造纸产业链数据每周速递：木浆系纸品均价均有上涨，废纸系纸品价格下降

——造纸产业链数据每周速递（2023/08/05） 核心观点 行情回顾 ⚫本周轻工制造行业指数上涨0.25%，跑输大盘0.45pct；造纸子板块下跌0.08%，跑输大盘0.78pct。本周沪深300指数上涨0.70%，轻工制造(申万)指数上涨0.25%，跑输沪深300指数0.45pct，在29个申万一级行业中位列第17位；二级行业中，造纸子板块下跌0.08%，跑输大盘0.78pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为包装印刷、造纸、文娱用品和家具板块，其中包装印刷板块上涨2.66%，造纸、文娱用品、家具板块分别下跌0.08%、0.10%、1.10%。 证券分析师李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 产业链数据跟踪 ⚫本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格均有上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌17元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格上涨150元/吨、针叶木浆现货价格上涨45元/吨；2023年7月下旬中国三大港口木浆库存合计178万吨，环比下降2.1%；（3）本周溶解浆价格维稳。 证券分析师黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523050002 ⚫本周木浆系纸品价格上涨，废纸系纸品价格下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨43元/吨，铜版纸价格上涨54元/吨，白卡纸价格上涨32元/吨，高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价分别下跌10元/吨、20元/吨。 联系人谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫本周木浆系纸品盈利水平分化，废纸系纸品盈利水平下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，小型纸企下降39元/吨，大型纸企增加60元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，小型纸企下降26元/吨，大型纸企增加70元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，小型纸企下降25元/吨，大型纸企增加42元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约2-4元/吨。 6月全国精装房开盘量同比降幅扩大：——地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/7/28）2023-07-318月智利阔叶浆、针叶浆外盘报价均提涨10美元/吨：——造纸产业链数据每周速递（2023/07/29）2023-07-30本周双胶纸、白卡纸价格有所上涨：——造纸产业链数据每周速递（2023/07/22）2023-07-23 ⚫2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.8%。（1）机制纸及纸板2023年1-6月累计产量6755.5万吨，同比下降0.2%；（2）经剔除价格因素影响，2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加19.7%，环比增加2.8%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-6月累计同比增加27.9%；出口量方面，1-6月累计同比增加4.6%。 投资建议与投资标的 ⚫近期纸浆价格已回落至历史低位，特种纸龙头成本压力充分释放，行业供需格局相对稳定的背景下纸价韧性较强，短期盈利弹性充足，推荐华旺科技(605377，买入)、仙鹤股份(603733，买入)；大宗纸顺周期属性突出，疫后需求呈现弱复苏状态，若下半年需求持续修复，大宗纸盈利有望实现改善，推荐太阳纸业(002078，买入)、山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2023/07/31-2023/08/06）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：本周木浆系纸品价格均有上涨，废纸系纸品价格下跌...5 2.1原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格上涨；溶解浆价格维稳.....................................................................................................................62.2成品纸：本周木浆系纸品价格上涨，废纸系纸品价格下跌...........................................72.3盈利水平：本周木浆系纸品盈利水平分化，废纸系纸品盈利水平下降..........................82.4 2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.8%........................................9 风险提示......................................................................................................10 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数上涨0.25%，造纸子板块下跌0.08%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第18位.................................................................4图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为包装印刷、造纸、文娱用品和家具板块..........4图4：美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2023/08/04，双周更新）...6图5：本周国废到厂均价（不含税）下跌17元/吨（更新日期2023/08/04）...............................6图6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2023/08/04）.................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨150元/吨、针叶木浆现货价格上涨45元/吨（更新日期2023/08/04）.............................................................................................................7图8：023年7月下旬中国三大港口木浆库存合计178万吨，环比下降2.1%（更新日期2023/07/31） ................................................................................................................................7图9：本周溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格下跌250元/吨，棉花价格指数上涨87元/吨（更新日期2023/08/04）...........................................................................................................................7图10：本周双胶纸市场均价上涨43元/吨（更新日期2023/08/04）............................................8图11：本周铜版纸市场均价上涨54元/吨（更新日期2023/08/04）............................................8图12：本周白卡纸市场均价上涨32元/吨（更新日期2023/08/04）...........................................8图13：本周高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价分别下跌10元/吨、20元/吨（更新日期2023/08/04） ...............................................................................................................................8图14：本周双胶纸盈利水平分化，小型纸企下降39元/吨，大型纸企增加60元/吨（更新日期2023/08/04） ...............................................................................................................................9图15：本周铜版纸盈利水平分化，小型纸企下降26元/吨，大型纸企增加70元/吨（更新日期2023/08/04） ...............................................................................................................................9图16：本周白卡纸盈利水平分化，小型纸企下降25元/吨，大型纸企增加42元/吨（更新日期2023/08/04） ...............................................................................................................................9图17：本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约2-4元/吨（更新日期2023/08/04）....................9图18：2023年1-6月机制纸及纸板产量累计同比下降0.2%.....................................................10图19：剔除价格因素影响，2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加19.7%，环比增加2.8%..............................................................................................................10图20：2023年6月纸及纸板当月进口量同比增加约47.3%......................................................10图21：2023年6月纸及纸板当月出口量同比下降约10.0%......................................................10 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2023/07/28）...........................................................5 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2023/07/28）...........................................................5 1、行情回顾（2023/07/31-2023/08/06） 本周轻工制造行业指数上涨0.25%，跑输大盘0.45pct；造纸子板块下跌0.08%，跑输大盘0.78pct。本周沪深300指数上涨0.70%，轻工制造(申万)指数上涨0.25%，跑输沪深300指数0.45pct，在29个申万一级行业中位列第17位；二级行业中，造纸子板块下跌0.08%，跑输大盘0.78pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别