1H23 核心利润同比增长 10% ； 结构增长和管理层为正。执行

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2023年8月9日，CMB国际全球市场股票研究公司更新了对于Horizon CD的1H23核心利润同比增长10%，同时正值结构增长和管理执行目标价格。上半年净利润为2.37亿元人民币，同比增长49%。不包括上市费用以及利息费用和外汇变动从上市前投资的赎回负债来看，核心净利润适度同比增长10%，达到3.18亿元人民币，符合我们的预期。我们喜欢Horizon严格的成本管理，通过执行轻资产模型和降低的资产负债率。

公司表示，要添加的Horizon目标2023E/24E高空作业平台（AWP）45K/35-40单位。公司维护AWP在中国市场的结构性增长以及在海外的渗透，并维持购买TP为4.8港元不变（15x2023E市盈率）。

此外，公司上半年主要财务状况包括：总收入同比增长18%，达到42亿元人民币；利润率同比收缩4.3个百分点至34.1%；租金较低，抵消了设备数量和利用率的增长；随着严格的成本控制、销售和分销费用率同比下降4.2个百分点至2.9%；经营性现金流入同比下降8%至130亿元人民币。

公司表示，截至6月底，净债务股本比率降至159%，IPO后。