快手Q2扭亏为盈，B站新游开启预约

市场表现回顾： 本周恒生综指、恒生科技、纳斯达克，互联网指数（KWEB）涨幅分别为-2.49%、-1.35%、-2.49%、-0.79%。本周我们重点关注的公司股价涨幅前五为蔚来 、 理想汽车 、 佳发教育 、 快手 、 哔哩哔哩 ， 涨幅分别为12.07%、11.56%、8.73%、5.19%、4.80%。本周跌幅前五的公司分别为亿咖通科技、小鹏汽车、禾赛、网易有道、粉笔，跌幅分别为12.50%、11.93%、11.03%、9.42%、6.52%。 哔哩哔哩《闪耀！优俊少女》开启预约，23 H2 产品线丰富 8月3日，由哔哩哔哩独家代理的手游《闪耀！优俊少女》开启预约，截至8月5日预约量超过64万。该游戏是由日本CyGames基于“赛马娘”动画IP研发的二次元抽卡养成类手游，已于2021年陆续上线日韩等海外地区。据Sensor Tower数据，首月流水超过8亿元，2021年流水规模50亿元。一方面，《赛马娘》动画IP国内受众基础较强，bilibili平台播放量超过1.1亿次，平台有望以较低的宣发成本触达IP核心受众、以及潜在的二次元用户。另一方面，考虑到国服上线时间较日服有2年多的延迟，且国内“赛马”文化普及程度不及日本，国服首年流水规模或不及日服。我们认为，保守预计《闪耀！优俊少女》的首年流水规模在10亿级别 ， 有望为公司带来业绩增量 ， 且弹性较大 。建议关注哔哩哔哩（9626.HK）。 快手23H1实现扭亏为盈，盈利能力逐步释放 7月31日，快手发布正面盈利预告：23H1预计实现净利润不低于5.6亿元，相较去年同期净亏损94.3亿元，同比实现扭亏为盈。主要系：1）用户规模的增长及社区生态的繁荣；2）商业化加速推动收入增长，其中内循环广告受益于Q2 618电商旺季以及流量策略的调整、外循环广告随广告大盘逐步修复，电商亦受益于流量策略的调整，以及达人分销提升佣金率；3）运营效率的持续改善。我们认为，快手降本增效成果显著，随着费用率持续下降，以及海外进一步减亏，盈利能力有望逐步释放，建议关注快手（1024.HK）。 理想汽车销量领跑新势力，特斯拉自动驾驶FSD有望优化 理想汽车公布第31周（7月24日至7月30日）市场数据，理想汽车以7900辆成绩继续领跑造车新势力。截止7月30日，理想汽车本月销量已达3.25万辆，位居中国市场豪华品牌销量前四，超越除BBA以外其他豪华品牌。特斯拉首席执行官马斯克近日表示特斯拉正在开发全自动驾驶（FSD）AI拼图上的最后一块“车辆控制”，并预测特斯拉将于年底实现完全自动驾驶。特斯拉计划将原始FSD中超过30万行的控制代码减少约2个数量级，表明特斯拉计划更多依赖人工智能来进行车辆控制，而不是依靠硬件编码指令。我们认为，当前特斯拉FSD Beta仍存在一系列问题，同时高阶辅助驾驶相关法规仍未完善，FSD大规模落地仍需时日。不过特斯拉FSD作为行业领先，引领行业技术革新，“车辆控制”技术有望进一步优化当前FSD在实际表现中的效果，建议关注相关技术落地进展。 风险提示：宏观经济风险；竞争加剧风险；监管政策风险等。 1.市场回顾 1.1市场行情 本周港股恒生综指、恒生科技涨跌幅分别为-2.49%、-1.35%。分行业来看，家用电器、建筑材料、汽车、社会服务、商贸零售行业领涨，涨幅分别为4.36%、3.73%、1.30%、0.79%、0.71%；国防军工、综合、煤炭、房地产行业下跌，跌幅分别为5.46%、4.45%、3.56%、3.39%。 图表1：港股分行业区间涨跌幅 本周美股纳斯达克、KWEB涨跌幅分别为-2.49%、-0.79%。分行业来看，保险Ⅱ、能源Ⅱ行业领涨，涨幅分别为1.06%、0.63%；电信业务、半导体产品与设备Ⅱ、公用事业Ⅱ、运输、原材料Ⅱ行业领跌，跌幅分别为4.39%、4.04%、3.64%、2.58%、2.56%。 图表2：美股分行业区间涨跌幅 1.2重点公司行情 本周我们重点关注的公司（图3）股价涨幅前五为蔚来、理想汽车、佳发教育、快手、哔哩哔哩，涨幅分别为12.07%、11.56%、8.73%、5.19%、4.80%。本周跌幅前五的公司分别为亿咖通科技、小鹏汽车、禾赛、网易有道、粉笔，跌幅分别为12.50%、11.93%、11.03%、9.42%、6.52%。 图表3：重点公司行情数据 2.行业数据 2.1互联网 根据QM最新数据，上两周中长视频平台爱奇艺、优酷、腾讯视频、芒果TV、哔哩哔哩DAU分别为0.85亿、0.39亿、0.83亿、0.51亿、0.73亿，环比3.3%、-2.4%、9.8%、-5.8%、0.6%。人均单日时长分别为83min、49min、72min、81min、109min，环比2.8%、-3.0%、2.3%、-1.4%、1.7%。短视频平台抖音、快手、抖音极速版、快手极速版DAU分别为4.61亿、2.15亿、1.48亿、1.39亿，环比0.2%、0.4%、0.6%、-0.2%。人均时长分别为120min、115min、113min、108min，环比2.3%、1.4%、1.8%、1.7% 图表4：视频平台用户情况 根据QM最新数据，上两周传统电商平台淘宝、天猫、京东、拼多多DAU分别为3.62亿、0.08亿、0.87亿、2.96亿，环比1.1%、-1.1%、1.1%、-2.1%。人均单日时长分别为19min、8min、15min、24min，环比-1.8%、-2.1%、-2.6%、-0.4%。 近场电商平台美团、饿了么DAU分别为1.30亿、0.21亿，环比-1.3%、-0.2%。人均时长分别为17min、8min，环比-0.8%、-3.6%。 图表5：电商平台用户情况 根据QM最新数据，上两周音乐平台QQ音乐、酷狗、酷我、网易云音乐、全民K歌DAU分别为0.58亿、0.62亿、0.19亿、0.18亿、0.14亿，环比1.6%、1.3%、1.8%、0.5%、1.0%。人均时长分别为14min、18min、26min、9min、51min，环比1.4%、0.2%、2.0%、1.3%、-1.2%。 图表6：音乐平台用户情况 2.2科技 零售市场来看，7月第四周（7.24-7.31）乘用车市场日均零售7.7万辆，同比下降16%，环比下降22%。批发市场来看，7月第四周（7.24-7.31）乘用车市场日均批发10.1万辆，同比下降16%，环比下降28%。 图表7：全国乘用车市场周度日均零售和增速 图表8：全国乘用车市场周度日均批发和增速 零售市场来看，6月乘用车市场零售189.4万辆，同比下降2.6%，环比增长8.7%，1-6月累计零售952.4万辆，同比增长2.7%。批发市场来看，6月乘用车厂商批发223.6万辆，同比增长2.1%，环比增长11.7%；今年以来累计批发1106.6万辆，同比增长8.7%。 图表9：全国乘用车市场月度零售销量及增速 图表10：全国乘用车市场月度批发销量及增速 新能源市场零售销量来看，6月新能源市场零售销量达到66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%；1-6月新能源乘用车国内零售销量达到308.6万辆，同比增长37.3%。渗透率来看，6月新能源渗透率35.1%，同比增长7.8pct，环比增长1.8pct。 图表11：新能源市场月度零售销量及增速 图表12：新能源市场月度零售销量渗透率 6月特斯拉中国、理想、蔚来、小鹏批发销量分别为93680辆、32575辆、10707辆、8620辆。 图表13：特斯拉、蔚来、理想、小鹏汽车零售/批发销量、市场份额 3.行业新闻 3.1行业新闻 【国家发展改革委就业司组织召开促进城乡居民增收部门座谈会】 据国家发展改革委8月4日消息，为贯彻落实中共中央政治局会议关于扩大中等收入群体的部署要求，国家发展改革委就业收入分配和消费司组织召开部门座谈会，研究讨论促进城乡居民增收的政策举措。有关部门相关司局参加会议。下一步，国家发展改革委将会同有关部门，深入调查研究，总结推广居民增收的有效途径，研究制定政策措施，促进低收入群众增收，扩大中等收入群体。 【证监会发布《上市公司独立董事管理办法》】 为贯彻落实《国务院办公厅关于上市公司独立董事制度改革的意见》（以下简称《意见》），优化上市公司独立董事制度，证监会8月4日发布《上市公司独立董事管理办法》（以下简称《独董办法》），自2023年9月4日起施行。 《独董办法》自2023年4月14日至5月14日向社会公开征求意见。社会各界对规则内容总体支持，提出的修改完善意见建议，证监会逐条研究，认真吸收采纳，并相应修改了规章内容。下一步，证监会将指导证券交易所、中国上市公司协会建立健全独立董事资格认定、信息库、履职评价等配套机制，加大培训力度，引导各类主体掌握改革新要求。同时，持续强化上市公司独立董事监管，督促和保障独立董事发挥应有作用。 【华为正式发布HarmonyOS 4操作系统】 8月4日下午，华为终端BG CEO余承东在华为终端开发者大会上宣布，华为鸿蒙4（HarmonyOS 4）操作系统正式发布。余承东称，HarmonyOS 4具备元服务、分布式万物互联、大智慧、更安全、更个性等特点。此外，HarmonyOS 4搭配全新方舟引擎，带来图形、多媒体、内存、调度、存储、低功耗6大技术；相比上一代，HarmonyOS 4的滑动流畅性能提升20%，续航增加30分钟。 【阿里云通义千问开源】 8月3日，阿里云开源通义千问70亿参数模型，包括通用模型Qwen-7B和对话模型Qwen-7B-Chat，两款模型均已上线魔搭社区，开源、免费、可商用。此举让阿里云成为国内首个加入大模型开源行列的大型科技企业。。 【小鹏汽车自动驾驶副总裁吴新宙将离职】 近日，行业传出小鹏汽车自动驾驶副总裁吴新宙将离职并加入英伟达，36氪从多位行业人士处确认了这一消息。目前，吴新宙还是在职状态。小鹏员工表示，吴新宙离开一事比较明确，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏也有意物色合适的接班人选，甚至接触过一些自动驾驶明星公司联合创始人。英伟达人士表示，吴新宙如果加入英伟达，职级可能是高级副总裁。 3.2重要公告 【苹果：2023财年第三财季财报】 苹果发布2023财年第三财季财报。财报显示，苹果该季度营收818亿美元，同比下降1.4%，其中iPhone收入396.7亿美元，MAC收入68.4亿美元，IPAD收入57.9亿美元，可穿戴设备、家居与配件收入82.8亿美元；净利润199亿美元，同比增长2.3%。。 【亚马逊：2023年第二季度财报】 北京时间8月4日，亚马逊（NASDAQ：AMZN）发布了截至6月底的2023年第二季度财报。报告显示，亚马逊第二季度净销售额为1344亿美元，与上年同期的1212亿美元相比增长11%。净利润为67.50亿美元，而上年同期净亏损20.28亿美元。 【快手：预计上半年净利润实现扭亏为盈】 7月31日，快手在港交所公告，本公司董事会谨此知会本公司股东及有意投资者，基于董事会目前可得的财务资料，截至2023年6月30日止六个月，预期录得本集团净利润不低于人民币5.6亿元，较2022年同期本集团录得的净亏损约人民币94.3亿元，实现扭亏为盈。 【科大讯飞：股东中国移动拟减持不超过1%】 7月31日 ，科大讯飞公告 ， 股东中国移动通信有限公司拟减持不超过23,156,700股(占公司当前总股本2,315,675,653股的比例为1%)。 4.风险提示 宏观经济风险；竞争加剧风险；监管政策风险等。