2023H1业绩高增，营销产品齐发力

研报重点内容总结：

爱美客发布2023年半年度业绩预告，2023年上半年实现归母净利润9.35-9.95亿元，同比增长60%-70%；单2023Q2实现归母净利润5.21-5.81亿元，同比增长67.6%-86.9%；营销产品齐发力，上半年公司实现收入增长。其中，新品如生天使上市，与濡白搭配贡献增长。

研报认为，公司今年上半年业绩增长一方面来源于新品产品力突出，广受市场欢迎；另一方面来源于去年同期线下医美消费场景限制下基数较低，今年以来情况改善。此外，公司积极主动把握市场趋势，持续大力投入研发提升产品力，前瞻性把握先机布局产品线。在营销端，公司坚持“直销为主，经销为辅”的营销模式，持续绑定下游医美机构，与其实现合作共赢。在产品端，公司搭建了丰富的产品矩阵，天使针、嗨体、宝尼达等产品定位清晰，产品竞争力不断提升。

研报给予爱美客买入-A投资评级，6个月目标价587.73元，相当于2023年65倍的动态市盈率。同时，风险提示包括宏观经济下行、市场需求不及预期、行业竞争加剧、新品推广不及预期、在研产品过审进度不及预期等。

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