建信期货国债日报

行业国债日报 2023 年 8 月 11 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 今日债市情绪谨慎，国债期货成交缩量、全线窄幅震荡、小幅收跌。今日 30年期主力合约 TL2309 收盘价报99.440元，跌幅0.05%；10 年期主力合约 T2309收盘价报102.300元，跌幅0.03%；5 年期主力合约 TF2309 收盘价报102.310元，跌幅0.01%；2 年期主力合约 TS2309 收盘价报101.360元，跌幅0.01%。 利率现券： 今日银行间主要利率债现券收益率窄幅变动。至 16:30，十年国债活跃现券230012 收益率报 2.6465%下行 0.25bp。。 资金市场： 资金面午后有所收敛但整体保持平稳，逆回购净投放 20 亿元。今日有 30 亿元逆回购到期，央行开展了 50 亿元 7 天逆回购操作，实现净投放 20 亿元。银行间资金面边际收敛但整体保持平稳，短端资金走低，隔夜资金加权在 1.33%左右，7 天加权在 1.73%左右。 结论： 本周外贸数据走低显示内外需均弱，且通胀数据也低于市场预期，其中虽然7 月 CPI 和 PPI 均出现环比改善但力度仍弱，内需不足且无通胀掣肘，货币政策应仍有发力空间。短期来看，稳增长政策落实和加快专项债发行、防空转监管以 及社融数据公布在即对债市构成一定压制，但考虑下半年整体政策基调仍偏温和，以及基本面疲弱背景下货币环境大概率仍将保持宽松，债市调整风险应该不大，有望维持偏强震荡。 二、行业要闻 【宏观】外交部发言人就美国总统拜登签署对华投资限制行政令答记者问称，美方打着国家安全的幌子，限制美国企业对华投资，大搞泛安全化、泛政治化，其真实目的是剥夺中国发展权利，维护一己霸权私利，是赤裸裸的经济胁迫和科技霸凌；美方此举严重违反市场经济和公平竞争原则，严重破坏国际经贸秩序，严重扰乱全球产业链供应链稳定，严重损害中美两国乃至世界工商界利益，其实质是搞逆全球化、去中国化；中方敦促美方切实履行拜登总统无意对华“脱钩”、无意阻挠中国经济发展的承诺，停止将经贸科技问题政治化、工具化、武器化，立即撤销错误决定，取消对华投资限制，为中美经贸合作创造良好环境。 北京大学光华管理学院院长刘俏表示，可以适当增加财政赤字率。今年政府工作报告指出赤字率拟按 3%安排，如果扩大一些赤字空间，增加 GDP 的 5%的财政投入，总计 6 万亿元左右，就能解决好多问题，比如在统筹考虑的前提下可以用中央政府债务置换地方债。 7 月份是汽车市场的淡季，往往销量较为低迷，但今年 7 月汽车市场呈现了不同的景象。乘联会数据显示，今年 7 月乘用车的零售销量 177.5 万辆，同比下降 2.3%，但今年零售辆达到历史次新高，车市整体向上势头明显。 企查查 APP 显示，恒大地产集团有限公司新增多条被执行人信息，执行标的合计约 5.13 亿元，执行法院为四川成都青羊区人民法院、山东济南槐荫区人民法院、广东深圳前海合作区人民法院等。目前，恒大地产集团有限公司存在 510 余条被执行人信息，被执行总金额超 438 亿元。 据第一财经，尽管中央三令五申不得新增地方政府隐性债务，但出于种种原因，当前地方上仍难杜绝这一现象。梳理了十多个省份审计部门公开的 2022 年度当地预算执行和其他财政收支的审计报告，湖南、甘肃等省份审计发现仍存在个别地方新增隐性债务情况。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021- 63097527邮编：200082 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com