基础化工行业周报：钛白粉发函宣涨，原油再度走强

过 去 一 周 ， 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为4.47%， 基 础 化 工 指 数 涨 跌 幅 为0.85%；基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：钛白粉（6.19%），聚氨酯（4.13%），煤化工（3.85%）。 ◼本周价格走势 过 去 一 周 涨 幅 靠 前 的 产 品 ： 锦 纶 切 片 （42.07%） ， 氯 化 铵（20.69%） ， 百 草 枯 （17.39%） ， 液 氨 （17.36%） ， 苯 酚（14.34%）；跌幅靠前的产品：PA66切片（-48.49%），丁腈橡胶（-9.29%），烧碱（-6.15%），双氧水（-3.86%），国产维生素B2（-3.85%）。 ◼行业重要动态 本周供应短缺持续提振原油，同时地缘紧张局势加剧，原油期货价格震荡上涨。美国原油库存下降和中国原油进口强劲，同时主要生产国最近削减产量，以及越来越多的证据显示，未来几个月供应短缺，且俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势加剧，可能进一步打击供应，原油价格持续上涨。截至7月28日当周，WTI原油价格为80.58美元/桶，较7月21日上涨4.55%，较年初价格上涨4.74%；布伦特原油价格为84.99美元/桶，较7月21日上涨4.84%，较年初价格上涨3.52%。 本周钛白粉供应端利好扩大，季节性因素被淡化。截止本周四（7月27日），硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为14500-16200元/吨，市场均价为15296元/吨，较上周相比上涨140元/吨左右，涨幅0.92%。在经历了一波暗涨之后，龙头企业打响了发函宣涨的第一枪，少数企业积极响应报价上移，价格执涨前期，各方报价比较敏感，价格行情也尚未明朗。但受价格因素刺激需求有所增量，促成了供需结构较预期转强的现状，叠加国内宏观经济向好预期及原料价格的上涨助力，钛白粉行情正努力落实反弹幅度的兑现。 《草甘膦景气持续复苏，碳酸锂价格回落——基 础 化 工 行 业 周 报 （20230717-20230723）》——2023年07月26日 《尿素库存低位，草甘膦强势复苏——基础化工行业周报（20230710-20230716）》——2023年07月19日 ◼投资建议 受库存低位，海内外需求复苏等因素驱动，三季度部分顺周期品种有望迎来持续复苏，当前时点建议关注如下主线：1、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。2、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。3、农化板块。受库存低位，海外市场交易活跃等因素驱动，以尿素、草甘膦为代表的农化品种有望迎来复苏，建议关注兴发集团、江山股份、新安股份、华鲁恒升。此外建议关注鼎际得、鹿山新材、信德新材等新能源赛道优质成长股标的穿越周期投资机会。维持基础化工行业“增持”评级。 《阿斯巴甜被列为可能致癌物，甜味剂市场或将重塑》——2023年07月17日 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1本周市场走势..............................................................................3 1.1行业走势情况....................................................................31.2个股走势情况....................................................................4 2本周价格价差走势......................................................................5 2.1化工品价格涨跌前五.........................................................52.2化工品价差涨跌前五.........................................................5 3.1原油..................................................................................63.2化纤..................................................................................63.3 PVC..................................................................................73.4纯碱..................................................................................83.5钛白粉..............................................................................83.6维生素..............................................................................83.7聚氨酯..............................................................................93.8农化..................................................................................93.9氟化工............................................................................103.10锂电化学品...................................................................11 图 图1：行业（申万）本周涨跌幅.............................................3图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅...........................3 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................4表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股...................4表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................5表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................5表5：化工品价差涨跌前五....................................................5表6：重点公司公告.............................................................14表7：基础化工行业新上市公司...........................................15 1本周市场走势 1.1行业走势情况 过去一周，沪深300指数涨跌幅为4.47%，基础化工指数涨跌幅为0.85%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：钛白粉（6.19%），聚氨酯（4.13%），煤化工（3.85%）。图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ： 天 晟 新 材（27.38%），水羊股份（20.29%），贝泰妮（10.96%） ， 三 棵树（10.85%），金正大（10.70%）。 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：新莱福（-11.21%），建业股份（-10.26%），百合花（-9.35%） ， 永 和 股 份 （-9.32%），壹石通（-9.23%）。 2本周价格价差走势 2.1化工品价格涨跌前五 2.2化工品价差涨跌前五 3行业动态 3.1原油 根据百川盈孚资讯，本周供应短缺持续提振原油，同时地缘紧张局势加剧，原油期货价格震荡上涨。美国原油库存下降和中国原油进口强劲，同时主要生产国最近削减产量，以及越来越多的证据显示，未来几个月供应短缺，且俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势加剧，可能进一步打击供应，原油价格持续上涨。美国汽油需求上升、供应紧张的迹象以及中国刺激经济的承诺支撑油价上行。截至7月28日当周，WTI原油价格为80.58美元/桶，较7月21日上涨4.55%，较年初价格上涨4.74%；布伦特原油价格为84.99美元/桶，较7月21日上涨4.84%，较年初价格上涨3.52%。 3.2化纤 本周涤纶长丝价格上涨。截止到本周四（7月27日），涤纶长丝POY市场均价为7637.5元/吨，较上周均价上涨37.5元/吨；FDY市场均价为8220元/吨，较上周上涨45元/吨；DTY市场均价为9145元/吨，较上周上涨了45元/吨。美原油库存下降，市场对原油供应短缺的担忧加剧，且同时中国对原油进口数据强劲，需求面对原油市场亦有支撑，本周原油市场不断探涨，攀升至近三月高点，PTA市场在其带动下走势上扬，成本面支撑较好，且现阶段长丝企业库存水平依旧较低，个别企业库存清空甚至超卖，供应面压力较小，存有支撑，但因需求表现不佳，涤纶长丝市场上行乏力，僵持波动为主，价格仅在周初和周中两次小幅上涨，目前下游市场订单依旧以非常规类面料的小单为主，用户对涤纶长丝需求有限，采购热情欠佳，仅在周中涨价促销时集中采购，平日里拿货稀少，产销仅有三四成附近。 本周国内氨纶市场价格淡稳整理，截止到本周四（7月27日），国内氨纶20D价格35500元/吨，较上周价格持平；30D价格34000元/吨，较上周价格持平；40D价格30500元/吨，较上周价格持平。本周氨纶成本面支撑偏强，主原料市场价格不变，辅原料市场价格延续上涨；氨纶场内临停装置恢复，行业开工有所回调，氨纶市场较为平淡，企业报盘多持稳价观望心态，个别企业价格微降；终端需求偏淡下，氨纶工厂出货一般，叠加部分经销商反馈客户下单稀少，拖曳经销商补货积极性，市场交投氛围一般。截至目前浙江地区氨纶20D市场主流参考价33500- 38000元/吨，氨纶30D市场主流参考价33000-36000元/吨，氨纶40D市场主流参考价29000-33000元/吨，场内仍存较低货源。 本周锦纶纤维市场重心上移。截止到本周四（7月27日），江浙地区锦纶长丝POY86D/24F主流商谈参考15500元/吨，较上周同期价格持平；FDY70D/24F主流商谈参考16700元/吨，较上周同期价格上调100元/吨，涨幅0.60%；DTY70D/24F主流商谈参考17900元/吨，较上周同期价格上调100元/吨，涨幅0.56%。中石化高端己内酰胺7月结算价执行12600元/吨，PA6切片市场价格多次上调，锦纶纤维市场成本端支撑尚存；下游市场观望情绪浓郁，多维持刚需订单，需求暂未有明显起色。综合来看，成本端坚挺运行，下游需求偏淡，受成本端上涨带动，锦纶纤维市场价格上调。 本周粘胶短纤市场价格维持稳定。截止到本周四（7月27日），粘胶短纤市场均价为12800元/吨，较上周同期均价持稳。本周粘胶短纤走势平平，工厂以执行前期订单发货为主，市场仅刚需零星商谈，新单交易稀少，下游人棉