这份研报讨论了美国财政赤字与通胀的关系及其影响。作者认为,财政赤字是美国核心通胀粘性的一个重要因素,尽管它可能被低估。美国财政赤字率的上升表明了政府支出增加和货币供应量增加对通胀的影响。IMF的数据显示,主要发达经济体的核心通胀率在2022年9月之前都高于美国。作者认为,美国财政赤字的“货币化”倾向增加,国外债权人持有的美债份额下降,这也是财政赤字增加通胀风险的一个因素。短期而言,全球总需求仍然较弱,商品通胀的反弹或较为温和。但在中期而言,财政赤字和工资粘性或将是美国通胀的“双引擎”。作者还探讨了其他与通胀相关的问题,包括俄乌战争和稳增长效果等。
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