晨会纪要观点

※农产品 豆一 隔夜豆一上涨了1.14%，从基本面来看，近期黑龙江地区发生洪涝灾害，部分地区农田被淹，对东北新豆生长影响较大。湖北地区部分地区出现降雨，但对新豆上市节奏影响有限，新豆上市量逐渐增加。但是大豆需求依旧处于淡季，各收购主体囤货意愿偏低，市场走货节奏缓慢，新豆价格暂无支撑，大豆价格暂稳。另外，进口大豆价格以及湖北地区新豆价格有所下调，对陈豆价格行情支撑力度有限，大豆价格下跌。盘面来看，豆一震荡偏强，不过新豆上市，需求不佳，限制豆价。 豆二 隔夜豆二上涨了0.48%，天气预报显示美国作物天气持续改善，并且在未来一周美国大豆主产州气温高低不一，降水量偏高，美豆天气炒作情绪持续受到削弱。近日随着美国中西部作物带中远期天气形势转好，市场对美豆单产下调的担忧减弱，美豆市场出现自高位回吐天气升水现象。从国内的情况来看，据Mysteel农产品团队对国内各港口到船预估初步统计，2023年8月国内港口到港总计940万吨左右，9月600万吨，10月450万吨，8到10月份大豆到港量预计呈现逐月递减的态势。目前天津港及山东进口分销豆本就货源偏少价格高位，着后续到港量的减少进口大豆港口分销价格或更高。盘面来看，豆二震荡，虽然美豆天气炒作降温，不过国内供应压力也有所下降，限制豆类的回落。 苹果 据Mysteel统计，截止到2023年8月3日全国苹果冷库库存约为50.26万吨。较上周减少9.18万吨。环比冷库走货变化不大。山东产区走货速度较上周略有放缓，栖霞产区周边冷库果农货继续让价清库，客商数量较少，走货速度不快。客商货方面，本周客商货要价稍有松口，维持市场刚需补货为主。本周无论果农货还是客商货，冷库内因质量问题导致虎皮占比有所增加。招远蚕庄早熟鲁丽65#开秤价格3.3元/斤，相比去年持平或略高。陕西产区剩余货源多以客商自我消化为主，货源质量影响交易，客商多向山东产区转移，或转向做早熟品种。短期苹果期价震荡为主。操作上，建议苹果2310合约短期在8650-8900元/吨区间交易。 玉米 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周二收高，因逢低买盘提振。隔夜玉米2309合约上涨0.90%。天气预报显示8月初天气转凉且降雨增加，截止8月6日当周，美玉米优良率为57%，高于市场预期的56%，前一周为55%，上年同期为58%。美玉米优良率回升，市场回吐前期升水，美玉米大幅走弱，施压国内市场氛围。国内方面，东北产区上周受台风影响多地降雨较多，玉米外运运输受限，粮源多在本地流通，受饲用稻谷拍卖影响，下游市场观望氛围较浓，部分贸易商持粮待价售，但深加工企业受加工利润亏损影响不愿提价收购。华北黄淮产区陈粮供应维持偏紧的状态，余粮不断减少，上周部分区域遭遇强降雨引发洪涝灾害，新作减产预期上升，持粮主体售粮积极性不高，加工企业厂门到货偏低，收购价窄幅偏强震荡。总的来看，台风带来的强降雨对国内玉米产量存减产预期，使得天气炒作因素增强，且稻谷拍卖溢价较高，带动国内盘面继续走强，暂且观望。 棉花 洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，因美元走强，市场仍在等待月度供需报告。交投最活跃的ICE 12月期棉收跌0.14美分，或0.16%，结算价报85.20美分/磅。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2023年8月6日当周，美国棉花优良率为41%，前一周为41%，上年同期为31%；截至当周，美国棉花现蕾率为92%，上一周为86%，上年同期为94%，五年均值为93%。本周美棉优良率环比持平，优于上年同期水平。国内市场：新疆棉区高温持续，市场减产预期升温，棉价仍维持高位。近期受“金九银十”旺季备货影响，下游纺企询价增多，下单意愿跟随回升。加之储备棉轮出竞价激烈，实际成交价格高出预期。操作上，郑棉2401合约短期暂且观望。 红枣 新作红枣处于坐果关键期，关注产地天气对坐果产生影响，红枣定产大致8月，跟踪后市产量的确定。据Mysteel农产品调研数据统计，截止2023年8月3日红枣本周36家样本点物理库存在10180吨，较上周减少501吨，环比减少4.69%，同比增加25.32%。本周样本点库存继续下降，销区市场成品枣价格上涨明显，加工厂及贸易商对产区减产逐渐认可，普遍存在惜售情绪，场内购销氛围活跃。货源流通主要集中在中上游，目前终端市场接受度一般，关注产区产量变化及下游接受程度，高价是否会造成负反馈。近日受外围风险影响，短期观望为主。 淀粉 隔夜淀粉2309合约上涨0.83%。下游需求持续不佳，企业库存压力仍存，截至8月2日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量92.8万吨，较上周下降0.7万吨，降幅0.75%，月增幅5.04%；年同比降幅20.41%。不过，受台风天气影响，原料市场看多预期增强，玉米淀粉企业挺价心态较为明显，现货价格止降回升。盘面来看，受玉米收高提振，淀粉同步走强，暂且观望。 鸡蛋 当前受天气等影响较大，在产蛋鸡产蛋率下降，小品种蛋占比较大，而大码鸡蛋供应偏紧，整体供应压力不及预期。南方逐渐出梅，北方暂时雨歇，鸡蛋质量问题有所减少，旅游餐饮消费有所恢复，加上产业与居民等备货意愿仍在，整体需求逐步转强，另外猪肉价格也止降回升，给鸡蛋价格带来提振，养户扛价情绪明显，现货价格仍有走强预期，提振期价走势。不过，后期随着温度回降，产蛋率将有所回升，叠加存栏亦有增加，远期供应压力趋增。盘面来看，鸡蛋期价有所回调，关注4300支撑。 生猪 从基本面来看，近期的出栏体重有再度增加的态势，另外，前期因为天气因素导致的运输不畅后期有所缓解，而目前市场上二次育肥的成本已经较高，再度入场的可能性较低。而随着价格开始滞涨，市场继续压栏惜售的情况有所缓解。综合来看，前期支撑生猪价格大幅上涨的因素有所缓解，而生猪供应偏宽松的情况尚未得到根本性的改善。盘面来看，猪价宽幅调整，短期继续上行动力不足。 豆粕 周二美豆上涨了0.25%，美豆粕上涨了0.56%，隔夜豆粕上涨了1.01%，天气预报显示美国作物天气持续改善，并且在未来一周美国大豆主产州气温高低不一，降水量偏高，美豆天气炒作情绪持续受到削弱。近日随着美国中西部作物带中远期天气形势转好，市场对美豆单产下调的担忧减弱，美豆市场出现自高位回吐天气升水现象。从豆粕的基本面来看，受巴西装船延迟的影响，市场对于后期大豆供应持担忧情绪，同时部分地区受到海关政策调整的影响，开机率小幅下降，带动了现货价格保持坚挺。盘面来看，豆粕震荡，美豆天气炒作稍有缓解，不过国内供应担忧犹存，支撑豆粕的价格。 菜油 洲际交易所（ICE）油菜籽期货周二收跌，外围油籽走势偏弱影响。隔夜菜油2309合约上涨-0.95%。萨斯喀彻温省的作物周报显示，截至7月31日的一周里，全省大部分地区依然干燥。自4月1日以来，全国的降雨量只有200毫米或更低。油菜籽优良率为35%，与一周前持平。加籽产量存下调预期，支撑加籽市场价格。不过，大草原的许多地区在过去一周里获得了降水，缓解市场对油菜籽作物状况的担忧。曼尼托巴省的最新周报显示，该省大部分油菜籽生长状况良好。且美豆作物天气预期有所转好，炒作情绪放缓，施压美豆价格回降。在8月10日马来西亚棕榈油局（MPOB）公布月报前，一项调查显示，马来西亚7月棕榈油库存可能升至五个月高点。外盘油脂走势偏弱，拖累国内油脂市场。国内菜油方面，进口菜籽到港大幅减少，油厂开机率受限，菜油供应压力明显减弱，库存高位回落。不过，国内三大植物油库存总量保持增长态势，且前期炒作情绪下降，拖累油脂集体回落。盘面来看，菜油继续回落，短期走势偏弱。 棕榈油 周二马棕上涨了-2.09%，隔夜棕榈油上涨了-0.6%，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，7月马来西亚棕榈油产量环比增加7.4%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加9.36%，出油率（OER）环比下降0.34%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚7月棕榈油出口量为1238438吨，较6月出口的1085920吨增加14.0%。产量回升，出口回升，出口短期支撑棕榈油的价格。从基本面的情况来看，马棕出口数据强劲支撑棕榈油价格，印度7月份棕榈油进口预计环比增长46%，达到100万吨，为7个月来最高水平。国内方面，因提货转好，上周国内库存小幅下降，国内基差企稳，但后期到港压力依旧。菜籽到港量预期减量，压榨节奏或逐步放缓，下游需求表现一般，库存转折点或出现第三季度。豆油方面，短期供应偏紧预期犹存，加上需求有所好转，支撑豆油的价格。后盘面来看，棕榈油震荡，市场对MPOB报告预期偏空，拖累棕榈油的走势。 花生 供应端，受地缘政治影响进口量持续下降，现货供应偏紧，新作而言，预计8月中下旬河南产区大花生将陆续上市，一定程度上缓解供应偏紧问题；需求端，花生油价格持续上涨，油厂压榨利润有所改善，扭转亏损状态，开机率积极性有所回升，总体保持低位水平，提振力度有限；总体来看，需求表现平平，市场多按需采购，消耗库存为主，库存压力暂不明显，花生 现货价仍处于高位；天气题材利好消化，油脂板块迎来调整，在供应偏紧问题有效缓解之前，期价预计维持震荡走势。操作上，建议花生2311合约震荡区间交易。 菜粕 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周二上涨，受技术性买盘提振。隔夜菜粕2309合约上涨1.18%。美国天气预报显示8月初天气转凉且降雨增加，美国农业部周度作物生长报告显示，截止8月6日当周，美豆优良率为54%，高于市场预期的53%，前一周为52%，上年同期为59%。市场对美豆单产下调的担忧减弱，美豆市场出现自高位回吐天气升水现象，拖累国内粕价。国内菜粕市场而言，菜籽进口到港大幅减少，将限制菜粕供应量。且菜粕处于需求旺季，需求终端采购持续向好，榨企库存偏低，支撑菜粕价格。不过，豆菜粕现货价差跌至偏低水平，豆粕替代优势显现，减弱菜粕需求。豆粕来看，近期巴西港口排期时间延长，进口大豆到港预期下滑，且传闻海关对进口大豆的检疫收紧，进厂速度变慢，限制豆粕供应量，利好粕价。盘面来看，受豆粕供应预期收紧提振，国内粕价表现明显强于外盘，菜粕整体维持高位震荡。 白糖 洲际期货交易所（ICE）原糖期货周二下跌，交易商表示，对全球经济担忧将在短期继续令糖价承压，交投最活跃的ICE 10月原糖期货合约收盘收跌0.29美分或1.20%，结算价每磅23.45美分。糖咨询公司CovrigAnalytics在报告中称，2023/24年度全球糖市场供应缺口预计为220万吨，主要下调了泰国糖产量预估减少252万吨，印度糖产量预估减少110万吨，巴基斯坦产量预估减少50.5万吨，中国糖产量预估减少30.45万吨，各主产国糖产量下调主要是由于干燥天气影响作物及播种面积下滑，厄尔尼诺气候或进一步妨碍作物生长。国内市场:进口成本下调，对国内现货价格支撑减弱。不过受下游消费旺季，部分地区单月销糖量小幅回升，加之低库存支撑仍存。截至7月底，全国累计销售食糖738万吨，同比增加62万吨；累计销糖率82.3%，同比加快11.5%。其中7月单月全国销售糖50万吨，同比减少26万吨，7月单月全国销糖量环比减少，但产销率高于去年同期，数据仍相对利多，短期支撑糖市。盘面看，短期受产销良好数据支撑，糖价逐步回升。 豆油 周二美豆上涨了0.25%，美豆油上涨了-0.2%，隔夜豆油上涨了-1.07%，随着俄乌黑海地缘局势进一步紧张，美国正在对俄罗斯石油产业公司及能源部官员实施新的制裁，旨在削弱俄 罗斯扩大生产和出口的能力，这意味该国数月以来的原油大倾销或难以为继。另外，黑海紧张局势对油脂供应链的影响也会提升油厂挺油动力。豆油基本面来看，消息称进口大豆检验检疫将趋严，检测时间将延长，这将导致短期国内进口大豆库存快速下降，甚至出现缺豆的情况，目前已有多个油厂通知停机，进口大豆检验检疫趋严会影响短期大豆供应节奏和现货价格。据Mysteel农产品团队对国内各港口到船预估初步统计，2023年8月国内港口到港总计940万吨左右，9月600万吨，10月450万吨。可以看到8到10月的大豆到岗情况是逐月递减的，并且受玉米排船影响