国内观察：2023年7月通胀数据，价格信号相对积极

查研报找数据认准发现报告（www.fxbaogao.com），作为国内极具实力的专业研报平台，平台报告种类全覆盖，海量实时更新研报资源储备充足。长期积累庞大使用用户，面向金融从业者和普通投资者提供服务，凭借先进技术简化查阅流程，快速提炼关键内容，支撑理性精准交易判断。

根据报告正文，7月份CPI同比率为-0.3%，低于季节性，主要拖累来自于食品。PPI同比率为-4.4%，触底概率较高，未来关注点将是环比能否超预期。在7月份，鲜菜鲜果价格环比下降1.9%，拖累食品价格走低。同时，鲜菜和服务消费表现较好，核心通胀率大幅超预期。

从PPI来看，生产资料和服务消费非食品价格走低，但PPI同比已经步入回升通道，关键变量是环比能否超预期。7月份PPI同比率为-4.4%，较前值上升1.0个百分点，环比下降0.2%，前值为-0.8%，降幅有所收窄。从结构上看，生产资料弱于生活资料，具体行业上，原油价格回弹叠加高基数影响，石油和天然气开采同比降幅有所收窄，但仍维持在-20%以上；煤炭开采和洗选业同比相对于6月提升了0.2个百分点至-19.1%；有色方面受价格上涨影响，有色金属冶炼和压延加工业环比0.4%，同比降幅收窄6.2个百分点至-1.0%。

因此，该报告的重点内容是7月份的宏观简评，其中包括了CPI和PPI的同比情况以及PPI的触底概率和环比变动。同时，报告指出，鲜菜和服务消费表现较好，核心通胀率大幅超预期。除此之外，报告还提供了投资要点，包括暑期带动的服务消费走强，但消费品依旧有所拖累，以及PPI同比或已触底，未来关注环比能否超预期等内容。