FOF周报：市场震荡分化，小盘成长领涨

1001401802202601031071111151191232022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/42023/52023/62023/7中信期货商品指数走势中信期货十年期国债期货指数中信期货沪深300股指期货指数中信期货商品指数 2023-08-08 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 金融工程团队 研究员： 熊鹰 021-80401732 xiongying@citicsf.com 从业资格号 F3075662 投资咨询号 Z0018946 研究员： 周通 021-80401733 zhoutong@citicsf.com 从业资格号 F3078183 投资咨询号 Z0018055 研究员： 谢飞 xiefei2@citicsf.com 从业资格号 F3080201 投资咨询号 Z0019036 研究员： 蒋可欣 FRM jiangkexin@citicsf.com 从业资格号 F03098078 投资咨询号 Z0018262 中信期货研究|金融工程周报 FOF周报：市场震荡分化，小盘成长领涨 摘要： 周度市场整体回顾：上周市场主要指数中，上证综指的涨跌幅为-0.67%,恒生指数的涨跌幅为-2.69%,纳斯达克的涨跌幅为-2.45%,南华商品的涨跌幅为-0.88%,中证全债的涨跌幅为0.18%。上周中信一级行业指数中，综合金融、计算机、非银行金融、传媒和通信等板块涨幅靠前，表现靠后的行业有医药、纺织服装、建材、房地产和建筑。中信风格指数大部分下跌，其中成长风格领涨，涨幅为0.68%；市场风格指数大部分下跌，其中小盘成长风格领涨，涨幅为0.15%。 周度基金产品表现：公募基金中，股票型基金的涨跌幅为-0.61%，混合型基金的涨跌幅为-0.41%，债券型基金的涨跌幅为0.08%，商品ETF的涨跌幅为-0.23%，量化对冲型基金的涨跌幅为-0.16%，QDII型基金的涨跌幅为-1.77%。私募基金中，截止2023年7月28日，股票多头策略指数上涨1.25%；股票中性策略指数上涨0.29%；管理期货策略指数上涨0.86%；宏观策略指数上涨1.64%；债券策略指数上涨0.3%；多策略指数上涨1.2%；私募全市场指数上涨1.03%。 基金分析指标跟踪：上周IC合约和IF合约当月和当季对冲成本基本持平，IM合约当月和当季对冲成本有所下降。指增超额环境追踪指标中，两市成交额走强，全A截面波动率走弱，行业动量指标走强，超预期因子走弱。CTA策略跟踪指标中，商品主力合约滚动20日平均波动率走强，仓单因子走强，时序动量因子、截面动量因子、库存因子、基差动量因子走弱，期限结构因子走平。公募基金配置比例较高的行业为食品饮料、电力设备及新能源、医药及电子等板块，配置比例较低的行业为钢铁、综合金融、商贸零售及综合。医药、汽车、银行和电力及公用事业增加幅度较大，电子、消费者服务、家电和房地产减少幅度较大。 风险提示：国际地缘政治冲突加剧；美联储加息节奏超预期 上周市场震荡分化，小盘成长领涨。综合金融、计算机、非银行金融表现靠前；医药、纺织服装、建材表现不佳。公募基金一级分类中，债券型基金的涨幅最大，上涨0.08%。截至7月28日，朝阳永续私募策略指数全部上涨，宏观策略指数涨幅最大，上涨1.64%。 报告要点 中信期货研究|金融工程周报 2 / 12 一、周度市场回顾 （一）主要市场指数表现情况 市场主要指数中，上证综指的涨跌幅为-0.67%，由3291.04下跌至3268.83；恒生指数的涨跌幅为-2.69%，由20078.94下跌至19537.92；纳斯达克的涨跌幅为-2.45%，由14346.02下跌至13994.4；南华商品的涨跌幅为-0.88%，由2446.8下跌至2425.23；中证全债的涨跌幅为0.18%，由232.74上涨至233.17。 国内权益市场主要指数中，沪深300的涨跌幅为-0.61%，由4014.63下跌至3990.15；上证50的涨跌幅为-0.71%，由2653.37下跌至2634.58；中证500的涨跌幅为0.04%，由6088.24上涨至6090.73；中小板指的涨跌幅为-0.22%，由7233.55下跌至7217.74；创业板指的涨跌幅为0.18%，由2236.67上涨至2240.77。 目前，10年期国债到期收益率为2.6462%，5年期国债到期收益率为2.4259%，1年期国债到期收益率为1.7599%。两市融资融券余额合计规模15938.91亿元。北向资金上周主要为流入，南向资金上周主要为流出。 图表1：主要指数市场表现 图表2：权益类指数市场表现 资料来源：Wind 中信期货研究所 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3：中债国债到期收益率 图表4：两市融资融券余额 资料来源：Wind 中信期货研究所 资料来源：Wind 中信期货研究所 -0.67%-2.69%-2.45%-0.88%0.18%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%上证综指恒生指数纳斯达克南华商品中证全债上周收益率本周收益率-0.67%-0.61%-0.71%0.04%-0.22%0.18%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%上证综指沪深300上证50中证500中小板指创业板指上周收益率本周收益率2.646212342020-08-032021-08-032022-08-032023-08-03中债国债到期收益率:1年中债国债到期收益率:5年中债国债到期收益率:10年15,938.91 15000152001540015600158001600016200164002023-08-072023-07-102023-06-082023-05-11融资融券余额 中信期货研究|金融工程周报 3 / 12 图表5：南向资金近20个交易日资金流向 图表6：北向资金近20个交易日资金流向 资料来源：Wind 中信期货研究所 资料来源：Wind 中信期货研究所 22000222002240022600228002300023200234002360023800-150-100-500501001502002023-07-102023-07-182023-07-252023-08-01单日净流入(人民币)累计净流入(人民币)(右)16900174001790018400189001940019900-120-80-40040801201602002402023-07-072023-07-142023-07-242023-07-31单日净流入(人民币)累计净流入(人民币)(右) 中信期货研究|金融工程周报 4 / 12 （二）行业与风格市场表现情况 上周中信一级行业指数中，综合金融、计算机、非银行金融、传媒和通信等板块涨幅靠前，涨跌幅分别为5.04%、3.92%、2.88%、2.36%和2.22%，表现靠后的行业有医药、纺织服装、建材、房地产和建筑，涨跌幅分别为-4.37%、-3.5%、-2.44%、-2.23%和-2.09%。中信风格指数大部分下跌，其中成长风格领涨，涨幅为0.68%；市场风格指数大部分下跌，其中小盘成长风格领涨，涨幅为0.15%。 图表8：中信一级行业指数表现 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表9：中信风格指数市场表现 图表10：市场风格指数市场表现 资料来源：Wind 中信期货研究所 资料来源：Wind 中信期货研究所 -4.37%-3.50%-2.44%-2.23%-2.09%-2.07%-1.92%-1.87%-1.84%-1.81%-1.66%-1.63%-1.62%-1.38%-1.36%-1.28%-1.19%-1.10%-0.86%-0.71%-0.32%0.02%0.17%0.50%0.59%2.22%2.36%2.88%3.92%5.04%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%医药纺织服装建材房地产建筑交通运输煤炭综合银行轻工制造消费者服务农林牧渔商贸零售基础化工家电石油石化食品饮料汽车钢铁国防军工机械有色金属电力设备及新能源电力及公用事业电子通信传媒非银行金融计算机综合金融上周收益率本周收益率-1.35%0.68%0.23%-2.37%-0.22%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%周期成长金融消费稳定上周收益率本周收益率-0.52%-0.89%-0.68%-0.71%0.15%-0.86%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值上周收益率本周收益率 中信期货研究|金融工程周报 5 / 12 二、基金业绩追踪 （一）公募基金业绩追踪 上周公募基金中，股票型基金的涨跌幅为-0.61%，普通股票型基金的涨跌幅为-0.81%，被动指数型基金的涨跌幅为-0.53%，增强指数型基金的涨跌幅为-0.54%；混合型基金的涨跌幅为-0.41%，偏股混合型基金的涨跌幅为-0.55%，灵活配置型基金的涨跌幅为-0.33%，平衡混合型基金的涨跌幅为-0.5%，偏债混合型基金的涨跌幅为-0.16%；债券型基金的涨跌幅为0.08%，短期纯债型基金的涨跌幅为0.09%，中长期纯债型基金的涨跌幅为0.13%，混合债券型一级基金的涨跌幅为0.09%，混合债券型二级基金的涨跌幅为-0.06%；商品ETF的涨跌幅为-0.23%，黄金ETF的涨跌幅为-0.11%，期货ETF的涨跌幅为-0.39%；量化对冲型基金的涨跌幅为-0.16%，QDII型基金的涨跌幅为-1.77%。 剔除首尾各1%的极端值后，普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金中，周度平均收益率0.05%，中位数-0.04%；短期纯债券型基金和中长期纯债券型基金中，周度平均收益率为0.11%，中位数0.11%。 图表11：公募基金一级分类业绩表现 图表12：公募基金二级分类业绩表现 资料来源：Wind 中信期货研究所 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表13：主动权益型基金周度收益分布 图表14：主动纯债型基金周度收益分布 资料来源：Wind 中信期货研究所 资料来源：Wind 中信期货研究所 -0.61%0.08%-0.41%-1.77%-0.23%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%股票型债券型混合型QDII商品ETF上周收益率本周收益率-2.17%-1.85%-1.44%-0.81%-0.55%-0.54%-0.53%-0.50%-0.39%-0.39%-0.33%-0.1