2023H1银行业理财半年报点评：存续规模下降，避险偏好延续

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2023H1银行理财半年报点评

根据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》，2023年上半年理财市场在居民避险偏好加强影响下，存续规模有所下降且产品设计趋于保守，但投资收益率回升有望提振投资者信心，推动理财市场规模修复。

总体来看，2023年上半年理财市场存续规模为25.34万亿元，同比下降13.07%。分机构来看，国有行、股份行、城商行、农村金融机构、理财公司存续规模占比分别为3.01%、2.58%、8.59%、3.96%、81.55%。其中，理财公司市场份额整体提升，中小银行逐步退出理财发行市场，理财业务发展趋于规范化。理财公司通过提高投研能力、完善销售服务等多方式不断拓展销售渠道。

此外，居民避险偏好加强下，产品设计和投向皆趋于保守。一是权益市场疲弱下，固收类产品仍为主流且占比提升，二是产品期限缩短，三是中低风险等级理财产品仍为主流且占比提升。从理财产品的投向看，债券、现金及存款、同业存单仍是主要配置资产。

投资者风险偏好仍以稳健型为主，但边际变化呈现两极化。23Q2末稳健型投资者占比为34.31%，较年初下降1.13pct。而保守型投资者、进取型投资者占比分别较年初提升1.32pct、0.32pct。从投资收益看，理财产品累计为投资者创造收益3310亿元，同比下降20.66%。但上半年投资收益率有所回升，各月度理财平均收益率为3.39%，较2022年提升1.3pct，一定程度上提振投资者信心。

综上所述，虽然2023年上半年理财市场存续规模有所下降，但理财公司市场份额提升，投资者风险偏好两极化，投资收益率有所回升，预计未来理财市场规模将逐步修复。