晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2023年08月09日 【财经要闻】 1、据海关统计，中国7月出口（以人民币计价）同比降9.2%，前值降8.3%；进口降6.9%，前值降2.6%；贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。2、乘联会公布数据显示，7月乘用车市场零售达到177.5万辆，同比下降2.3%，环比下降6.3%。7月零售是历史次新高，走势极强。 3、国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。资讯来源：中国政府网，中国乘联会，Wind资讯 资料来源：中原证券 【宏观策略】 月度策略：北交所市场月度运行跟踪（2023年第7期）市场分析：环保医疗领涨A股小幅波动策略专题：多层次资本市场周报：主要指数延续普涨市场分析：传媒游戏领涨A股震荡整理周度策略：官方PMI小幅回升，市场震荡向好 【行业公司】 行业月报：医药反腐进行中，行业磨底 行业月报：2023H1全球光伏市场供需两旺，硅料价格触底有望促使装机需求放量 行业月报：券商板块2023年6月回顾及7月前瞻 行业月报：上半年全社会用电量同比增长5%，服务业、高端制造业用电量增长较快 行业半年度策略：顺势而为，聚焦算力基础设施和央企价值重塑 行业月报：国产自主可控持续推进，关注机床、工业机器人等国产化产业链 行业月报：乘用车平稳复苏，智能化方向明确 行业月报：化工品价格回调趋势放缓，关注制冷剂、轮胎与生物柴油行业行业月报：猪价持续下行，618宠物消费亮眼 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、据海关统计，中国7月出口（以人民币计价）同比降9.2%，前值降8.3%；进口降6.9%，前值降2.6%；贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。 2、乘联会公布数据显示，7月乘用车市场零售达到177.5万辆，同比下降2.3%，环比下降6.3%。7月零售是历史次新高，走势极强。3、国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。资讯来源：中国政府网，中国乘联会，Wind资讯 【宏观策略】 月度策略：北交所市场月度运行跟踪（2023年第7期）2023-08-08 （李济生S0730522100002） l政策跟踪：2023年7月份，北京证券交易所在完善业务流程、提升服务质量等方面出台政策。包括：《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》、修订《北京证券交易所上市公司股份协议转让业务办理指南》。此外，北交所还围绕上市公司信息披露、规范管理等举办多场培训与活动。 l市场行情回顾：2023年7月份，北证50指数下跌4.63%，跑输科创板50指数（-3.60%）和创业板50指数（1.51%）；7月份北交所超六成行业上涨，豪声电子（94.56%）、利通科技（30.39%）、秋乐种业（28.82%）等公司表现居前；7月份，北交所主题基金普遍呈下跌态势，仅偏股混合型的3只基金录得正收益，所有基金净值均在1元以下。 l上市公司情况：2023年7月份北交所共有股票210只，按照申万行业分类标准，涉及23个行业，其中机械设备行业个股数量最多，电力设备行业总市值最高；按照地区分类，江苏、广东和浙江的北交所上市公司较多；7月份，北交所股权融资规模保持稳定，当月有6家公司实现股权融资，股权融资规模10.40亿元，环比下降26.97%。当月股权融资的上市公司均为IPO新股首发，暂无以增发为主的再融资。 l拟上市公司情况：截至2023年7月末，北交所共有11家IPO审核通过拟上市公司，预计募集资金59.12亿元；全国共有212家北交所拟上市公司IPO在审，其中河南省有10家。 l投资建议：7月份政治局会议定调下半年经济工作以“扩内需、提信心、防风险”为主，明确提出“活跃资本市场，提振投资者信心”、“积极扩大国内需求与居民消费”以及“适时调整优化房地产政策”。此后，多地政府和金融监管机构迅速落实相关政策，市场随之迎来反弹。随着政策预期持续推动，市场有望进一步回升。短期建议关注北交所建材、汽车、家电等地产与消费板块，长期建议关注北交所通信、基础化工、电力设备等低估值板块。 风险提示：政策风险；宏观经济下行风险；流动性不足的风险。 市场分析：环保医疗领涨A股小幅波动2023-08-08 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中触及3246点后获得支撑，随着证券、医药、医疗服务以及环保等行业轮番上行，带动股指稳步回升，午后沪指于3276点附近遇阻回落，军工、房地产以及软件等行业震荡走低，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.03倍、36.25倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交量7989亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。政治局会议指出，加强逆周期调节和政策储备；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要活跃资本市场，提振投资者信心。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大，相关部门迅速落实，将在 融资端、投资端、交易端进行改革。未来股指总体预计将维持小幅震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、通信设备、汽车以及环保等行业的投资机会。 策略专题：多层次资本市场周报：主要指数延续普涨2023-08-08 （叶英刚S0730517060001021-50588666-8135yinggangye@qq.com） l根据Wind统计，上周市场主要指数延续上涨。上海市场的上证小盘和深圳市场的创业板指涨幅稍大。深圳市场相对上海市场涨幅偏大。具体来看：深证成指涨1.2%，上证指数涨0.4%。上证小盘涨1.7%，上证50涨0.1%。创业板指涨2.0%。 l根据Wind数据统计，除了北证50，主要市场指数中周成交额均有所上涨，其中上证指数和沪深300周成交额超过历史均值，深证成指接近历史均值。北证50指数周成交额略有下跌。具体如下：上证指数上周成交额为22,282亿元；深证成指为25,517亿元；科创50为2,592亿元；创业板指为10,393亿；北证50为56亿；沪深300为13,684亿。 l根据Wind数据统计，主要市场指数的估值（PE）均低于历史均值。上证8月6日PE为13.31，历史均值为13.91；上证50PE为10.07，历史均值为10.59.科创50PE在估值均值以下一个标准差附近，为43.3。同时创业板指的估值水平在一个标准差以下，为32.37。 l根据Wind数据统计，上周整个市场共有5家公司IPO，融资金额为68亿。本周将有7家公司网上申购：其中沪市科创板2家，为信宇人688573.SH和锴威特688693.SH；创业板3家，为乖宝宠物301498.SZ、协昌科技301418.SZ和恒达新材301469.SZ；北京板2家，为国子软件872953.BJ和博迅生物836504.BJ。行业覆盖高端装备、集成电路设计、宠物食品和特种纸等。 l根据Wind统计，我们重点关注了发展较快的科创板、北京板情况，重点从规模和审核情况进行分析；同时，我们对新三板的规模，内部结构变化，IPO审核情况进行分析。新三板、科创板和北京板信息更新均有所减少。 市场分析：传媒游戏领涨A股震荡整理2023-08-07 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，尾盘沪指在3258点附近获得支撑后企稳回升，盘中游戏、传媒、农牧饲渔以及证券等行业轮番领涨，医药、医疗服务、房地产以及保险等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周一震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.09倍、36.49倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量8901亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。政治局会议指出，加强逆周期调节和政策储备；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要活跃资本市场，提振投资者信心。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大，相关部门迅速落实，将在融资端、投资端、交易端进行改革。未来股指总体预计将维持小幅震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、文化传媒、通信设备以及汽车等行业的投资机会。 周度策略：官方PMI小幅回升，市场震荡向好2023-08-06 （周建华S0730518120001021-50586758zhoujh-yjs@ccnew.cm） l【国内需求略有改善，官方PMI小幅回升】7月官方制造业PMI为49.3%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平持续改善。PMI分项数据有强有弱。虽然PMI整体读数依然在50%下方，但连续2个月环比回升，表明经济边际改善。7月制造业PMI分项多数呈现好转态势，特别是新订单大幅回升0.9个百分点，显示需求明显好转。新出口订单回落0.1个百分点，显示外需不强，需求端内需要好于外需。此外，小企业景气度回升1个百分点。企业的生产经营活动预期好转，7月原材料和出厂价格大幅反弹，不过原材料价格反弹更大，企业盈利预期可能受影响。预计随着各项政策落地，国内需求继续改善，PMI有望进一步回升。 l【打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展】国常会强调要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性。四部门联合记者会上，央行回应降准、降息等问题称，将综合评估存款准备金率政策，目标是保持银行体系流动性合理充裕。要科学合理把握利率水平，适时适度做好逆周期调节，防止资金套利和空转。未来还将继续发挥好贷款市场报价利率改革效能和指导作用，指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。多地调整房地产行业政策。郑州落实“认房不认贷”政策，暂停住房限售，公积金贷款最低首付款比例为20%。南京对购买新建商品住房的实施补贴。深圳拟上调住房公积金租房提取额度至月缴存额80%。 l【美国非农就业低于预期，惠誉下调美国长期评级】美国7月季调后非农就业人数增加18.7万人，低于市场预期。美联储博斯蒂克称，美国就业增长正有序放缓，没必要进一步加息。考虑到美国政府今后3年内财政状况恶化、整体债务负担增加的预期，以及债务上限政治僵局所体现的“治理弱化”等因素，惠誉将美国的长期评级从“AAA”下调至“AA+”，展望稳定。这是美国有史以来第二次信用评级遭下调。此次降级可能会导致投资者抛售美债，并对美国人的房屋贷款利率等产生潜在影响。下调评级后，美国10年期国债收益率冲高至4.2%。 【投资建议：市场震荡向好】政治局会议之后，市场持续反弹。官方媒体集体唱多市场，给出活跃资本市场建议。国内经济在政策推动下有可能继续回升向好，监管层针对融资端、投资端、交易端的政策有可能陆续出台，继续提振市场信心，市场有望继续震荡向好。建议近期重点关注地产链、消费链和金融链等板块。 【行业公司】 行业月报：医药反腐进