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东鹏饮料(605499.SH)2023年Q2业绩超出预期,营收同比增长29.96%,扣非前后归母净利润同比增长49.02%和40.21%。新品电解质水表现较好,上调2023-2025年归母净利润预测至19.87、25.10、30.64亿元。公司能量饮料快速增长,电解质水反馈积极、初具小单品潜质。PET价格下降对冲白糖上涨,毛利率、净利率同比改善,投资收益贡献明显。动销良好,新品可期。然而,竞争加剧风险、渠道稳定性风险、食品安全风险等仍需关注。