【中金风光公用环保】2Q23海外风电业绩追踪——西门子歌美飒单季度计提16亿欧元

22亿费用可拆分为：1）16亿欧元风机质量损失准备费用，主要由于4.X和5.X陆上平台机型风机质量问题；2）4亿欧元费用主要为通胀等成本增加计提的海风合同亏损准备金；3）2亿欧元反应海风产能爬坡不及预期导致产能利用率不足，由之带来成本增加。 ���#西门子歌美飒下调2023财年指引1）收入端：从同比增长6%-10%下调至同比降低3%-0%；2）扣非净利润率：从-11%下调至亏损43亿欧元。 #风机质量问题影响评估风机质量问题来自4.X和5.X陆上机型平台，公司分析主要由于叶片及主轴承故障率高于预期。 公司估计有约2100台4.X陆上风机和约800台5.X平台陆上风机可能存在质量问题，分别占比公司已出售陆上风机台数的3%/1%。 在经过相关分析后，公司在3Q23计提16亿欧元的质量损失准备费用。 #西门子歌美飒强化风机零部件供应商管理公司调查发现风机中部分零部件的批量交付没有达到预期的质量标准，目前已应用更严格的供应商资质审核和供应商生产过程检查。 公司和一些零部件供应商的合作已经停止，对部分不合格供应商公司正在与其讨论赔偿问题。 #风机质量问题对公司2023财年现金流影响有限16亿欧元质量损失费用对应的现金流支出将分散在未来几年内，大部分现金支出将发生在2024-2026财年，其中2025年将达到现金流支出的峰值，2023财年现金流的影响非常有限。 公司认为资产负债表仍然强劲，能够支撑BBB评级。 红包#西门子歌美飒订单端表现持续强劲公司3Q23新增订单同比增长109%至74亿欧元，其中53亿欧元来自海风业务。