甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货盘面涨跌交互，震荡整理运行，重心小幅下探，在十日均线附近止跌回升，收复至五日均线附近，波动幅度幅度收窄。国内甲醇现货市场气氛平静，市场主流价格涨跌互现，内地市场报价稳中有升，沿海市场盘整。与期货相比，甲醇现货市场转为小幅升水状态，短期基差有望走强。上游煤炭市场价格暂稳运行，煤矿多数生产稳定，市场煤销售不温不火，外运效率下降，坑口库存累积。下游用户心态谨慎，贸易商多以销定采，整体成交不活跃。随着高温天气缓解，下游电厂日耗回落，煤炭市场有所降温，价格走势承压。甲醇成本端大稳小动，企业面临压力尚可。西北主产区企业报价小幅上调，厂家签单情况一般，出货平稳，内蒙古北线地区商谈参考2030-2080元/吨，南线地区商谈2050元/吨。甲醇生产企业库存水平不高，厂家心态平稳。随着停车装置重启，甲醇行业开工水平回升。西北、华中以及西南地区装置运行负荷提升，甲醇开工率上涨至68.07%，较前期上涨1.53个百分点，较去年同期上涨3.28个百分点；西北地区的开工负荷为74.08%，较前期上涨1.42个百分点，较去年同期下跌0.47个百分点。后期装置检修计划逐步减少，甲醇装置开工率将继续走高。下游市场维持刚需采购，对高价货源操作相对谨慎，逢低适量补货。持货商存在让利现象，甲醇实际商谈重心小幅松动。甲醇下游开工难以大幅提升，需求端跟进略显乏力。新兴需求开工提升，传统需求依旧不温不火。山东、以及内蒙古地区MTO装置提高运行负荷，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工回升至74%附近。传统需求尚未摆脱淡季影响因素，甲醛、二甲醚开工窄幅上涨，而MTBE和醋酸则小幅回落。沿海地区库存高位波动，略降至99.6万吨，低于去年同期水平12.94%。甲醇进口量偏高，而需求未有改善，随着货源供应回升，甲醇市场维持累库逻辑，供需关系或有所弱化，盘面陷入震荡洗盘态势，下方关注2280附近支撑。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月8日星期二 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价稳中有升，上涨10元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈有限，北线地区商谈参考2030-2080元/吨，南线地区商谈2050元/吨。 陕西地区：报价稳中有升，上涨15元/吨，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中意向2130-2160元/吨，陕北2100元/吨。 山西地区：报价下跌40元/吨，下游对部分高价心态谨慎，成交重心略有松动，逢低采购，价格稳定2170-2250元/吨。 鲁南地区：价格稳定，厂家库存偏低，市场氛围一般，下游采购积极性不高，买卖双方僵持，商谈暂参考2400元/吨。 河南地区：报价下跌10元/吨，下游维持刚需采购，加之受部分外围低价货的影响，市场商谈重心略有松动，企业窄幅让利出货，成交尚可，价格暂参考2260-2285元/吨。 江苏地区：商谈窄幅调整，下游表示按需采买，主流商谈意向在2345-2370元/吨。 华南地区：平稳为主，商谈波动有限，下游表示按需接货，主流商谈意向在2310-2320元/吨。 三、港口库存 截至8月3日，江苏甲醇库存为60.6万吨，环比下降2.9万吨，同比下跌9.69%。近期进口船货卸货缓慢且刚需提货，稳中下滑，受到天气等因素的影响，提货量下降，可流通货源在26.3万吨附近。浙江甲醇库存在为14.1万吨，环比下降4.7万吨，同比下降44.71%。受到天气和堵港等等影响，浙江进口船货卸货周期再度拉长，库存累积极缓慢，可流通货源在0.8万吨附近。广东地区甲醇库存为15.3万吨，环比增加2.1万吨，去年同期上涨30.77%，可流通甲醇货源11万吨附近。福建地区甲醇库存在7.6万吨附近，环 比增加0.58万吨，较去年同比减少6.17%，可流通货源在5.3万吨。广西地区为2.00万吨，环比小幅回落，与去年同期持平。 沿海地区库存窄幅波动，略降至99.6万吨，环比下降5.12万吨，低于去年同期水平12.94%，整体可流通货源预估44.9万吨附近。据不完全统计，预计8月中上旬进口船货到港量在73.3-74万吨，预估内地仍有10-11万吨进口船货到港。少数重要下游工厂到港船货显著增多，在一定程度上分担了公共仓储的罐容压力。需求跟进一般，库存大概率继续累积。 四、价差基差 截至收盘，2309与2401合约跨期价差为-71，甲醇远月合约略强。期货盘整运行，现货与甲醇主力合约2309相比处于小幅升水状态，基差为21。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至8月3日，甲醇生产装置开工率为68.07%，较前期上涨1.53个百分点，较去年同期上涨3.28个百分点；西北地区的开工负荷为74.08%，较上周上涨1.42个百分点，较去年同期下跌0.47个百分点。西北、华中以及西南地区装置运行负荷提升，甲醇行业开工水平延续回升态势。装置检修计划逐步减少，甲醇装置开工率连续回升。 八、下游产品价格 九、后期走势预测 甲醇盘面陷入震荡洗盘态势，近期政策层面利好刺激频出，短期重心仍存在上探可能，回调关注2280附近支撑。 十、甲醇期权市场 甲醇期价上方空间受限，考虑到主力合约面临移仓换月，可卖出甲醇2401合约行权价在2500以上的虚值看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。