证号Z0017608钱龙 联系人：王智磊期货从业资格证号F03087695 01周度行情 期货价格：主力合约跌幅明显，周跌幅4.46% 本周工业硅主力合约收跌4.46%或560元/吨，开盘价12570元/吨，收盘价12000元/吨，最低价11990元/吨，最高价12675元/吨，周均价12298元/吨，成交量增78728手至34.1万手，持仓量增21051手至82957手。 现货市场方面，下游多晶硅、有机硅行情承压，加之工业硅基本面偏弱运行，下游市场观望情绪浓厚，现货市场悲观情绪加重。 主要基差周度走势概览 截止本周五S2405基差为1505元/吨较上周五涨幅为105元/吨；S2406基差为1450元/吨较上周五涨幅为105元/吨，本周S2404、S2405基差普遍上涨。 02基本面分析 本周工业硅开炉数延续下行，工业硅价格承压之下，硅企开工意愿进一步减弱，南北产区均有不同程度减产。截止3月28日，我国金属硅开工炉数304台，整体开炉率40.53%，较上周减少14台。 截止3月29日工业硅全国社会库存共计36.5万吨，周环比持平。其中社会普通仓库10.9万吨，较上周环比增加0.2万吨，社会交割仓库25.6万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比减少0.2万吨。 本周多晶硅价格持稳，下游硅片原料采购观望情绪浓厚。当前硅片企业亏损压力加大，库存持续积累，当前已有减产迹象。当前多晶硅企业基本正常生产，对工业硅消耗整体持稳，但悲观情绪下，后续多晶硅也出现减产的可能。数据来源：上海有色网、金石期货研究所 工业硅下游需求（有机硅）：有机硅大幅下调 本周有机硅大幅下调，库存持续积累，需求端无明显改善。当前终端需求仍显悲观，采购意愿较弱，难以消化上游库存。有机硅价格下调，开工率或有下调空间，给工业硅需求支撑减弱。 本周铝合金价格基本持稳。铝合金企业近期开工稳定，但也面临一定的出货压力，加之工业硅价格持续走低，铝合金企业采购需求表现也相对低迷。 03成本端概览 成本端概览 截止本周五，新疆精煤价格为2265元/吨，较上周持平；宁夏精煤价格为1520元/吨，较上周下跌50元/吨。 截至本周五，木片价格为600元/吨较上周价格上涨50元/吨。 成本端概览 截止本周五，木炭价格为3300元/吨，较上周下跌250元/吨。 截至本周五，碳电极价格为9200元/吨，石墨电极价格为18100元/吨，均较上周持平。 成本端概览 本周工业硅主产区硅石价格暂持稳运行，环比持稳。新疆平均价格为500元/吨；云南地区平均价格为435元/吨；湖北地区平均价格为462.5元/吨；江西地区平均价格为445元/吨；广西地区平均价格为440元/吨。 04分析展望 随着工业硅价格持续下跌，工业硅亏损压力加大，工业硅厂停产数量正在增加，后期供应端或将减少，一定程度缓解供应过剩压力。当前库存持续上升，去库缓慢，库存压力较大。现货方面，工业硅现货价格持续下行，下游多晶硅、有机硅行情承压，加之工业硅基本面偏弱运行，下游市场观望情绪浓厚，现货市场悲观情绪加重。下游需求端，有机硅价格持续下跌，当前终端需求仍显悲观，采购意愿较弱，难以消化上游库存。有机硅价格下调，开工率或有下调空间，给工业硅需求支撑减弱。多晶硅价格持稳，当前多晶硅企业基本正常生产，对工业硅消耗整体持稳，但悲观情绪下，后续多晶硅也出现减产的可能。铝合金价格基本持稳。铝合金企业近期开工稳定，但也面临一定的出货压力，加之工业硅价格持续走低，铝合金企业采购需求表现也相对低迷。总体来看，当前工业硅基本面仍然偏弱，但受工业硅价格下行，工业硅生产企业停产增加，供应端或出现减少，一定程度缓解供应压力，需求端暂无明显改善，当前工业硅价格已处于底部区域，下行空间有限，预计短期工业硅价格偏弱震荡为主。 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 精诚所至 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 金石期货公众号 金石期货投资咨询部公众号
