PVC期货周报：出口行情转淡，后续旺季预期兑现估值存疑

出 口 行 情 转 淡 ， 后 续 旺 季 预 期 兑 现 估 值 存 疑 作者：金果实联系方式：020-88818045 从业资格：F3083706投资咨询资格：Z0019144 2023-08-06 指标与观点 目录 行情回顾聚氯乙烯进出口聚氯乙烯供需及库存原料及其产业链相关品01020304 一、行情回顾 ➢8月4日，国内PVC市场价格小幅上涨，贸易商报盘较上调，基差报盘部分略有优势。下游整体采购积极性偏低，现货市场交投气氛偏淡。 ➢5型电石料，华东主流现汇自提6050-6110元/吨，华南主流现汇自提6100-6220元/吨，河北现汇送到6070-6100元/吨，山东现汇送到6000-6100元/吨。 现货贴水运行、注册仓单高位 二、原料及其产业链相关品 兰炭：价格维稳，产能利用率环比延续提升 电石 ➢电石出厂贸易价格上调，截止8月3日，乌海地区主流出厂价格在2900元/吨。电石厂利润估算缩窄至-46元/吨。行业开工率小幅提升至69.85%。 ➢据悉目前国内电石市场整体表现为供不应求明显，生产企业出货顺畅，库存低位，下游到货不足，采购积极。下周货源供应难有较高提升，预计持续维持紧张局面。 烧碱：行业开工回落，利润重心月度环比下移 三、聚氯乙烯供需 ➢1-6月产量累计942.92万吨，同比2022年的948.66万吨，涨幅为0.1%，基本持平。当前看6月中旬的开工率为阶段性低点， ➢截至8月3日，PVC整体开工负荷率73.85%，环比提升1.22个百分点；其中电石法PVC开工负荷率72.12%，环比提升1.97个百分点；乙烯法PVC开工负荷率79.09%，环比下降1.01个百分点。 利润：利润修复趋势不变，短期有所放缓 ➢据资讯商信息，内贸处于传统淡季，房地产基建等硬制品需求偏弱，但市场对于政治局会议未提“房住不炒”以及“旧改”资金来源于规模关注较高，等待8月底后市场落实情况。 •隆众样本型材开工率（%）➢贸易商数据看，下游订单延续走强，或提振下游采购信心；但原料及产成品库存均处同期高位，投机意愿谨慎看待。 房地产：30大中城市商品房成交面积同比处于偏低水平 房地产开发资金：6月开发资金同比近五年偏低 房地产：6月累计同比数据转弱 建材系相关：走势分化，玻璃偏强 生产企业库销 ➢厂库延续去库势头，截至8月3日，厂库在37.8万吨，环比下降1.65万吨，同比低于2022年同期。 ➢当前PVC生产企业预售量再度走强至73万吨以上，处于近五年新高水平，结合库存看上游压力有限。 PVC库存:社库小幅累库，同比高位承压 四、聚氯乙烯进出口 进出口：近两年出口给予支撑，印度需求韧性较强 外盘报价：亚洲市场延续涨势 ➢随着亚洲地区市场价格上涨及需求预期在9月恢复，亚洲地区9月船期预售报价市场普遍预计环比8月上涨30-40美元/吨。 ➢本周亚洲PVC市场价格上调，CFR中国在820美元/吨，东南亚在830美元/吨，CFR印度价格在860美元/吨。当前天津港报成交价在800美元/吨附近。估算出口利润至+196元/吨。 ➢前期出口放量，部分上游低价出售。本周出口放缓，印度需求延续性存疑。 铺地制品出口基本持平，同比近两年仍偏低 美国地产：住房购买力指数处低位，谨慎看待后续制品需求 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS