五洲特纸：五洲特种纸业集团股份有限公司2023年半年度报告

公司简称：五洲特纸债券简称：特纸转债 五洲特种纸业集团股份有限公司2023年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人赵磊、主管会计工作负责人张海峡及会计机构负责人（会计主管人员）宋李云声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略及前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述公司面临的风险，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.....................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................................4第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................7第四节公司治理...........................................................................................................................17第五节环境与社会责任...............................................................................................................19第六节重要事项...........................................................................................................................23第七节股份变动及股东情况.......................................................................................................43第八节优先股相关情况...............................................................................................................47第九节债券相关情况...................................................................................................................47第十节财务报告...........................................................................................................................51 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、营业收入比去年同期减少4.44%的主要原因是：2023年上半年市场消费增量不及预期，公司部分产成品价格下滑。 2、归属于上市公司股东的净利润比去年同期减少105.68%的主要原因是：销售价格同比下降，而生产成本上升导致毛利减少所致。 3、经营活动产生的现金流量净额变动原因是：2023年上半年公司客户以应收票据进行货款结算增加，同时存货增长较多且主要供应商赊销账期未发生重大变化导致采购款流出较应收货款收回额增加所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 十、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）主营业务和主要产品 公司属造纸行业中的特种纸行业。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C22—造纸和纸制品业”；根据国家统计局2017年公布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所处行业为“C22—造纸和纸制品业”中的“C2221—机制纸及纸板制造”。 特种纸是造纸工业中的高技术产品，需要经过特殊工艺、添加特殊原料、采用特殊工序，从 而生产满足特定用途的纸张。因而特种纸具有对生产设备要求高、生产技术难度大、资金投入多、附加值高的显著特点。 特种纸起初在较为发达的美国、日本和欧洲等地兴起，随着经济和工业化进程的推进，逐渐在全球范围内扩张，产业规模不断扩大。 我国特种纸行业虽然起步较晚，但广阔的市场前景推动了整个产业规模的迅速扩张，特别是经过近几年市场竞争和产业的快速升级，逐渐形成了少数具有规模的特种纸生产企业，产业集中度逐渐提高。 公司为国内大型特种纸研发和生产企业之一。主营业务为特种纸的研发、生产和销售。公司生产的产品按下游应用可划分为食品包装纸、格拉辛纸、描图纸、数码转印纸以及文化纸和工业包装纸六大系列。 食品包装纸也称为食品白卡纸，根据下游应用区分，可分为非涂布类食品白卡和涂布类食品白卡，非涂类主要满足与食品直接接触的包装需求，如制作方便面面碗、打包餐盒、咖啡茶饮杯等等，具有防水防油、高强度、高松厚度的特点。非涂布类食品包装纸是公司的优势拳头产品，自公司江西基地50万吨食品白卡线2021年底投产后，公司食品包装纸产销量得到持续提升，在食品白卡生产企业军团中领先优势明显。 格拉辛纸经过超压后，纸张质地致密、均匀，有很好的内结合强度和透明度，是制作包括条形码在内的各类标签、不干胶制品和胶带或有粘性工业品等的常用离型材料。格拉辛纸作为离型纸的主流产品，受益于下游日化、酒品、饮料需求的增长，亦受益于物流快递的不断发展，市场规模不断扩大。公司较早进入格拉辛纸生产领域，通过消化吸收国外先进技术和自主创新，在充分满足国内客户需求的同时亦不断地提升海外市场份额。 描图纸具有纸面平滑、强韧、透明度高、耐磨耐水、纸质均匀等特性，最初用于工程制图、晒图，现广泛应用于印刷、出版期刊杂志的扉页、服装的广告吊牌、艺术用纸和高档日用品的外包装等领域。随着描图纸生产技术的提高和需求的多样化，描图纸的应用范围将拓展到日常生活以外更多的领域。公司在描图纸行业具有很强的市场领导力。 数码转印纸主要适用于化纤服装或面料的印染。国家的环保政策趋严和服装个性化需求的增长推动了数码热转印需求的快速增长，使数码转印成为未来纺织服装行业印染技术的主流工艺，成为特种纸产业的又一个增长点，拥有良好的市场前景。 文化纸主要应用于教辅教材、党政期刊、儿童图书、商品说明书以及办公复印纸等领域，下游需求刚性较强，对外部经济环境变化敏感度较低。 工业包装纸主要包括牛皮箱板纸、瓦楞原纸，瓦楞原纸是生产瓦楞纸板的重要组成材料之一。要求纤维结合强度好，纸面平整，有较好的环压强度，有一定的弹性，以保证制成的纸箱具有防震和耐压能力。 （二）主要经营模式 1、生产模式 公司采用以销定产的生产模式，销售部门根据客户订单需求，由销售部进行产品供货排单；生产部门根据《排产单》组织下属各个特种纸生产线实施生产。生产过程中通过DCS实时监控生产各项工艺参数，并进行调整，以保障生产的顺利进行；同时结合QCS和纸病检测系统对产品质量进行智能化检测，确保产品质量稳定可靠；生产完成后进行产品抽检，对公司产品质量进行双重保障。最后对合格产品进行包装、入库，并按照订单交货时间进行交货。 2、采购模式 公司主要采用以产定购的采购模式，采购部门负责公司生产所需原辅材料、五金备件及办公日常用品耗材的采购。 采购部门根据生产计划、销售计划与仓库实际库存量编制采购计划，同时依据采集的市场信息，进行询价、比价，结合到货周期及保持合理库存的实际需要来确定对于原辅材料采购，采购数量和采购价格，并根据审批后的《原辅材料采购计划》实施采购。 3、销售模式 报告期内，公司采用直接销售模式。公司销售部门根据市场情况，每月提前制定下一月的销售计划，并报销售总监及相关部门审定。公司在不同区域设置销售代表，负责公司产品的推广、销售和售后服务工作。公司与主要客户建立了长期的合作关系，在满足客户基本需求的基础上，积极协助客户进行新产品或工艺的研究开发，为客户提供全方位的服务，进而提高客户粘性。 （三）所属行业情况 根据国家统计局的数据，2023年1-6月，中国机制纸和纸板产量为6,755.53万吨，同比增长0.7%；全国造纸及纸制品业营业收入6,523.9亿元，同比下降5.5%；利润总额120.4亿元，同比下降44.6%。 整体来说，特种纸行业2023年上半年尚处于盈利修复的起步阶段，从一季度初开始，较长时期内困扰纸厂的木浆高成本问题得到缓解，国际木浆价格明显下降，纸厂生产成本也同步下降，但由于市场环境尚未全面好转，需求端修复程度小于预期，部分纸品销售价格对成本下降快速反应，叠加企业消耗高价库存，人民币汇率贬值较快，导致造纸企业上半年较大程度上未享受到成本下降带来的红利。 从上图可以看出，国际纸浆价格结束了长达两年的连续上涨趋势，2023年6月末平均采购价格与年初相比，针、阔叶分别下降幅度约为27%和35%，2023年上半年纸浆价格的崩跌主要逻辑在于海外阔叶浆的巨大产能投放叠加海外高利率背景下需求不振的背景，考虑到浆厂新项目产能仍在爬坡以及需求大幅修复不明朗，在浆厂没有超预期检修减产的前提下，预计下半年木浆价格较难步大幅回升，利好纸企成本改善。 产品销售方面，各个细分特种纸产品因竞争格局、市场需求不同而表现出不同的状态，白卡纸因新增产能投放/预期投放，1-6月销售价格下降幅度较大，基本淹没或超出上半年浆价下行带来的成本节约红利；其他的部分纸种如格拉辛、描图纸等产品，需求较为刚性且供给端产能稳定， 销售价格保持了不错的韧性。 展望下半年，我们认为：造纸行业具有较明显的与国民经济运行共振的特点，伴随着经济的稳步复苏，对纸张包括特种纸的需求也将恢复到常态化增长的轨道上来，对销售价格能起到较好的支撑作用，另一方面，随着纸企上半年高价位库存的消化完