聚酯早报：原油偏强，化工有支撑

能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 1 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 聚酯早报20230629：化工品目前受成本端影响较多，短期偏反弹.docx 相关资讯 1. 美元汇率增强，原油期货交易商获利回吐，欧美原油期货小幅下跌。截至8月1日收盘：2023年9月WTI跌0.43报81.37美元/桶，跌幅0.53%；2023年10月布伦特原油跌0.52报84.91美元/桶，跌幅0.61%。 2. 美国 7 月 ISM 制造业指数连续九个月萎缩，但在低位趋稳，6 月职位空缺降至两年多新低，暗示劳 动力需求降温，有美联储明年票委称 9 月不必加息。 策略建议 PTA 1盘面情况 期货市场：TA2309合约以6026点收盘，较昨日结算价下跌46点。. 2.微观数据 （1）嘉兴石化，能投装置重启，独山能源检修，个别装置负荷小幅波动，PTA负荷提升至79.3%。有检修装置开启，此外部分装置负荷调整，聚酯负荷再度回升。截至本周五，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在93.5%附近。 （2）PTA 现 货 价 格6030（-10）元/吨，中国 PX 价格 1091（-11）美元/吨，石脑油价格656.5（+17.5）美元/吨。 3.市场核心逻辑 原料端，最近油价偏强反弹。PX对PTA的支撑性也较强，成本端目前来看给PTA还是带来了支撑性。供应端，PTA供需双增。PTA库存上周去库。PTA供需矛盾并不明显，短期我们认为跟随成本端和宏观情绪波动较多。 4.建议 逢低做多。 注意原料端的波动和需求变化的风险。 MEG 1.盘面情况 期货市场：今日EG2309合约4150点收盘，较昨结算价跌34点。 2.微观数据 （1）截至7月27日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在60.53%（较上期下降3.17%），其中煤制乙二醇开工负荷在62.87%（较上期上涨0.11%）。 （2）华东主港地区MEG港口库存约108.1万吨附近，环比上期增加3.2万吨。 （3）MEG 外盘价483 （-3）美元/吨 ， 内 盘4093（-34）元/吨。 3.市场核心逻辑 原料端，煤炭价格目前偏强。供需来看，乙二醇供应下降，后期装置重启增多，预计开工率还会提高，聚酯需求下降。乙二醇港口库存累库。整体来看PTA的基本面好于乙二醇。 4.建议 逢低做多。 注意原料端的波动和需求变化的风险。 聚酯早报：原油偏强，化工有支撑 聚酯早报 2023年8月2日 张秀峰 化工研究员 投资咨询编号：Z0011152 从业资格号：F0289189 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@ cindasc.com 章轩瑜 化工研究员 从业资格号：F03100563 联系电话：0571-28132515 邮箱：zhangxuanyu@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO., LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址：www.cindaqh.com 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 2 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 短纤 1.盘面情况 期货市场：短纤期货震荡偏强，主力合约PF10收7498，涨40。 2.微观数据 （1）本周期（20230721-0727）纯涤纱行业平均开工率在70.19%，环比下滑0.77个百分点。 （2）短纤开工率为86.5%（+0.2），涤短库存为12.1（+0.7）. （3）短纤现货7530（-5）元/吨。 3.市场核心逻辑 短纤供应增加，库存累库，期货价格近期跟随PTA运行，新订单情况一般，织机开工率环比下降。 4.建议 逢低做多。 注意原料端的波动和需求变化的风险。 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 3 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.基差价差 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 -50005001000TA09基差1709180919092009210922092309元/吨-250750TA9-1价差1609-17011709-18011809-19011909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401元/吨-50005001000EG09基差2009210922092309元/吨-250-150-5050150250MEG9-1价差1909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401元/吨-1000-500050010001500短纤09基差210922092309元/吨-400-20002004006002109-22012209-23012309-2401短纤9-1价差元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 4 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2.库存 数据来源：CCF，信达期货研发中心 数据来源：CCF，信达期货研发中心 数据来源：CCF，信达期货研发中心 3.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 501502503504501月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年PTA流通库存万吨40901401901月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日乙二醇港口库存2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年万吨-1001020301月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年短纤厂库天100300500700PX-石脑油价差2018年2019年2020年2021年2022年2023年美元/05001000150020002500PTA现货加工费2018年2019年2020年2021年2022年2023年元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 5 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。 -2500-50015003500石脑油制EG利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年元/吨-30002000煤制EG利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年元/吨-400600聚酯平均利润2019年2020年2021年2022年2023年元/吨-3007001700短纤利润2019年2020年2021年2022年2023年元/