聚酯市场周报：原油下跌削弱支撑 聚酯化工偏弱震荡

「2022.09.16」 聚酯市场周报 原油下跌削弱支撑聚酯化工偏弱震荡 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 「周度要点小结」 行情回顾：PTA供应方面，本周国内PTA产量为94.93万吨，较上周+0.04万吨，较同期-10.30万吨；国内PTA周均产能利用率为67.91%，环比+0.03%，同比-11.46%；本周PTA加工费平均在852.933元/吨，较上周-112元/吨，周内装置小幅提负。乙二醇供应方面，本周国内乙二醇总产能利用率50.01%，环比-3.33%，其中一体化装置产能利用率59.90%，环比-5.85%；煤制乙二醇产能利用率32.27%，环比+1.19%；截至9月15日，华东主港地区MEG港口库存总量88.26万吨，较上一统计周期减少0.98万吨，降低1.11%，主要港口转为去库。短纤方面，本周中国涤纶短纤产量为12.80万吨，环比+0.08%；产能利用率平均值为72%，较上周期+0.03%。本周产量及产能利用率小幅提升；截至9月15日短纤现货加工差下跌至586元/吨附近，加工利润回落。本周涤纶短纤工厂平均产销率为86.88%，环比+39.44%，产销气氛大幅升温。需求方面，本周聚酯行业周度平均产能利用率为83.65%，较上期-0.16%。本周仪征化纤减产，经纬、金纶、 新拓提负，产能利用率小幅下降。截至9月15日江浙地区化纤织造综合开机率为62.86%，环比+4.22%。周内冬季保暖面料订单许升温，但市场大单单量依然有限，后续新单可持续性偏弱。 行情展望：受美联储加息鹰派加息预期影响，下周国际油价仍具下行空间，聚酯成本支撑受削弱，预计期价偏弱震荡。 策略建议：TA2301合约建议5500-5750区间交易；EG2301合约建议4350-4580；PF2210合约建议7350- 7650区间交易。 3 「期现市场情况」 本周PTA期货价格偏弱震荡 图、PTA期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 国际原油价格下跌削弱成本支撑，周内PTA期价偏弱震荡。 4 「期现市场情况」 本周乙二醇期货价格偏弱震荡 图、乙二醇期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 国际原油价格下跌削弱成本支撑，周内乙二醇期价偏弱震荡。 5 「期现市场情况」 本周短纤期货价格偏弱震荡 图、短纤期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 聚酯原料价格下跌削弱成本支撑，周内短纤期价偏弱震荡。 6 「期现市场情况」 本周PTA仓单数量增加 图、PTA仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截止9月15日，PTA仓单报57339张，仓单数量增加。 7 「期现市场情况」 本周乙二醇仓单数量下降 图、乙二醇仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截止9月15日，乙二醇仓单报16960张，仓单数量下降。 8 「期现市场情况」 本周短纤仓单数量持平 图、短纤仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截止9月15日，短纤仓单报5766张，仓单数量持平。 9 「期现市场情况」 本周PTA多单量环比减少，空单量环比减少，净多减少 图、PTA前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周PTA多单量环比减少，空单量环比减少，净多单减少。 10 「期现市场情况」 本周乙二醇多空同减，净多增加 图、乙二醇前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周乙二醇多单量环比减少，空单量环比减少，净多单增加。 11 「期现市场情况」 本周短纤多空同增，净多单减少 图、短纤前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周短纤多单量环比增加，空单量环比增加，净多环比减少。 12 「期现市场情况」 本周期PTA基差走强 图、PTA基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止9月15日，PTA基差为995元/吨，本周PTA期货基差走强。 13 「期现市场情况」 本周期乙二醇基差走强 图、乙二醇基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止9月15日，乙二醇基差为-70元/吨，本周乙二醇基差走强。 14 「期现市场情况」 本周期短纤基差走强 图、短纤基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止9月15日，短纤基差为276元/吨，本周短纤基差走强。 15 「期现市场情况」 本周期PTA合约价差扩大 图、PTA近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周TA01-TA05合约价差增大，建议多01空05。 16 「期现市场情况」 本周期乙二醇合约价差区间震荡 图、乙二醇近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周EG09-EG01合约价差区间震荡，建议（-130）-（5）区间交易。 17 「期现市场情况」 本周期短纤合约价差扩大 图、短纤近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周PF11-PF01合约价差缩小，建议多11空01操作交易。 18 「期现市场情况」 本周期短纤盘面加工差扩大 图、短纤盘面加工差 来源：ifind瑞达期货研究院 本周短纤盘面加工差扩大，建议多PF空TA操作。 19 「期现市场情况」 上游状况——本周上游原料价格涨跌互现；PX加工利润上涨 图、上游产品价格图、PX加工利润 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止9月15日，东北亚乙烯报971美元/吨，较上周下跌30美元/吨；PX：FOB韩国报1094美元/吨，较上周上涨48美元/吨。 截止9月14日，PX-石脑油价差在431美元/吨，较上周上涨51美元/吨。 20 「期现市场情况」 上游状况——7月PX进口量环比下降 图、PX进口量 来源：ifind瑞达期货研究院 海关统计，2022年7月我国PX当月进口量为615383.52吨，累计进口量为6356512.28吨，7月进口均价为1265.46美元/吨，累计进口均价 1116.30美元/吨，进口量环比下降13.66%，进口量同比下降44.58%。 21 「期现市场情况」 上游状况——本周PX开工率环比上涨 图、PX开工率 来源：ifind瑞达期货研究院 本周国内PX装置开工负荷为78.9%，环比上涨。 22 「产业链情况」 PTA进出口量——7月PTA出口量环比下降 图、PTA进口量 来源：ifind瑞达期货研究院 图、PTA出口量 来源：ifind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2022年7月，PTA当月进口量为2610.088吨，较上月减1548.316吨，环比-37.23%。2022年1-7月11932.217吨，同 比-65.08%；2022年7月，PTA当月出口量为292659.96吨，较上月减100000.434吨，环比-25.47%。2022年1-7月2351886.453吨，同比 +54.12%。 23 「产业链情况」 乙二醇进口量——7月乙二醇进口量环比下降 图、乙二醇进口量 来源：ifind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2022年7月我国乙二醇当月进口量为570552.38吨,累计进口量为4591852.68吨,进口量环比降11.74%,进口量同比下跌 降4.38%,累计进口量比去年同期降6.94%。 24 「产业链情况」 供应端——本周PTA产量及开工率环比上涨 图、PTA周产量 来源：ifind瑞达期货研究院 图、PTA周开工率 来源：wind瑞达期货研究院 本周国内PTA产量为94.93万吨，较上周+0.04万吨，较同期-10.30万吨；国内PTA周均产能利用率为67.91%，环比+0.03%，同比-11.46%。 周内四川能投故障检修后重启，逸盛新材料降负，逸盛大化2#满负；福海创、逸盛宁波4#、逸盛海南保持降负运行；仪化2#、逸盛大化 1#、逸盛宁波3#、扬子石化、虹港石化1#延续检修。25 「产业链情况」 供应端——本周乙二醇开工环比下降 图、乙二醇周开工率 来源：隆众资讯 本周国内乙二醇总产能利用率50.01%，环比-3.33%，其中一体化装置产能利用率59.90%，环比-5.85%；煤制乙二醇产能利用率32.27%， 环比+1.19%。 26 「产业链情况」 PTA库存——本周PTA工厂去库；聚酯工厂累库 图、PTA库存 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2022年9月15日，本周PTA工厂库存4.05天，较上周-0.53天，较同期-0.55天；聚酯工厂PTA原料库存6.73天，较上周+0.06天，较 同期-0.91天。周内PTA现货流通趋紧，工厂保持低库运行；聚酯工厂刚需补库为主。 27 「产业链情况」 乙二醇库存——本周乙二醇港口转为去库 图、华东地区乙二醇库存 来源：隆众资讯wind 截至9月15日，华东主港地区MEG港口库存总量88.26万吨，较上一统计周期减少0.98万吨，降低1.11%，主要港口转为去库。 28 「产业链情况」 PTA加工利润——本周PTA加工维持深度亏损 图、PTA加工利润 来源：wind瑞达期货研究院 当前PTA加工利润亏损，截止9月15日，加工利润亏损693元/吨。 29 「产业链情况」 乙二醇利润——本周乙二醇各工艺加工利润亏损幅度收窄 图、乙二醇利润走势 来源：隆众资讯 本周，一体化毛利涨40.40美元/吨至-140.26美元/吨，煤制毛利涨162.55元/吨至-2624.25元/吨，MTO毛利涨205.92元/吨至-1791.49 元/吨 30 「产业链情况」 需求端——周内聚酯及终端产品价格小幅提升 图、聚酯及终端产品价格 来源：wind瑞达期货研究院 截止9月15日，CCFEI涤纶DTY华东基准价报9650元/吨，CCFEI涤纶POY华东基准价报8150元/吨,CCFEI涤纶短纤华东基准价报7940元/吨。 31 「产业链情况」 需求端——周内终端原料成品库存持续累库 图、终端原料库存天数 来源：wind瑞达期货研究院 周内终端工厂原料成品库存持续累库。 32 「产业链情况」 需求端——聚酯开工负荷环比下降 图、聚酯开工率 来源：wind瑞达期货研究院 本周聚酯行业周度平均产能利用率为83.65%，较上期-0.16%。本周仪征化纤减产，经纬、金纶、新拓提负，产能利用率小幅下降。 33 「产业链情况」 需求端——短纤开工负荷环比上升 图、短纤开工率 来源：ifind瑞达期货研究院 本周中国涤纶短纤产量为12.80万吨，环比+0.08%；产能利用率平均值为72%，较上周期+0.03%。本周福建经纬新纤20万吨/年短纤装置重启，江苏新拓新材提负，故产量及产能利用率小幅提升。 34 「产业链情况」 需求端——江浙织造开机率环比上升 图、江浙织造开机率 来源：WIND隆众资讯 截至9月15日江浙地区化纤织造综合开机率为62.86%，环比+4.22%。周内冬季保暖面料订单许升温，但市场大单单量依然有限，后续新单 可持续性偏弱。 35 「产业链情况」 需求端——本周短纤加工差回落 图、短纤加工差 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月15日短纤现货加工差下跌至586元/吨附近，加工利润回落。 36 「产业链情况」 需求端——本周短纤产销率上涨 图、短纤产销率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 本周涤纶短纤工厂平均产销率为86.88%，环比+39.44%，产销气氛大幅升温。 37 「期权市场」 图、日认沽认购期权成交量 来源：WIND 图、持仓量/成交量认沽认购比率 来源：WIND 8月主力合约换月后期权成交量有所上升，国际油价大幅波动，期权市场上做多做空情绪均有增加，沽购比较7月变化不大。 38 「期权市场」 图、标的历史波动率 来源：WIND 8月期权隐含波动率远低于标的历史波动率，波动率溢价较小。后续事宜操作买权，做多波动率。 39 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不