造车新势力月报：7月新势力淡季不淡，智能化布局持续提速

证券研究报告 行业研究 2023年8月8日 本期内容提要: ➢智能化布局持续提速：1）小鹏7月正式推送全新版本OTA Xmart OS4.3.0。其中高速集成城市场景经验，体验更接近L4级；城市NGP可用范围再扩展，新增防加塞策略，对静态或低速障碍物障碍感知更前置。城市NGP可用范围扩大至北京各环线及主要快速路，成为业内首个在北京城区内开放的高等级智能辅助驾驶。2）理想6月宣布即将在北京上海开始不依赖高精地图的城市NOA功能内测，并在下半年向用户开放通勤NOA功能。3）蔚来NOP+增强领航辅助功能在北京五环内的高速公路和城市快速路上线。4）问界M5智驾版首次OTA升级，五城开启城区智驾领航辅助，高速NCA与智能泊车辅助再升级。5）零跑发布四叶草中央集成式电子电气架构，高配方案支持L2++高阶智能辅助驾驶。 ➢投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起有望持续改善。 ➢整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头车企【比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车】；2）智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造车新势力【小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车】；3）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。 ➢零部件建议重点关注“特斯拉+智能驾驶+国产替代”三大方向，1）特斯拉产业链【拓普集团、银轮股份、多利科技、美利信、旭升集团、新泉股份、常熟汽饰、香山股份、卡倍亿、博俊科技、爱柯迪】等。2）智能驾驶产业链【德赛西威、均胜电子、经纬恒润、伯特利、保隆科技、华阳集团】等。3）重要零部件国产替代【伯特利、贝斯特、银轮股份、拓普集团、德赛西威】等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、造车新势力销量概览...................................................................................................................41.1造车新势力7月交付淡季不淡，多家车企创新高...........................................................42、分车企销量情况...........................................................................................................................42.1蔚来7月交付20462台创新高，全新ES6交付破万.......................................................42.2小鹏G6首月交付超3900台，大众合作正式官宣...........................................................52.3理想连续两个月交付量破三万，交付总量突破40万.....................................................62.4埃安交付45025辆再创新高，连续三个月交付突破4万...............................................62.5哪吒汽车全系交付10039台...............................................................................................72.6零跑交付14335辆创新高，C系列交付占比约85%.........................................................72.7极氪7月交付12039台，创历史新高...............................................................................72.8岚图7月交付3412辆.........................................................................................................83、本月重点新车与竞品对比...........................................................................................................83.1 2023年下半年新势力车企新车型情况..............................................................................83.2 7月新势力主要新车与竞品对比........................................................................................94、新势力智能化进展.....................................................................................................................114.1小鹏高速NGP上车，城市NGP在北京行业首发.............................................................114.2理想城市NOA开始内测.....................................................................................................114.3蔚来在北京五环内的NOP+上线........................................................................................124.4问界M5智驾版首次OTA升级，五城开启城区智驾领航辅助.......................................124.5零跑发布四叶草中央集成式电子电气架构.....................................................................135、行业评级 .....................................................................................................................................156、风险因素 .....................................................................................................................................15 表目录 表1：造车新势力交付量（单位：辆）............................................................................................4表2：2023年下半年新势力车企新车型情况...................................................................................8表3：小鹏G6与竞品对比..................................................................................................................9表4：昊铂GT与竞品对比................................................................................................................10表5：零跑中央集成式电子电气架构标配、中配、高配方案.......................................................14 图目录 图1：2021年至今造车新势力分车企销量（单位：辆）...............................................................4图2：2021-2023年7月蔚来月销量（辆）与同比增速（%）........................................................5图3：2021-2023年7月小鹏月销量（辆）与同比增速（%）........................................................5图4：2021-2023年7月理想月销量（辆）与同比增速（%）........................................................6图5：2021-2023年7月广汽埃安月销量（辆）与同比增速（%）................................................6图6：2021-2023年7月哪吒汽车月销量（辆）与同比增速（%）................................................7图7：2021-2023年7月零跑汽车月销量（辆）与同比增速（%）................................................7图8：2022-2023年7月极氪汽车月销量（辆）与同比增速（%）...............................................8图9：2022-2023年7月岚图汽车月销量（辆）与同比增速（%）...............................................8图10：XNGP智能辅助驾驶环境模拟显示.......................................................................................11图11：理想AD Max 3.0AI大模型闭环架构..................................................................................12图12：问界M5智驾版最新OTA高速NCA功能..............................................................................12图13：问界M5智驾版最新OTA智能泊车辅助..............................................................................13图14：零跑中央集成式电子电气架构四域合一：座舱域、智驾域、动力域、车身域......